اليورو يتقدم مقابل الدولار الكندي وسط موقف متشدد للبنك المركزي الأوروبي وانخفاض أسعار النفط

• يرتفع زوج اليورو/الدولار الكندي EUR/CAD مع دعم البيانات الاقتصادية القوية في منطقة اليورو للموقف المتشدد للسياسة النقدية لدى البنك المركزي الأوروبي ECB.
• ارتفع تضخم منطقة اليورو في يوليو/تموز إلى 2.9%، مما أبقى توقعات السوق لمدة عام واحد عند 2.4%، فوق مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
• ضغط تراجع أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI على الدولار الكندي عقب خفض توقعات الطلب العالمي على النفط لعام 2026.

يوقف زوج EUR/CAD سلسلة خسائره التي استمرت ستة أيام، ويتداول حول 1.6080 خلال الساعات الأوروبية يوم الخميس. ويكتسب الزوج زخماً مع تلقي اليورو (EUR) دعماً مع استمرار الصورة الاقتصادية الكلية في منطقة اليورو في دعم موقف البنك المركزي الأوروبي ECB المتشدد.

تقف توقعات التضخم القائمة على السوق في منطقة اليورو للعام المقبل عند حوالي 2.4%، لتظل فوق مستهدف البنك المركزي الأوروبي الرسمي البالغ 2%، بينما ارتفع التضخم الفعلي في منطقة اليورو إلى 2.9% في يوليو/تموز. وبالاقتران مع التوقعات الاقتصادية المرنة، التي أبرزها توسع بنسبة 0.4% في الربع الثاني، وهو أقوى وتيرة منذ أوائل 2025، أصبح المحللون أكثر تفاؤلاً بشأن نمو المنطقة. وعلى الرغم من أن النمو على المدى القريب قد يتباطأ قبل أن يستعيد زخمه، فإن المستثمرين يتوقعون بالكامل أن يقدم البنك المركزي الأوروبي ECB رفعًا آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.

يحافظ زوج EUR/CAD على مكاسبه مع مواجهة الدولار الكندي المرتبط بالسلع (CAD) تحديات وسط انخفاض أسعار النفط. ويفقد سعر خام غرب تكساس الوسيط WTI زخمه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 81.10 دولار للبرميل وقت كتابة هذا التقرير.

تنخفض أسعار النفط الخام عقب مراجعات هبوطية لتوقعات الطلب العالمي لعام 2026، مدفوعة بالاضطرابات الناجمة عن الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران. وفي تقريرها الشهري لسوق النفط يوم الأربعاء، خفضت أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في 2026 إلى 580000 برميل يوميا. وفي الوقت نفسه، خفضت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها بشكل أكبر، متوقعة انكماشًا قدره 1.6 مليون برميل يوميا في الاستهلاك هذا العام، وهو انخفاض ملحوظ من تقديرها السابق البالغ 1 مليون برميل يوميا.

ومع ذلك، قد يظل الجانب الهبوطي لأسعار النفط محدودًا بسبب تصاعد مخاطر الإمدادات بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إن الولايات المتحدة لديها "سيطرة كاملة" على الممر المائي الاستراتيجي وسط تصاعد الخطاب بين واشنطن وطهران، بينما لا تزال المحادثات الدبلوماسية متعثرة.

وفي الوقت نفسه، تضغط إدارة ترامب لزيادة الضغط الاقتصادي على إيران، إذ لم تؤدِ الإجراءات العسكرية بعد إلى امتثال النظام. وتشمل الإجراءات المخطط لها توسيع العقوبات الاقتصادية وتنفيذ حصار بحري للحد من صادرات النفط الإيرانية.

انتعاش صادرات الطاقة الكندية يُنظر إليه على أنه استمرار وليس قفزة جديدة مدفوعة بإيران

يحذر مايكل فستر من كومرتس بنك من المبالغة في تقدير تأثير الصراع مع إيران على أداء الصادرات الكندية الأخير. ويقر بأن "الصادرات الأمريكية على وجه الخصوص ارتفعت بشكل كبير منذ مارس/آذار - وهو اتجاه يُعزى على الأرجح إلى الصراع في إيران -" لكنه يؤكد أن هذه الأرقام الرئيسية "ليست معدلة حسب الأسعار." ومن وجهة نظره، تكمن القصة الأكثر أهمية في بيانات الحجم: "من حيث القيم الحقيقية، بلغت صادرات الطاقة أدنى مستوياتها في أغسطس/آب من العام الماضي وظلت ترتفع بثبات منذ ذلك الحين؛ وكان الاتجاه منذ مارس/آذار أقرب إلى الاستمرار منه إلى التسارع." ويشير ذلك إلى أن التحسن في قطاع الطاقة الكندي يسبق التوترات الجيوسياسية الأخيرة، ويشكل جزءًا من صعود أوسع وأكثر استدامة في الاقتصاد