البنك المركزي التركي سيقوم بخفض الفائدة رغم الحاجة إلى تدخلات في سوق الصرف الأجنبي - كومرتس بنك

من المتوقع بشكل شبه إجماعي أن يقوم البنك المركزي التركي (CBRT) بخفض سعر إعادة الشراء لمدة أسبوع واحد بمقدار 200 نقطة أساس من 43% إلى 41% في اجتماع اليوم؛ وهناك بعض الرهانات الخارجية على خفض أكبر. قبل أيام قليلة، كانت التوقعات بشأن خفض المعدل قد تم تخفيفها إلى حد ما لأن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس/آب لم تكن مواتية - حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.0% على أساس شهري قبل التعديل الموسمي وبنسبة 2.5% بعد التعديل، وهو تحسن طفيف فقط عن يوليو/تموز. وهذا يترك التضخم لا يزال يسجل معدل سنوي قدره 34%، بعيدًا عن هدف البنك المركزي التركي بنهاية العام البالغ 24%، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك، تاثا غوز.

من المتوقع أن يستمر سعر الصرف في الانخفاض بالوتيرة الحالية

“في الوقت نفسه، يبدو أن أسواق الفوركس لا تزال تحت إدارة يومية. وذكرت التقارير أن البنوك الحكومية باعت ما يصل إلى 5 مليارات دولار لاستقرار الليرة التركية بعد حكم المحكمة بشأن حزب الشعب الجمهوري المعارض في إسطنبول. وقد عاد نمط التداول خلال اليوم إلى الاستقرار تلاه اختراق خطوط الدفاع - وهو علامة واضحة على التدخلات اليومية النشطة.”

“سيجد البنك المركزي التركي صعوبة في التخلي عن الخفض عشية ما يعد بأن يكون خريفًا سياسيًا مضطربًا. وقد أشار الرئيس رجب طيب أردوغان مؤخرًا إلى الاقتصاد الحقيقي خلال رحلة خارجية، واعدًا بتيسير الظروف الاقتصادية قريبًا. من المحتمل أن يكون واضحًا لإدارة البنك المركزي التركي وكذلك وزير المالية شيمشك أن أردوغان سيكون لديه شهية محدودة ليتم إبلاغه بأن السياسات قد تحتاج إلى العودة إلى الوراء (أي أن تصبح أكثر تقييدًا) مرة أخرى. هذه ليست معلومات ملموسة، لكننا نشعر أن البنك المركزي التركي قد لا يشعر بأن لديه الكثير من المجال في هذا الصدد بعد الآن.”

“في الختام، من المحتمل أن يضطر البنك المركزي التركي إلى الاستمرار في خفض معدلات الفائدة على الرغم من أن مؤشرات التضخم الأساسي قد لا تتباطأ بشكل مقنع، وأن الليرة تتطلب دفاعًا نشطًا. نتوقع أن يستمر سعر الصرف في الانخفاض بالوتيرة الحالية، مما يعادل حوالي 42% على أساس سلة من العملات.”

(تم تصحيح هذه القصة في 11 سبتمبر/أيلول الساعة 10:20 بتوقيت جرينتش لذكر البنك المركزي التركي CBRT، وليس CBT.)