عمليات بيع مايكروسوفت تترك فجوة بقيمة 400 مليار دولار في السوق، وهي ثاني أكبر فجوة مسجلة
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- سهم مايكروسوفت ينخفض بنسبة 12% بسبب النفقات الرأسمالية الثقيلة وعدم اليقين المحيط بـ OpenAI.
- تسبب تراجع مايكروسوفت بعد الأرباح في خسارة المستثمرين حوالي 400 مليار دولار، وهو ثاني أكبر خسارة في تاريخ السوق.
- من المحتمل أن تغلق أسهم MSFT الفجوة مع 30 أبريل/نيسان 2025 عند 396.66 دولار.
- يحتفظ معظم المحللين بأهداف سعرية تتراوح بين 580 و650 دولار.
مايكروسوفت (MSFT) شهدت تراجعًا كبيرًا بعد الأرباح يوم الخميس، مما دفع مؤشرات أخرى إلى وضع التراجع على الرغم من طبيعة ضعفها الضيقة. على الرغم من أنها فقدت 4% بعد ساعات التداول يوم الأربعاء بعد تحقيقها أرباحًا قوية، إلا أن مايكروسوفت، التي تتخذ من ريدموند، واشنطن مقرًا لها، انخفضت بنسبة 12% خلال فترة بعد الظهر من جلسة الخميس العادية.
ألقى المحللون باللوم على الأعصاب المحيطة بزيادة النفقات الرأسمالية الثقيلة للشركة، والتي من المقرر أن ترتفع بمقدار الثلثين في عام 2026 حيث تنفق الشركة بسخاء على بناء المزيد من مراكز البيانات المجهزة بأحدث شرائح الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، ألقى البعض اللوم على قرب الشركة من OpenAI، التي تتعامل مع عدم اليقين بشأن آفاق تمويلها.
انخفض مؤشر ناسداك 100، الذي يقترب من أعلى المستويات على الإطلاق منذ أكتوبر الماضي، بأكثر من 1% ولكنه وجد دعماً فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يوماً. فقد خسر مؤشر ناسداك المركب الأوسع 1.6% بحلول الساعة 1:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6% ولم يتحرك مؤشر داو جونز سوى بنسبة 0.2%. كما فقد البيتكوين أكثر من 6%، متداولاً عند 83600 دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
مايكروسوفت تتراجع بشدة بعد تحقيق أرباح مثيرة للإعجاب
أدى البيع الكبير لمايكروسوفت إلى محو 400 مليار دولار من قيمتها السوقية - وهو ثاني أكبر خسارة في القيمة السوقية ليوم واحد في تاريخ الأسهم الأمريكية بعد جلسة Nvidia في 27 يناير/كانون الثاني 2025 التي شهدت تبخر 600 مليار دولار. من حيث النسبة، من المتوقع أن تصبح هذه الخسارة السابعة في تاريخ الشركة.
من الغريب بعض الشيء، إذ أن نتائج الأرباح بعد السوق يوم الأربعاء للربع المالي الثاني 2026 بدت مثيرة للإعجاب من حيث المظهر. حققت مايكروسوفت 4.14 دولار في ربحية السهم المعدلة، بزيادة قدرها 0.22 دولار أو 5.6% عن التوقعات. كما جاءت الإيرادات عند 81.3 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بأكثر من مليار دولار.
فما السبب؟
خفض المحلل في Evercore كيرك ماتيرن هدفه السعري من 640 دولار إلى 580 دولار لكنه احتفظ بتصنيف "أداء متفوق".
"بينما يظل نمو Azure عند هذه المستويات مثيرًا للإعجاب ويستمر في الإشارة إلى مكاسب في الحصة السوقية، ارتفعت النفقات الرأسمالية بنسبة 66% على أساس سنوي،" كتب ماتيرن، "والمستثمرون يبحثون بشكل متزايد عن أدلة أوضح على أن هذا الاستثمار المرتفع يترجم إلى تسارع إضافي في Azure."
أشار ماتيرن إلى أن نمو سحابة Azure بنسبة 38% كان مثيرًا للإعجاب بمفرده، لكن بعض المستثمرين المتقدمين كانوا يتوقعون أن يرتفع النمو بشكل أكبر بسبب النفقات الرأسمالية الكبيرة.
بينما ارتفعت الالتزامات المتبقية للأداء، باستثناء OpenAI، بنسبة 28% إلى 345 مليار دولار، فإن بعض المستثمرين بالتأكيد متخوفون من أن المتأخرات المستحقة لـ OpenAI تمثل حوالي 45% من إجمالي المتأخرات.
"تستمر المخاوف المستمرة حول آفاق تمويل OpenAI وتعرض مايكروسوفت في تمثيل عبء معتدل،" أشار ماتيرن. "نعتقد أن هذه المخاوف يجب أن تتلاشى مع مرور الوقت، لكنها لا تزال تمثل عائقًا اليوم."
تستمر OpenAI، التي أطلقت نموذج اللغة الكبير للذكاء الاصطناعي (LLM) الذي بدأ الارتفاع الحالي في الذكاء الاصطناعي، في تحقيق أحلام كبيرة ولكنها تعاني من نقص في التمويل. تتفاوض مايكروسوفت وأمازون (AMZN) وNvidia (NVDA) حاليًا لاستثمار ما يصل إلى 60 مليار دولار في OpenAI للحفاظ على استمرار الحفلة، بينما يُقال إن SoftBank (SFTBY) اليابانية تفكر في استثمار آخر بقيمة 30 مليار دولار.
بينما واصلت مايكروسوفت ضخ أرباحها في توسيع مراكز البيانات، انخفض هامش الربح الإجمالي من 72% إلى 67% منذ أواخر 2024.
احتفظت RBC ومورغان ستانلي بأهدافهما السعرية عند 640 و650 دولار على التوالي، لكن مذكرة مورغان ستانلي للعملاء أعربت عن بعض المخاوف.
كتب كيث وايز من مورغان ستانلي: "ستحدد قدرة الشركة على تجاوز الأهداف في هذا البيئة المحدودة العرض بشكل كبير وتيرة بناء القدرات، والتي قد تكون أقل تقلبًا مما تخيله المستثمرون". "بالإضافة إلى القيود المادية، تتخذ إدارة مايكروسوفت قرارات تخصيص للعرض المحدود من وحدات معالجة الرسوميات، موازنة الاحتياجات المتزايدة للتطبيقات من الطرف الأول مثل M365 Copilot وجهود البحث الداخلية مقابل نمو Azure."
شهدت أسهم البرمجيات الأخرى مثل ServiceNow (NOW) وHubSpot (HUBS) وServiceTitan (TTAN) وSAP (SAP) أيضًا عمليات بيع كبيرة يوم الخميس.
الرسم البياني اليومي لسهم مايكروسوفت والتحليل الفني
ربما كان ينبغي علينا رؤية هذا قادمًا؟ وضعت أسهم MSFT قمة مزدوجة في يوليو وأكتوبر 2025 بالقرب من 553 دولار. وبعد الضعف الأخير، انخفض المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) تحت المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم فقط الأسبوع الماضي.
لكن كل ذلك أصبح من الماضي، وهنا نحن. أول شيء يجب ملاحظته على الرسم البياني اليومي أدناه هو أن سهم MSFT قد انزلق إلى ما دون الفجوة الصعودية في 1 مايو/أيار 2025. وهذا يؤدي إلى توقع غير سار بأن سعر سهم مايكروسوفت ينوي إغلاق تلك الفجوة مع القمة من 30 أبريل/نيسان 2025 عند 396.66 دولار. وهذا يعني أن أمام MSFT 6.5% أخرى قبل أن يكون الدعم الطبيعي في مكانه. على الرغم من أن الدببة ستلاحظ أن قاع عمليات البيع من أبريل 2025 يقع عند مستوى أدنى بكثير عند 344.79 دولار، إلا أنه لا يوجد سبب نظري يدفع مايكروسوفت للتوجه في ذلك الاتجاه.
كما هو الحال، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) الآن عند 31، مما يجعل سهم MSFT شراءً تقنيًا لمعظم ملفات المخاطر. كما كتب ريشى جالوريا من RBC في مذكرة عملاء، "تظل بصمة مايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي ونمو السحابة غير مقدرة، في رأينا، وسنكون مشترين عند التراجع."
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.