اليورو مرشح لمزيد من الضعف مع ترك بنك إنجلترا والمركزي السويسري وبنك النرويج وريكسبنك المركزي الأوروبي وحيدًا في معسكر رفع الفائدة
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلييقع اليورو (EUR) بين مطرقة البنك المركزي الأوروبي المتشدد ولكن المعزول، وسندان ضعف آفاق النمو في المنطقة، إلى جانب الدولار الأمريكي الذي عاد ليتحرك انسجامًا مع فروق أسعار الفائدة. ويرى كل من BNY ورابوبنك وسوسيتيه جنرال أن العملة الأوروبية الموحدة تواجه رياحًا معاكسة، وإن كانت كل مؤسسة تركز على قناة مختلفة لانتقال هذه الضغوط إلى اليورو.
بنك BNY يقول إن تشديد المركزي الأوروبي يفتقر إلى الدعم الإقليمي
أشار بنك BNY إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد رفع أسعار الفائدة دون أن تتبعه تحركات مماثلة من بنك إنجلترا BoE، أو البنك الوطني السويسري SNB، أو بنك النرويج Norges Bank، أو البنك المركزي السويدي Riksbank، مما يترك مخاوف التضخم والنمو في منطقة اليورو مُسعّرة بشكل كبير محليًا.
يشير هذا التباين إلى أن البنك المركزي الأوروبي لديه غطاء محدود من نظرائه إذا احتاج إلى الحفاظ على سياسة نقدية مشددة مع تراجع النشاط الاقتصادي.
يجد رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة عددًا قليلاً من المتابعين في أوروبا؛ إذ لا يزال بنك إنجلترا BoE، والبنك الوطني السويسري SNB، وبنك النرويج Norges Bank، والمركزي السويدي Riksbank في وضع التثبيت.
رابوبنك يحد من آمال تعافي اليورو
يرى رابوبنك بأن دور اليورو في ارتفاع زوج يورو/دولار EUR/USD خلال العام الماضي غالبًا ما يُغفل، إلا أن البنك يتوقع الآن أن يكون أداء العملة الأوروبية الموحدة أضعف من توقعات السوق، في ظل مراجعة توقعات النمو الاقتصادي في أوروبا نحو الانخفاض.
ويعتبر البنك أن صدمة التضخم الناجمة عن أزمة مضيق هرمز، إلى جانب استمرار الأسواق في تسعير مسار متشدد نسبيًا من جانب البنك المركزي الأوروبي، من العوامل التي قد تُبقي تعافي اليورو محدودًا.
بينما نرى بعض المجال لتعافي في زوج يورو/دولار EUR/USD في الأشهر القادمة، فإننا ما زلنا نتمسك بتوقعات أقل من إجماع السوق للزوج. ويبلغ توقعنا لزوج يورو/دولار EUR/USD خلال 3 أشهر 1.1600.
سوسيتيه جنرال يربط زوج اليورو/دولار EUR/USD بديناميكيات الدولار
يتعامل سوسيتيه جنرال مع زوج اليورو/دولار EUR/USD باعتباره انعكاسًا شبه مباشر لأداء مؤشر الدولار الأمريكي، ويرى أن الزوج أصبح يعكس عودة العملة الأمريكية إلى التحرك وفق أساسيات فروق أسعار الفائدة، بعد أن كانت خلال العام الماضي متأثرة بخصم سياسي في تسعير الدولار.
ومع تبني اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لهجة أقل ميلًا إلى التيسير، واختبار الدولار الأمريكي أعلى مستوياته في 12 شهرًا، فقد يواجه زوج اليورو/الدولار EUR/USD صعوبة في تحقيق مزيد من الارتفاع ما لم تضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية أو تميل التصريحات الرسمية إلى قدر أكبر من التيسير.
سواء نظرت إلى مؤشر الدولار الأمريكي أو إلى انعكاسه شبه المباشر، زوج يورو/دولار EUR/USD، فمن السهل جدًا ملاحظة التأثير الذي مارسه الرئيس ترامب على الدولار خلال العام الماضي، إذ جاء أداء العملة الأمريكية أضعف مما كان يُتوقع في ضوء أوضاع الاقتصاد وتوجهات السياسة النقدية.
تراجع النظرة الإيجابية قصيرة الأجل لليورو
وبمجمل الصورة، ترسم البنوك الثلاثة رؤية حذرة تجاه اليورو. فبينما يركز كل من BNY ورابوبانك على نقاط الضعف الخاصة باليورو، مثل محدودية الدعم السياسي الإقليمي وضعف آفاق النمو، يرى سوسيتيه جنرال أن إعادة تسعير الدولار الأمريكي تمثل العامل الأكثر تأثيرًا في تحركات السوق حاليًا. أما القاسم المشترك بين هذه الرؤى، فهو أن فرص صعود العملة الأوروبية الموحدة تبدو محدودة، وأن زوج اليورو/الدولار EUR/USD يظل أكثر عرضة للضغوط، سواء نتيجة ضعف الأداء الاقتصادي الأوروبي أو قوة الدولار الأمريكي.
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.