من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في أكتوبر/تشرين الأول، مما يزيد من رهانات خفض بنك إنجلترا لمعدلات الفائدة
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- سيقوم مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة بنشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر يوم الأربعاء.
- من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة إلى 3.6% بعد ثلاثة أشهر عند 3.8%.
- من المتوقع أيضًا أن يتباطأ التضخم الأساسي، مما يبقي الآمال في تخفيضات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا قائمة.
ينشر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ذات الأهمية الكبيرة لشهر أكتوبر يوم الأربعاء الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش. تتوقع التوافقات السوقية بعض التخفيف من الضغوط التضخمية.
يعتبر التضخم الاستهلاكي في المملكة المتحدة إصدارًا رئيسيًا لبنك إنجلترا (BoE) ويميل إلى أن يكون له تأثير كبير على الجنيه الإسترليني (GBP). يجتمع لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي في 18 ديسمبر، وقد زادت التكهنات في السوق بشأن إمكانية خفض أسعار الفائدة خلال الأسابيع القليلة الماضية.
ماذا نتوقع من تقرير التضخم القادم في المملكة المتحدة؟
من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة إلى معدل سنوي قدره 3.6% في أكتوبر، بعد أن ظل عند 3.8% على أساس سنوي في الأشهر الثلاثة السابقة. هذا هو أقوى مستوى للتضخم الاستهلاكي منذ يناير 2024، وهو تقريبًا ضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2% لاستقرار الأسعار.
على أساس شهري، من المتوقع أن يتسارع تضخم مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بنسبة 0.4%، بعد قراءة ثابتة في سبتمبر.
تعتبر أسعار الغذاء والطاقة المنخفضة الأسباب الرئيسية لانخفاض أسعار المستهلك. تراجعت تكاليف الغذاء والمشروبات غير الكحولية في النصف الثاني من العام، بعد زيادات حادة في منتجات مثل الشوكولاتة والقهوة والجبن والبيض في وقت سابق من العام. كما نمت فواتير الطاقة بوتيرة أبطأ، حيث أفادت Ofgem، الهيئة التنظيمية للطاقة في بريطانيا العظمى، بزيادة قدرها 2% في السنة حتى أكتوبر، مقارنة بنحو 10% في نفس الفترة من العام الماضي.
ومع ذلك، من المتوقع أيضًا أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في المملكة المتحدة، الذي يعتبر أكثر صلة بالبنك المركزي لأنه يستبعد التأثيرات الموسمية لأسعار الغذاء والطاقة، في أكتوبر. من المتوقع أن يتباطأ المعدل السنوي إلى 3.4%، من 3.5% في سبتمبر، ويمتد انخفاضه من ذروة يوليو البالغة 3.8%.
كيف سيؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على زوج GBP/USD؟
أظهرت الأرقام الماكرو اقتصادية الأخيرة في المملكة المتحدة علامات على تباطؤ كبير، مما أثار التكهنات بشأن خفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر أو يناير. في هذا السياق، قد تعطي أرقام التضخم المتراجعة مزيدًا من الأسباب لموقف بنك إنجلترا المتشائم.
أثارت البيانات التي صدرت الأسبوع الماضي قلق الأسواق حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بشكل غير متوقع بنسبة 0.1% في سبتمبر وتباطأ إلى نمو بنسبة 0.1% في الربع الثالث، انخفاضًا من 0.3% في الربع السابق وأقل من التوافق السوقي البالغ 0.2%. على أساس سنوي، نما الاقتصاد البريطاني بمعدل 1.3% في الربع الثالث، انخفاضًا من 1.4% في الربع السابق.
علاوة على ذلك، انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 2% في سبتمبر وانخفض الإنتاج التصنيعي بنسبة 1.7%، مما يشير إلى أن القطاع الصناعي قد تأثر، مما من المحتمل أن يثقل كاهل النمو الاقتصادي للبلاد.
قبل ذلك، كشف تقرير التوظيف لشهر سبتمبر عن زيادة غير متوقعة في معدل البطالة، الذي ارتفع إلى 5% لأول مرة منذ عام 2021 في ذروة أزمة COVID. انخفض صافي التوظيف بمقدار 22000، وتباطأ نمو الأجور، بما في ذلك المكافآت، إلى 4.8% في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر من 5.0% السابقة، مما يكمل صورة قاتمة لآفاق المملكة المتحدة.
ترك بنك إنجلترا سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 4.0% بعد اجتماع نوفمبر، حيث دعا أربعة من أعضاء اللجنة إلى خفض سعر الفائدة. في ضوء البيانات الماكرو اقتصادية الأخيرة، إذا أكدت أرقام التضخم لشهر أكتوبر التوقعات السوقية، فقد تُعتبر بمثابة ضوء أخضر للبنك المركزي لتخفيف السياسة النقدية لدعم النمو الاقتصادي.
من المحتمل أن يؤدي مثل هذا السيناريو إلى زيادة الضغط السلبي على الجنيه الإسترليني. علاوة على ذلك، مع الأخذ في الاعتبار تراجع الآمال في خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. في هذه الحالة، يتوقع محلل FXStreet، غييرمو ألكالا، أن يستأنف الزوج اتجاهه الهبوطي الأوسع: "يبحث زوج GBP/USD عن اتجاه بعد أن بلغ ذروته فوق 1.3200. قد ينتظر المستثمرون بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لاتخاذ قرارات. قد تدفع قراءة التضخم الضعيفة، من منظور السياسة النقدية، الزوج إلى ما دون مستوى 1.3085، مستهدفة الدعم الرئيسي عند 1.3000".
من ناحية أخرى، من المحتمل أن تؤدي قراءة التضخم أعلى من المتوقع إلى رد فعل متقلب في الجنيه، وفقًا لألكالا: "من المحتمل أن تشكل مستويات التضخم الثابتة صداعًا لبنك إنجلترا في ظل السياق الاقتصادي المتراجع. في هذه الحالة، يكون رد فعل الجنيه أكثر صعوبة في التحديد، ولكن خيار التداول المتقلب والجانبي قبل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية يوم الخميس يبدو خيارًا معقولًا."
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.