الريال البرازيلي: مخاطر الانتخابات تهدد قصة العائد – سوسيتيه جنرال

يشير استراتيجيو سوسيتيه جنرال إلى أن زوج USD/BRL شكّل قاعًا أعلى ويختبر متوسطه المتحرك لـ200 يوم بالقرب من 5.22، مع توقعات صعود نحو 5.34–5.38. وقد خفّضوا تصنيف البرازيل إلى محايد، محذرين من أن مخاطر الانتخابات والمالية العامة غير المسعّرة بشكل كافٍ قد تضعف الريال البرازيلي (BRL)، حتى مع بقاء العائد الداعم قائمًا.

الريال عرضة للضغط مع احتدام السياسة

"شكّل زوج USD/BRL مؤخرًا قاعًا أعلى حول 5.04 واخترق فوق خط الاتجاه الهابط المرسوم منذ ديسمبر/كانون الأول 2024. ويختبر الزوج الآن متوسطه المتحرك لـ200 يوم. "

"تُعد قمة يونيو عند 5.22 مقاومة محتملة. وإذا تجاوز زوج USD/BRL هذه العقبة، فقد يتشكل ارتداد ممتد."

"قد تتمثل الأهداف التالية في إسقاطات عند 5.34/5.38 و5.46. أما القاع المسجل في وقت سابق من هذا الأسبوع عند 5.08 فيمثل أول دعم."

"في أمريكا اللاتينية، لا يمر ضعف BRL باتجاه متوسط 200dma قرب 5.205 دون ملاحظة. كما أن السيولة الضعيفة لا تمر دون تدقيق، لكن التوترات السياسية تتصاعد قبيل الانتخابات، مما يسبب أداءً دون المستوى واحتمال التحول إلى MXN باعتباره خيارًا أكثر جاذبية."

"ترتفع أسعار الفائدة المحلية DI تدريجيًا عبر المنحنى، كما هبط مؤشر بوفيسبا إلى أدنى مستوى في 7 أشهر عند 168 ألفًا أمس. وقد خفّض فريق الاستراتيجية لدينا تصنيف البرازيل إلى محايد من صاعد قبل عدة أسابيع، بحجة أن مخاطر الانتخابات والمالية العامة غير مسعّرة بما يكفي رغم خلفية العائد المواتية."

"يقول خبيرنا الاقتصادي ديف أشيش في توقعاته للانتخابات إن فوز الرئيس لولا هو السيناريو المرجح بنسبة 65%، إلى جانب كونغرس منقسم. وفي هذا السيناريو، قد يضعف BRL نحو 5.25-5.35، مما يجبر البنك المركزي البرازيلي BCB على المضي بحذر في التيسير. ثم سينخفض معدل سيليك إلى 11.50٪ بحلول نهاية 2027."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)