من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI ثابتًا في فبراير/شباط مع غموض توقعات التضخم بسبب تقلبات أسعار النفط
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 2.4% على أساس سنوي في فبراير.
- من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين ثابتًا عند 2.5% سنويًا.
- تشير التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار إلى تحيز هبوطي على المدى القريب على الرغم من الانتعاش الأخير.
سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير يوم الأربعاء. من المتوقع أن يظهر التقرير استقرارًا في التضخم، لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.3%، بعد الزيادة البالغة 0.2% المسجلة في يناير، بينما يُتوقع أن تظل القراءة السنوية ثابتة عند 2.4%. من المتوقع أن تأتي أرقام التضخم الأساسي، التي تستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، عند 0.2% و2.5% على أساس شهري وسنوي على التوالي.
على الرغم من أن بيانات التضخم تعتبر حاسمة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عند اتخاذ القرار بشأن الخطوة السياسية التالية، إلا أن رد فعل السوق قد يظل محدودًا بسبب حقيقة أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير لن تعكس تأثير ارتفاع أسعار النفط الخام على التضخم. بعد أن أطلقت الولايات المتحدة وإسرائيل عملية عسكرية مشتركة ضد إيران في 28 فبراير، ارتفع سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بشكل حاد من حوالي 67 دولارًا إلى أكثر من 110 دولارات قبل أن يصحح نحو الأسفل.
ماذا نتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادم؟
من غير المرجح أن تختلف أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير بشكل كبير عن توقعات السوق. في الإصدارات الستة الماضية، كانت قراءات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري إما 0.2% أو 0.3%. وبالمثل، كان مؤشر أسعار المستهلك يرتفع إما 0.2% أو 0.3% على أساس شهري في هذه الفترة، باستثناء زيادة بنسبة 0.4% سجلت في أغسطس 2025.
رسمت تقارير مؤشر مديري المشتريات (PMI) من معهد إدارة التوريد (ISM) صورة مختلطة فيما يتعلق بالضغوط السعرية في القطاع الخاص. قفز مؤشر أسعار المدفوعات في مسح PMI الصناعي إلى 70.5 في فبراير من 59 في يناير، بينما انخفض مؤشر أسعار المدفوعات في مسح PMI الخدمي إلى 63 من 66.6.
معاينة بيانات التضخم، قال محللو TD Securities: "يجب أن يبدأ تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير هذا الأسبوع في إظهار تراجع في تضخم الخدمات مما سيساعد في بناء الثقة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)".
وأضافوا: "من المحتمل أن يتراجع التضخم الأساسي في فبراير إلى 0.23% على أساس شهري بسبب الارتفاع البطيء في الخدمات إلى جانب تمرير التعريفات بشكل أكثر اعتدالًا. نتوقع أن يتسارع العنوان الرئيسي إلى 0.25% على أساس شهري مع انتعاش أسعار الطاقة. توقعاتنا تترجم إلى 2.5% و2.4% على أساس سنوي للتضخم الأساسي والرئيسي على التوالي".
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على زوج يورو/دولار؟
ترى الأسواق تقريبًا أنه لا فرصة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس، وتقوم بتسعير حوالي 12% فقط لاحتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. ارتفعت احتمالات الاحتفاظ بالسياسة للمرة الرابعة على التوالي في يونيو، بعد أن قرر البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير، إلى ما يقرب من 70% في الأيام القليلة الأولى بعد بدء الحرب الأمريكية الإيرانية. ومع ذلك، فإن بيانات سوق العمل المخيبة للآمال، التي أظهرت انخفاضًا قدره 92,000 في الوظائف غير الزراعية في فبراير، وانخفاض أسعار النفط الخام، قد سحبت تلك الاحتمالية مرة أخرى إلى أقل من 60%.
يمكن أن يتسبب مفاجأة سلبية كبيرة في قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري، بقراءة عند أو أقل من 0%، في إعادة تقييم المستثمرين لاحتمالات خفض أسعار الفائدة في يونيو، مما قد يؤدي إلى تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع مع رد فعل فوري. على العكس، فإن قراءة فوق 0.3% في هذه البيانات قد تعزز الدولار الأمريكي من خلال إثارة الشكوك حول خطوة تخفيف السياسة في يونيو.
ومع ذلك، قد يمتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة بناءً على هذه البيانات وحدها، نظرًا لعدم اليقين المحيط بتوقعات التضخم من مارس فصاعدًا بسبب التقلبات في أسعار الطاقة الناجمة عن الحرب الأمريكية الإيرانية.
يشارك إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي لجلسة أوروبا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD
قال: "يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى ارتداد من قرب 30 ولكنه يبقى دون 50، مما يشير إلى أن زوج يورو/دولار لم يكمل بعد انعكاسًا صعوديًا. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال الزوج دون منطقة المقاومة القوية 1.1675-1.1700، المدعومة بمتوسط الحركة البسيط لمدة 200 يوم، وتصحيح فيبوناتشي 61.8% للاتجاه الصعودي من نوفمبر إلى يناير ومتوسط الحركة البسيط لمدة 100 يوم."
وأضاف: "في حال فشل زوج يورو/دولار في استعادة هذه المنطقة، يمكن اعتبار منطقة الدعم الأولى عند 1.1600-1.1590 (مستوى ثابت، تصحيح فيبوناتشي 78.6%) قبل 1.1500-1.1470 (مستوى ثابت، نقطة بداية الاتجاه الصعودي). بالنظر إلى الشمال، يمكن تحديد مستويات المقاومة الفنية عند 1.1750 (تصحيح فيبوناتشي 50%) و1.1820 (تصحيح فيبوناتشي 38.2%)."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.