اليورو يتراجع مقابل الدولار الكندي وسط ارتفاع أسعار النفط

• إن المكاسب القوية للنفط الكندي تضغط مؤقتًا على زوج اليورو/الدولار الكندي EUR/CAD.
• إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية وارتفاع أسعار الغاز الأوروبية يغذيان دعم اليورو.
• تسارع التضخم الألماني يزيد التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.

أوقف زوج اليورو/الدولار الكندي EUR/CAD سلسلة مكاسبه التي استمرت ثلاثة أيام، ويتداول حول 1.6110 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس. ويواجه الزوج ضغطًا هبوطيًا مع استفادة الدولار الكندي المرتبط بالسلع (CAD) من ارتفاع أسعار النفط الخام.

وقد دفعت تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، إلى جانب تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة (US) وإيران، إلى ارتفاع سوق النفط. وبينما امتدّ هذا التصعيد إلى ممر مضيق هرمز الحيوي، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن شحنات النفط لا تزال تمر عبر المضيق، مما يترك الباب مفتوحًا أمام احتمال إجراء محادثات مستقبلية مع طهران.

وعلى الرغم من الأفضلية الحالية للدولار الكندي، قد يستعيد زوج اليورو/الدولار الكندي بعض الأرض مع تلقي اليورو (EUR) دعمًا عقب التحولات الجديدة في سياسة وزارة الخزانة الأمريكية. ومن خلال مضاعفة حدود إعادة الشراء الخاصة بها للأذون والسندات طويلة الأجل في الربع المالي المقبل، من المتوقع أن تضخ وزارة الخزانة سيولة كبيرة بالدولار في السوق عبر حسابها العام، مما يضغط على الدولار الأمريكي (USD) ويعود بالنفع على العملات المنافسة مثل اليورو (EUR).

تتزايد التدفقات إلى منطقة اليورو مع رفع الأجانب الطلب على الأصول المحلية

يشير محللو ING إلى أن صورة التدفقات الأساسية لمنطقة اليورو لا تزال داعمة، موضحين أنه "خلف الكواليس، يشتري الأجانب أيضًا الكثير من ديون وأسهم منطقة اليورو." ويبرزون بيانات البنك المركزي الأوروبي الصادرة أمس والتي أظهرت أن المستثمرين الأجانب "اشتروا نحو 1.1 تريليون يورو من الأوراق المالية لمنطقة اليورو خلال الأشهر الـ12 الماضية"، مما يؤكد قوة الطلب الخارجي على أصول منطقة اليورو ويعزز السرد الأوسع لتنويع اليورو.

إضافة إلى ذلك، توفر الأساسيات الاقتصادية الأوروبية قوة كامنة لليورو. فارتفاع أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية، الناتج عن نقص الإمدادات في الشرق الأوسط، يبقي المخاطر التضخمية مرتفعة، وهو ما سيدفع على الأرجح البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى تنفيذ المزيد من رفع أسعار الفائدة هذا العام.

قفزت أسعار المنتجين في ألمانيا خلال يوليو بنسبة 3.0٪ على أساس سنوي. وقد تجاوز هذا التسارع توقعات السوق البالغة 2.7٪ ليُسجل أسرع ارتفاع سنوي منذ أبريل 2023، بينما ارتفعت الأسعار الشهرية بشكل حاد بنسبة 1.1٪، مما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار الأساسية في أنحاء منطقة اليورو.

أسعار المنتجين الألمانية تفاجئ لكن تأثيرها على السوق يبدو محدودًا

يشير اقتصاديون في UBS إلى أن أحدث بيانات أسعار المنتجين الألمانية "كانت أعلى من التوقعات الإجماعية"، لكنهم يقللون من الأهمية الأوسع للبيان، موضحين أن "قلة قليلة جدًا من الاقتصاديين تكلف نفسها عناء التنبؤ بهذه البيانات." ويعني هذا الطرح أن المفاجأة الإيجابية من غير المرجح أن تغير السرد السائد في السوق بشكل ملموس، إذ يُنظر إلى هذه السلسلة باعتبارها مؤشرًا ثانويًا أكثر من كونها محركًا رئيسيًا لوضع مراكز المستثمرين.