تايلاند: تحول بنك تايلاند إلى تدابير أوسع - UOB

تقرير UOB الذي أعده إنريكو تانيويدجا وساثيت تالينغساتيا يناقش تحول بنك تايلاند (BOT) من استخدام أسعار الفائدة فقط إلى إطار سياسة أوسع. يهدف بنك تايلاند إلى معالجة القضايا الاقتصادية الهيكلية مثل انخفاض الإنتاجية وارتفاع عدم المساواة مع الحفاظ على سياسة سعر فائدة ميسرة. يتوقع التقرير خفضًا نهائيًا بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير 2026، مما سيؤدي إلى خفض سعر السياسة إلى 1.00%، والذي من المتوقع أن يستمر حتى 2026-27.

تعديلات السياسة الاستراتيجية لبنك تايلاند

"تتحول سوق الصرف الأجنبي إلى مجال أكثر تشغيلية، وليس مجرد مجال للتواصل. لقد أعرب بنك تايلاند عن قلقه بشأن ارتفاع قيمة البات والتدفقات غير الأساسية، بما في ذلك التدفقات المرتبطة بالذهب التي يمكن أن تكون كبيرة في بعض الأحيان مقارنة بحجم التداول اليومي في سوق الصرف (على سبيل المثال، تصل إلى 20% في بعض الفترات). كما يبرز بنك تايلاند بشكل صريح قوة البات (على سبيل المثال، حوالي 8% ارتفاعًا مقابل الدولار الأمريكي منذ أوائل 2025) واستعداده للتدخل إذا كانت التحركات سريعة جدًا، إلى جانب اتخاذ تدابير أكثر صرامة بشأن الأنشطة المتعلقة بالذهب في سوق الصرف الأجنبي."

"في توقعاتنا الأساسية، نتوقع أن يحافظ لجنة السياسة النقدية على سياسة ميسرة وأن تقدم خفضًا نهائيًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 25 فبراير 2026—بعد إصدار الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من 2025/السنة الكاملة 2025 (نتوقع نمو 2025 بنسبة 2.0%). سيؤدي ذلك إلى خفض سعر السياسة إلى 1.00%، والذي نعتقد أنه من المحتمل أن يستمر حتى 2026–27."

"ومع ذلك، من المحتمل أن يحتفظ بنك تايلاند بسياسة سعر الفائدة الميسرة لفترة أطول ولكنه سيكون مترددًا في ترسيخ نظام سعر منخفض بشكل دائم نظرًا للتأكيد المتكرر على الاستقرار المالي والحفاظ على مساحة السياسة."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)