من المتوقع أن تنتعش الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة لشهر أغسطس مع تقييم الأسواق لرفع سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 56 ألفًا في أغسطس، بعد القراءة السلبية في يوليو.
- من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪.
- قد تؤثر بيانات التوظيف الأمريكية على تسعير السوق لاحتمال رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر.
من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
ومع ميل المستثمرين نحو رفع سعر الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر/أيلول وسط استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات التضخم، قد تؤثر التفاصيل الأساسية لتقرير التوظيف على كيفية تقييم الأسواق لتوقعات سياسة البنك المركزي الأمريكي وتدفع تقييم الدولار الأمريكي (USD).
ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية؟
يتوقع المستثمرون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 56 ألفًا في أغسطس، بعد القراءة المفاجئة لشهر يوليو البالغة -23 ألفًا. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪، بينما يُتوقع أن يتراجع التضخم السنوي في الأجور، المقاس بالتغير في متوسط الأجر بالساعة (AHE)، إلى 3٪ من 3.2٪.
ومع ذلك، أشارت التفاصيل الأساسية لتقرير التوظيف لشهر يوليو/تموز إلى أن أوضاع سوق العمل لم تكن سيئة كما بدت في البداية، لأن غالبية خسائر الوظائف تركزت في الوظائف الحكومية، وخاصة في قطاع التعليم بسبب التغيرات الموسمية في العقود الأكاديمية وتحولات التوظيف الصيفية، وقطاع الترفيه والضيافة.
ووفقًا لـ TD Securities، من المتوقع أن تُظهر الوظائف في أغسطس/آب تعافيًا، حيث تتوقع المؤسسة أن "ترتد الوظائف غير الزراعية NFP في أغسطس/آب إلى 95 ألفًا بعد أن سجل يوليو/تموز انخفاضًا قدره 23 ألفًا." ويحذر الفريق من أن "المخاطر المحيطة بتوقعاتنا للوظائف تبدو متشددة، ولا نستبعد مفاجأة إيجابية كبيرة،" مما يشير إلى أن ميزان المخاطر يميل نحو وتيرة توظيف أقوى من المتوقع. وفي الوقت نفسه، تتوقع TD أن تظل أوضاع سوق العمل دون تغيير كبير، مشيرة إلى أن "معدل البطالة ربما تحرك بشكل جانبي عند 4.1٪ مع مخاطر متوازنة."
كيف ستؤثر الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أغسطس/آب على EUR/USD؟
أثناء إلقائه كلمته الافتتاحية في ندوة جاكسون هول في وقت سابق من هذا الشهر، قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش رسالة متشددة، مما دفع الأسواق إلى إعادة تقييم احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 60٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر/أيلول، مقارنة بـ 35٪ قبل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش.
أصرّ وارش على أن على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون "واثقًا من أن التضخم الأساسي يتحرك نحو الهدف، وإلا فلدينا عمل يجب القيام به"، إلى جانب تعليقات مفادها أنه من "الصعب" وصف الأوضاع المالية بأنها تقييدية وأن الانخفاض الأخير في التضخم لم يغيّر "بشكل ملموس" الاتجاهات الأساسية، وهو ما أشار إلى تحيز ضد التيسير السريع حتى مع بقاء النمو وإنفاق المستهلك والاستثمار التجاري قويين. وبشكل عام، عززت النبرة هدفًا ثابتًا للتضخم الأساسي PCE عند 2٪ وإشارات إلى أن النشاط المرن وظروف الائتمان الميسرة قد يبقيان بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة مبكرًا جدًا، وهو تكوين يدعم عادة الدولار الأمريكي على أساس السياسة النسبية.
لذلك، فإن مفاجأة سلبية كبيرة، مع قراءة للوظائف غير الزراعية NFP دون 10 ألف، قد تدفع المستثمرين إلى إعادة النظر في رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، خاصة إذا كان هناك ارتفاع في معدل البطالة. في هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، مما يسمح لزوج يورو/دولار EUR/USD باكتساب زخم صعودي. وعلى العكس، قد تُعتبر قراءة NFP فوق 40 ألفًا "جيدة بما يكفي" ليُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي تركيزه على كبح التضخم ويدعم الدولار الأمريكي.
يشدد استراتيجيون في BNY Mellon على أن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي NFP الصادر يوم الجمعة هو الآن "الإصدار الأهم بالنسبة لأسعار الفائدة، وسوق الصرف الأجنبي، والأصول المحفوفة بالمخاطر." ويشيرون إلى أنه "بعد قراءة التوظيف الضعيفة الشهر الماضي، قد يؤدي رقم ضعيف آخر إلى تهدئة إعادة التسعير المتشددة التي أعقبت جاكسون هول." وعلى النقيض، ترى BNY Mellon أن "قراءة أقوى ستؤكد رسالة وارش بأن تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون على جانب التضخم من التفويض"، مما يعزز التحول الأخير في توقعات السوق للدولار ومسار السياسة.
ومع ذلك، تتبنى TD Securities نظرة أكثر حذرًا، معتبرة أن تقرير وظائف أمريكي قوي وحده من غير المرجح أن يغير موقف السياسة النقدية القريب الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وتشير الشركة إلى أن "تقرير الوظائف القوي شرط ضروري لكنه غير كافٍ لكي يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول"، مؤكدة أن "الجزء الأكثر أهمية من اللغز هو التضخم، إذ يمكن اعتبار جزء من قوة قراءة NFP بمثابة انعكاس لضعف يوليو/تموز."
"في حال جاءت مفاجأة صعودية في الوظائف بنحو +40-50 ألفًا مقارنة بالوسيط الإجماعي كما نتوقع، فإن الحساسية التاريخية والمراكز الحالية ستشير إلى رد فعل فوري للدولار الأمريكي بنسبة +0.2٪ خلال اليوم"، أضافوا.
يقدم إرين سينغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD:
"تشير التوقعات الفنية على المدى القريب لزوج يورو/دولار EUR/USD إلى موقف صعودي طفيف لكنها لا تُظهر تراكمًا في الزخم. ويتذبذب الزوج قرب الخط الأوسط لنطاق بولينجر، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) شبه ثابت إلى حد كبير فوق 50 بقليل على الرسم البياني اليومي."
"على الجانب الصاعد، يتماشى المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (SMA) كمستوى مقاومة رئيسي عند 1.1635 قبل 1.1710 (الخط العلوي لنطاق بولينجر) و1.1800 (مستوى ثابت). وعلى الجانب الهابط، يمكن رصد مستويات الدعم عند 1.1560 (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم)، و1.1500 (مستوى ثابت، المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم) و1.1350 (مستوى ثابت)."
أسئلة شائعة عن الوظائف غير الزراعية
تُعد الوظائف غير الزراعية NFP جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. يقيس مكون الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء الصناعة الزراعية.
يمكن أن تؤثر قراءة الوظائف غير الزراعية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في تلبية تفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل والتضخم عند 2٪. تسجيل قراءة مرتفعة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP يعني أن هناك مزيد من الأشخاص يعملون في وظائف، يكسبون مزيد من الأموال، وبالتالي من المحتمل أن ينفقوا المزيد. من ناحية أخرى، يمكن أن تعني نتيجة منخفضة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP أن الناس يواجهون صعوبة من أجل العثور على عمل. يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة، وخفضها من أجل تحفيز سوق العمل الراكد.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطًا إيجابيًا بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه عندما تظهر أرقام أعلى من المتوقع في الوظائف غير الزراعية، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع والعكس عندما تكون أقل من المتوقع. تؤثر الوظائف غير الزراعية على الدولار الأمريكي بحكم تأثيرها على التضخم وتوقعات السياسة النقدية ومعدلات الفائدة. ارتفاع الوظائف غير الزراعية عادةً ما يعني أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يكون أكثر تشديدًا في سياسته النقدية، مما يدعم الدولار الأمريكي.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطاً سلبياً بأسعار الذهب. هذا يعني أن أرقام الوظائف الأعلى من المتوقع سوف يكون لها تأثير سلبي على أسعار الذهب والعكس صحيح. ارتفاع الوظائف غير الزراعية بوجه عام لديه تأثير إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي، ومثل معظم السلع الرئيسية يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي. وبالتالي، إذا ارتفع الدولار الأمريكي من حيث القيمة، فسوف يتطلب الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. أيضاً، ارتفاع معدلات الفائدة (الذي ساعد عادةً على زيادة الوظائف غير الزراعية NFP) يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالحفاظ على الأموال النقدية، حيث سوف تكسب الأموال فائدة على الأقل.
تعد الوظائف غير الزراعية مكونًا واحدًا فقط ضمن تقرير الوظائف الأكبر ويمكن أن تطغى عليه المكونات الأخرى. في بعض الأحيان، عندما يأتي تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP أعلى من المتوقع، ولكن متوسط الأجور الأسبوعية أقل من المتوقع، فإن السوق يتجاهل التأثير التضخمي المحتمل للنتيجة الرئيسية ويفسر انخفاض الأرباح على أنه انكماشي. يمكن لمكونات معدل المشاركة ومتوسط الساعات الأسبوعية أيضًا التأثير على رد فعل السوق، ولكن فقط في حالات نادرة مثل "الاستقالة الكبرى" أو "الأزمة المالية العالمية".
(تم تصحيح هذه القصة في الساعة 09:35 بتوقيت جرينتش لتعديل توقعات السوق للوظائف غير الزراعية في أغسطس إلى 56 ألفًا من 58 ألفًا بسبب تغيير في الإجماع في اللحظة الأخيرة.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.