اليورو: إعادة تسعير الاحتياطي الفيدرالي تدعم مكاسب معتدلة مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يرى ثو لان نغوين من كومرتس بنك أن الدعم الحالي للدولار الأمريكي (USD) الناتج عن تصور الأسواق لسياسة متشددة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) من المرجح أن يتلاشى مع إعادة تقييم الأسواق لتوقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة (US) خلال الأرباع المقبلة. وبينما يُنظر إلى صعود اليورو (EUR) على أنه محدود بسبب رياح معاكسة مرتبطة بالطاقة والنمو وأسعار الفائدة، لا يزال من المتوقع أن يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD الارتفاع تدريجيًا نحو 1.19 بحلول نهاية 2027 مع تراجع توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

من المتوقع أن تتراجع قوة الدولار

"يستفيد الدولار الأمريكي حاليًا من مجلس احتياطي فيدرالي لا تزال الأسواق تعتبره متشددًا نسبيًا. ومع ذلك، بدأت هذه الرواية تظهر أولى علامات التصدع منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يوليو/تموز. وعلى الرغم من ذلك، لا تزال الأسواق تسعر المزيد من رفع أسعار الفائدة الأمريكية."

"نعتقد أن هذه التوقعات متفائلة بشكل مفرط، ونتوقع إعادة تقييم لتوقعات أسعار الفائدة خلال الأرباع المقبلة، وهو ما ينبغي أن يضغط على الدولار. وبينما تبدو توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا ممتدة إلى حد ما، فمن المرجح أن يستفيد اليورو أكثر من العملة الأمريكية من حل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران."

"إذا استمرت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، كما نتوقع، في التراجع نحو نهاية العام، فمن المفترض أن تتراجع الضغوط التضخمية بشكل ملحوظ العام المقبل. وفي تلك البيئة، قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي تركيزه مرة أخرى على دعم النمو، وقد يستأنف في نهاية المطاف حتى دورة خفض أسعار الفائدة."

"لذلك نتوقع أن يتم تعديل توقعات أسعار الفائدة الأمريكية بالخفض بشكل ملموس خلال الأرباع المقبلة، وهو تطور ينبغي أن يضغط في نهاية المطاف على الدولار. ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون التراجع حادًا بالقدر الذي افترضناه سابقًا، إذ يتعين علينا الإقرار بأن خطر قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة قد ازداد. ونرى الآن زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.19 (مقابل 1.21 سابقًا) في نهاية العام المقبل."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)