الصين: خطة لإعادة إنعاش الاقتصاد - ستاندرد تشارترد
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصليلقد زاد الانخفاض المطول في الأسعار في الصين من خطر ترسخ عقلية الانكماش. وقد زاد صانعو السياسة من جهودهم لتوسيع الطلب الفعال؛ حيث لا توجد خطط لأسعار فائدة صفرية أو التيسير الكمي. الاجتماعات رفيعة المستوى الأخيرة التي تستهدف المنافسة غير المنظمة تبشر بمزيد من الإجراءات من جانب العرض، في رأينا. نتوقع المزيد من التدابير القائمة على السوق هذه المرة؛ قد يتحول مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى الإيجابية في غضون 6-12 شهرًا، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد.
عندما يصبح فائض العرض مشكلة
يبدو أن صناع السياسة في الصين أصبحوا أكثر حذرًا من خطر الانكماش المطول، في رأينا. لقد انخفض مؤشر أسعار المنتجين منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022 وظل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) قريبًا من الصفر مؤخرًا. مع ترسخ توقعات انخفاض الأسعار، يميل المستهلكون إلى تأجيل الإنفاق وتميل الشركات إلى تقليل الاستثمار، مما يضغط على الطلب المحلي. لقد كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي أقل من التوسع الحقيقي لمدة تسعة أرباع متتالية، مما ساهم في اتساع الفجوة بين الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والصيني في السنوات الأخيرة على الرغم من النمو الحقيقي الأعلى في الصين. يبدو أن إعادة التضخم قد اكتسبت أهمية على الأجندة السياسية، بهدف كسر دورة انخفاض الأسعار وضعف الطلب.
لزيادة الطلب المحلي، اعتمدت السلطات ميزانية توسعية وانتقلت إلى موقف سياسة نقدية "معتدلة التيسير" هذا العام. ومع ذلك، يبدو أنه لا يوجد شهية لتحفيز من نوع البازوكا فيما يتعلق بالكفاءة والعدالة الاجتماعية والاعتبارات المستدامة. لا نعتقد أن الصين ستلجأ إلى أسعار فائدة صفرية أو التيسير الكمي (QE) أو تخفيض قيمة اليوان الصيني لعكس الانكماش.
من المحتمل أن تتبع الدعوات الأخيرة من القادة الكبار لتصحيح "الانغماس" والمنافسة غير المنظمة المزيد من الإجراءات من جانب العرض لمنع الاستثمار المتكرر، وتقليل الطاقة الإنتاجية الزائدة، وردع الإغراق المحلي. تتضمن هذه الجولة من تخفيضات الطاقة الإنتاجية الصناعات التي تهيمن عليها الشركات الخاصة (مثل السيارات الكهربائية الجديدة NEVs)؛ وبالتالي، قد يستغرق دمج السوق بعض الوقت. قد يستغرق الأمر من 6 إلى 12 شهرًا قبل أن يتحول تضخم مؤشر أسعار المنتجين إلى الإيجابية بشكل ثابت.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.