مؤشر الدولار الأمريكي يفقد زخمه على خلفية احتمال تدخل الين

• مؤشر الدولار الأمريكي يتخلى عن مكاسبه خلال اليوم بعد وصوله إلى أعلى مستوى له منذ 14 أغسطس/آب.
• التدخل المشتبه به يرفع الين الياباني على نطاق واسع ويضغط على الدولار الأمريكي.
• تباطأ نمو الوظائف في القطاع الخاص الأمريكي في أغسطس/آب قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في موقف دفاعي يوم الأربعاء، إذ أجبر الارتفاع الحاد في الين الياباني (JPY) الدولار الأمريكي على التراجع عن مكاسبه السابقة خلال اليوم. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY حول 99.55، منخفضًا بنسبة 0.11٪ خلال اليوم، بعد أن وصل إلى 99.86، وهو أعلى مستوى له منذ 14 أغسطس/آب.

يقوى الين الياباني على نطاق واسع، مع هبوط زوج دولار/ين USD/JPY بنحو 1٪ بعد ملامسة مستوى 160، وكان يتداول مؤخرًا حول 158.80. وتثير سرعة الحركة تكهنات بأن السلطات اليابانية ربما تدخلت في سوق صرف العملات الأجنبية أو أجرت فحصًا لمعدل الصرف. ومع ذلك، لا يوجد تأكيد رسمي لأي من الإجراءين. وكانت الولايات المتحدة واليابان قد نفذتا آخر تدخل منسق في أواخر يوليو/تموز بعد أن ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا بالقرب من 164.

تمتد الحركة إلى سوق صرف العملات الأجنبية الأوسع، مع ارتداد زوج يورو/دولار EUR/USD وزوج استرليني/دولار GBP/USD من أدنى مستوياتهما خلال اليوم. كما أن بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف من المتوقع تضيف إلى الضغوط الهبوطية على الدولار الأمريكي. وأظهر تقرير ADP للتغير في التوظيف أن الوظائف في القطاع الخاص ارتفعت بمقدار 38 ألفًا في أغسطس/آب، دون التوقعات البالغة 47 ألفًا وزيادة يوليو/تموز البالغة 46 ألفًا.

قد تظل خسائر الدولار الأمريكي الإضافية محدودة، إذ تدعم توقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتشددة وتصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط الطلب الأساسي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 70٪ لرفع سعر الفائدة في اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من 36٪ قبل أسبوع، وذلك عقب الموقف الأكثر تشددًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بشأن التضخم في ندوة جاكسون هول.

كما تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة على مختلف الآجال. ويتداول العائد القياسي لأجل 10 سنوات حول 4.79٪ بعد أن لامس 4.81٪، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023.

يحذر محللو MUFG/BTMU من أن "رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر سيشكل مخاطر صعودية على توقعاتنا للدولار الأمريكي"، لا سيما "إذا كان ذلك يمثل بداية دورة تشديد". ويشيرون إلى أن قنوات الدعم المعتادة "من ارتفاع العوائد وارتفاع أسعار الطاقة لم تنتقل بعد بالكامل إلى الدولار الأمريكي"، والذي يرون أنه "تأثر بتسعير علاوة مخاطر أعلى للسياسة الأمريكية".

وبالنظر إلى المستقبل، ينتظر المتداولون تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة للحصول على مؤشرات جديدة بشأن سوق العمل الأمريكي وآفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.