الصين: الاقتصاد يبقى مرنًا في أبريل - مجموعة UOB

ظل اقتصاد الصين مرنًا في أبريل/نيسان حتى مع بدء التعريفات الجمركية المتبادلة والانتقامية من الولايات المتحدة. كما هو الحال مع الصادرات، تم احتواء التباطؤ في الإنتاج الصناعي (IP) حيث استمر التحميل المسبق في أسواق أخرى بعد أن أوقفت الولايات المتحدة تعريفاتها المتبادلة معها، كما يشير الاقتصادي في مجموعة UOB هو وي تشين.

يبقى الإنتاج الصناعي قويًا لكن مبيعات التجزئة وسوق العقارات تضعف في أبريل

“أثرت الشكوك على مبيعات التجزئة واستثمار الأصول الثابتة الحضرية (FAI) التي جاءت أضعف من المتوقع في أبريل. ومع ذلك، ظل الزخم على أساس شهري إيجابي لمبيعات التجزئة بينما انخفضت معدلات البطالة التي تم مسحها. لا يزال سوق العقارات مصدر قلق رئيسي لصانعي السياسات حيث تراجعت مؤشرات مثل أسعار المنازل، واستثمار العقارات، ومبيعات العقارات السكنية في أبريل.”

“مع الأخذ في الاعتبار الزيادة المؤقتة من الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين لمدة 90 يومًا، نقوم برفع توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2025 إلى 4.6% من 4.3%، مع 2Q25 عند 4.9% على أساس سنوي (1Q25: 5.4%) و4.2% على أساس سنوي في النصف الثاني من 2025. لا يزال عدم اليقين في آفاق الصين مرتفعًا ويعتمد على ما إذا كان هناك اتفاق تجاري دائم بين الولايات المتحدة والصين بالإضافة إلى معدلات التعريفات النهائية. ستقدم حوافز الصين دعمًا إضافيًا لاستقرار آفاقها.”

“نؤكد توقعاتنا لخفض إضافي بمقدار 0.1 نقطة مئوية في أسعار الفائدة في الربع الرابع من 2025. توقعاتنا لمعدل إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام، ومعدل الإقراض لمدة عام، ومعدل الإقراض لمدة 5 سنوات هي 1.30% و2.90% و3.40% على التوالي في نهاية الربع الرابع من 2025.”