اليورو: من المتوقع احتواء المخاطر السياسية في الوقت الحالي – نومورا

يشير استراتيجي الفوركس في بنك نومورا إلى أن المكاسب الأخيرة لحزب البديل من أجل ألمانيا AfD في الانتخابات الإقليمية الألمانية لم يكن لها تأثير يُذكر حتى الآن على زوج يورو/دولار EUR/USD، حيث ترى الأسواق أنها أحداث محلية ذات تداعيات وطنية محدودة. يقولون إن زوج يورو/دولار EUR/USD لا يزال مدعومًا من خلال موقف أكثر تشديدًا نسبيًا من جانب البنك المركزي الأوروبي ECB، نهج الاستثنائية الأمريكية الأضعف وتحسن تدفقات المحافظ الاستثمارية في منطقة اليورو، مع الإقرار بأن السياسة الألمانية والفرنسية تمثلان مخاطر هبوطية.

الانخفاض المحتمل في اليورو مرتبط بالسياسة الوطنية

"بالنسبة لأسواق الفوركس، من المرجح ألا تكون هناك تداعيات سلبية واضحة على اليورو EUR إلا إذا أصبح النجاح الإقليمي لحزب البديل من أجل ألمانيا AfD أكثر رسوخاً على المستوى الوطني، وخاصة إذا تم الدعوة إلى انتخابات مبكرة وبدا أن الحزب في طريقه ليصبح الأكبر في البرلمان."

"من وجهة نظرنا، تفاعلت أسواق الفوركس بالكاد مع نبأ فوز حزب البديل من أجل ألمانيا AfD خلال عطلة نهاية الأسبوع، وذلك لسببين. أولًا، كانت النتائج مختلفة قليلًا فقط عما كانت تشير إليه استطلاعات الرأي قبل التصويت، وثانيًا، لا تزال النتائج محصورة في الانتخابات المحلية، مع تأثير محدود على السياسة الوطنية. ومع ذلك، إذا تزامن صعود الحزب مع الانتخابات الإقليمية المقبلة، فقد تحتاج الأسواق إلى البدء في إيلاء مزيد من الاهتمام."

"على سبيل المثال، إذا تم إجبار المستشار ميرتس على التنحي وتم تحديد موعد لانتخابات مبكرة، فقد يبدأ اليورو EUR في تسعير بعض علاوة المخاطر السلبية، مع احتمال أن يكون حزب البديل من أجل ألمانيا AfD منافسًا على أن يكون أكبر حزب."

"مع قول ذلك، فقد أشرنا في مذكرتنا الأخيرة بشأن السياسة الإقليمية إلى أن اليورو EUR من المرجح أن يكون محصنًا إلى حد ما من المخاطر السياسية السلبية في الوقت الحالي. صعود الشعبوية اليمينية لا يزال يحمل طابعًا قوميًا، ولكن بالنسبة لدول منطقة اليورو، فإن التهديدات بالانسحاب من الاتحاد الأوروبي أو من العملة الموحدة أقل بروزًا بكثير مما كانت عليه في الماضي."

"نحن لا نزال داخل مراكز شراء على زوج يورو/دولار EUR/USD، حيث نرى أن العملة الموحدة سوف تستفيد من رد الفعل الأكثر تشديدًا من جانب البنك المركزي الأوروبي ECB مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى، تراجع نهج الاستثنائية الأمريكية، تحول تدفقات المحافظ الاستثمارية نحو منطقة اليورو وبقاء مراكز البيع على اليورو EUR طفيفة وفقاً لمجموعة واسعة النطاق من المقاييس. وبالطبع، تمثل العوامل السياسية خطرًا هبوطيًا على هذه الرؤية، ليس فقط في ألمانيا ولكن أيضًا في فرنسا، وإلى حد أقل في إيطاليا."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)