اليورو: البنك المركزي الأوروبي المتشدد يفشل في دعم اليورو – كومرتس بنك

أشار مايكل فستر في كومرتس بنك إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) نفذ الرفع الثاني لسعر الفائدة هذا العام ورفع توقعاته للتضخم فوق 2%، وهو ما يرى اقتصاديونا أنه يشير إلى رفع آخر في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD مع قيام الأسواق الآن بتسعير ما يقرب من رفعين إضافيين بحلول نهاية العام و40 نقطة أساس إضافية بحلول منتصف 2027، وهي توقعات يتوقع كومرتس بنك أن تخيب في نهاية المطاف.

تسعير مفرط من السوق لرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مستقبلاً

"نفذ البنك المركزي الأوروبي ثاني رفع لسعر الفائدة هذا العام أمس، كما كان متوقعا على نطاق واسع. ومع ذلك، جاءت التوقعات أعلى قليلا من المتوقع؛ ولا سيما أن البنك المركزي الأوروبي يتوقع الآن أن يظل التضخم فوق مستهدف 2% لفترة ممتدة. وقد فسّر اقتصاديونا هذا التحول الذي يميل إلى التشديد إلى حد ما على أنه إشارة إلى أن رفعا آخر لسعر الفائدة مرجح في ديسمبر/كانون الأول."

"وفي الوقت نفسه، ساعد المؤتمر الصحفي اليورو على التعافي من خسائره الأولية عقب البيان. لكن هذا التعافي كان قصير الأجل، ويجري تداول زوج يورو/دولار EUR/USD الآن على انخفاض مرة أخرى. ومن المرجح أن يكون ذلك جزئيا بسبب قوة الدولار الأمريكي."

"لكن ذلك يعود أيضا جزئيا إلى مسألة أثرتها أمس: اجتماع البنك المركزي الأوروبي المتشدد أدى إلى ارتفاع توقعات رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بشكل أكبر، وقد قامت السوق الآن بتسعير ما يقرب من رفعين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام. ونتيجة لذلك، تقدمت التوقعات إلى حد كبير لدرجة أن حتى التلميحات إلى رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي لا تكفي لتوفير دعم أقوى لليورو. ومنذ الأسبوع الماضي فقط، أدت أسعار النفط المرتفعة إلى تسعير 40 نقطة أساس إضافية من الرفع في أسعار الفائدة بحلول منتصف العام المقبل."

"نتوقع أن تخيب هذه التوقعات في نهاية المطاف، وهو أحد الأسباب التي تجعلنا، رغم الرفع الإضافي لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، لم نعدّل بعد توقعاتنا لزوج يورو/دولار EUR/USD بالرفع."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)