الين الياباني يتجه نحو الثبات مقابل الدولار الأمريكي وسط إشارات متباينة؛ ويبدو أن التحيز الهبوطي لا يزال مستمرًا

• الين الياباني يجذب بعض البائعين خلال اليوم ويوقف تعافيه من أدنى مستوى له خلال أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي.
• تجعل توترات التجارة المستثمرين في حالة ترقب وتساعد في الحد من الخسائر العميقة للين الياباني الملاذ الآمن، مما يحد من زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في 2025 تؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي وتعمل أيضًا كعائق أمام الزوج.

يجذب الين الياباني (JPY) بائعين جدد بعد ارتفاع خلال اليوم يوم الخميس ويعلق بالقرب من أدنى مستوى يومي مقابل نظيره الأمريكي مع دخول الجلسة الأوروبية. يبدو أن المستثمرين الآن مقتنعون بأن تصاعد التوترات التجارية سيزيد من معاناة الاقتصاد الياباني، ويجبر بنك اليابان (BoJ) على التخلي عن رفع أسعار الفائدة هذا العام. وقد تم تأكيد هذه التوقعات من خلال مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الياباني الذي صدر في وقت سابق من يوم الخميس، والذي أشار إلى أن ضغوط التضخم قد تكون في طريقها للانخفاض. هذا، إلى جانب عدم اليقين السياسي المحلي، يضعف الين الياباني.

علاوة على ذلك، فإن النبرة الإيجابية العامة حول أسواق الأسهم تتبين أنها عامل آخر يضعف الطلب على الين الياباني الملاذ الآمن ويساعد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على الارتداد حوالي 60 نقطة من منطقة 145.75، أو أدنى مستوى يومي. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن العواقب الاقتصادية المحتملة من تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تبقي على سقف التفاؤل في السوق. علاوة على ذلك، يبقى ثيران الدولار الأمريكي (USD) في وضع دفاعي وسط توقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا العام. وهذا يساهم أيضًا في الحد من الاتجاه الصعودي للزوج.

يبدو أن متداولي الين الياباني غير ملتزمين حيث تعوض عمليات الشراء الملاذ الآمن توترات التجارة

• أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب جولة جديدة من رسائل التجارة، موضحًا معدلات التعريفات الفردية التي تتراوح من 20% إلى 50% لثماني دول اعتبارًا من 1 أغسطس. ومن الجوانب الملحوظة في الرسائل العشرين المرسلة حتى الآن كانت تهديد ترامب المباشر بزيادة التعريفات إذا تم اتخاذ أي تدابير مضادة.
• علاوة على ذلك، أعلن ترامب عن تعريفات بنسبة 50% على النحاس وهدد أيضًا بفرض رسوم تصل إلى 200% على الأدوية الأجنبية، مما يزيد من المخاوف بشأن العواقب الاقتصادية الناتجة عن التوترات التجارية. هذا يساعد الين الياباني الملاذ الآمن على جذب المشترين لليوم الثاني على التوالي يوم الخميس.
• تأمل اليابان في ترتيب اجتماعات بين كبير المفاوضين ريوسي أكازاوا ووزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خلال زيارته لمعرض إكسبو العالمي في 19 يوليو. كما تهدف اليابان إلى تأمين مكالمة قبل الاجتماع، وربما اجتماع بين رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا وبيسنت.
• أشارت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17-18 يونيو التي صدرت يوم الأربعاء إلى أن صانعي السياسة يتوقعون أن تكون تخفيضات الأسعار مناسبة في وقت لاحق من هذا العام وأن أي صدمة سعرية من التعريفات قد تكون مؤقتة أو معتدلة. يُعتبر هذا عاملًا ضاغطًا على الدولار الأمريكي وزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• كشف تقرير صادر عن بنك اليابان يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اليابان انخفض بنسبة 0.2% في يونيو وارتفع بنسبة 2.9% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. كانت القراءات متماشية مع التقديرات، على الرغم من أن المعدل السنوي سجل تباطؤًا من 3.3% في مايو.
• علاوة على ذلك، أظهرت البيانات التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع أن نمو الأجور الاسمية في اليابان تباطأ للشهر الثالث على التوالي في مايو 2025، وسجلت الأجور الحقيقية المعدلة للتضخم أكبر انخفاض في 20 شهرًا. هذا يدعم القضية لاحتياطي بنك اليابان (BoJ) في الحذر على المدى القريب.
• أثارت استطلاعات وسائل الإعلام الأخيرة شكوكًا حول ما إذا كانت الائتلاف الحاكم من الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) وكوميتو سيتمكن من تأمين عدد كافٍ من المقاعد للحفاظ على أغلبية في انتخابات مجلس المستشارين في 20 يوليو. يضيف هذا طبقة من عدم اليقين وقد يحد من الين الياباني.
• يتطلع المتداولون الآن إلى إصدار مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية الأمريكية، المقرر صدورها لاحقًا خلال جلسة أمريكا الشمالية. بعيدًا عن ذلك، ستتم مراقبة خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للحصول على إشارات حول مسار تخفيض الأسعار في المستقبل، مما يجب أن يؤثر على الدولار الأمريكي وزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

يحتاج زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى تجاوز مستوى المقاومة 146.30 ليحتفظ الثيران بالسيطرة على المدى القصير

من منظور تقني، يمكن اعتبار الانهيار خلال اليوم دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للحركة الأخيرة من أدنى مستوى شهري كعامل رئيسي لدببة الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، يجد الانخفاض اللاحق بعض الدعم بالقرب من منطقة 145.75، والتي تمثل المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 ساعة. يجب أن تعمل هذه المنطقة الآن كنقطة محورية، حيث يمكن أن تمتد الأسعار الفورية نحو مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%، حول منطقة 145.50-145.45. قد تؤدي بعض عمليات البيع المستمرة في النهاية إلى سحب الزوج إلى الدعم التالي الملحوظ بالقرب من الحاجز النفسي 145.00، أو مستوى التصحيح 50%.

على الجانب الآخر، قد تواجه أي انتعاشة تتجاوز مستوى 146.00 مقاومة بالقرب من منطقة 146.25-146.30 قبل منطقة 146.55. ستشير القوة المستدامة فوق الأخيرة إلى أن التراجع التصحيحي قد انتهى وستسمح لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني باستعادة الرقم الدائري 147.00. قد يمتد الزخم أكثر نحو الحاجز الوسيط 147.60-147.65 في الطريق إلى مستوى 148.00، أو أعلى مستوى شهري في يونيو.