الروبية الإندونيسية تعاني بسبب ضعف الأساسيات، وارتفاع حالة العزوف عن المخاطرة

• الروبية الإندونيسية تتراجع بسبب ضعف مبيعات التجزئة في يوليو/تموز وتراجع ثقة المستهلك قبيل انتقال قيادة بنك إندونيسيا.
• الطلب على أصول الملاذ الآمن يعزز الدولار الأمريكي وسط تجدد التوتر في المحادثات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران.
• الأسواق تنتظر بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة مع بقاء توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول قرب 50٪.

يمدد زوج USD/IDR مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول قرب 17,920 خلال الساعات الأوروبية يوم الأربعاء. ويتقدم الزوج مع تعرض الروبية الإندونيسية (IDR) لضغوط بسبب ضعف الأساسيات الاقتصادية المحلية وتراجع معنويات السوق.

ظلت كل من مبيعات التجزئة وثقة المستهلك في إندونيسيا ضعيفة في يوليو/تموز، مما أضعف دعم الروبية الإندونيسية. ويتجه المستثمرون الآن إلى اجتماع السياسة النقدية المقبل لبنك إندونيسيا الأسبوع المقبل، وهو الأول منذ تنحي المحافظ السابق بيري وارجيو الشهر الماضي، حيث تم ترشيح القائمة بأعمال المحافظ ديسري دامايانتي باعتبارها المرشحة الوحيدة لمنصب القيادة.

يستمر الزخم الهبوطي للروبية الإندونيسية مع اقتراب اجتماع بنك إندونيسيا

يشير محللو OCBC إلى أن "اجتماع بنك إندونيسيا المقبل (19 أغسطس)" هو الحدث الرئيسي الذي ينبغي مراقبته بالنسبة للروبية الإندونيسية، مع "رؤية USDIDR آخر مرة عند مستويات 17762." ويلاحظون أن "الزخم الهبوطي على الرسم البياني اليومي لا يزال قائماً بينما انخفض مؤشر القوة النسبية إلى قرب ظروف التشبع البيعي," مما يشير إلى أنه رغم استمرار الضغط الهبوطي على USD/IDR، فإن الحركة أصبحت ممتدة مع ترقب الأسواق لقرار السياسة النقدية لبنك إندونيسيا.

وفي الوقت نفسه، يكتسب الدولار الأمريكي (USD) قوة من ارتفاع الطلب على أصول الملاذ الآمن الذي أثارته حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وبينما أشار وزير الدفاع الباكستاني إلى أن واشنطن وطهران تقتربان من التوصل إلى اتفاق بشأن مضيق هرمز، مدعومًا بتقارير عن مفاوضات متقدمة بين إيران وعُمان، تصاعدت التوترات بعد أن أصر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أن تدفع طهران تعويضات لضحايا الهجمات المرتبطة بالجمهورية الإسلامية، مما أضفى مزيدًا من الحذر على الأسواق العالمية.

وبالنظر إلى المستقبل، يراقب المشاركون في السوق عن كثب تقرير التضخم الأمريكي المرتقب صدوره لاحقًا اليوم، والذي من المتوقع أن يؤثر بشكل كبير على الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة. ولا تزال التوقعات بشأن مسار البنك الاحتياطي الفيدرالي منقسمة بعد قراره الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز. وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط الخام عزز الحجة لصالح موقف أكثر تشددًا في السياسة، فإن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول تراجع قليلًا، ليهبط إلى نحو 50٪ على أداة CME FedWatch Tool من أكثر من 52٪ قبل يوم واحد.

جولسبي يضع التضخم في صدارة المخاطر لكنه يبقي نبرة البنك الاحتياطي الفيدرالي متشددة بشكل عام

حصل جولسبي من البنك الاحتياطي الفيدرالي على 7/10 على أداة FXS Speechtracker، وهو ارتفاع واضح مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 5.8/10 ويتماشى مع نبرة سياسة أكثر تشددًا. ومن خلال وصف سوق العمل بأنه "مستقر، وإن لم يكن جيدًا" مع التأكيد على أن "الأسعار والقدرة على تحمل التكاليف" و"التضخم" هما أكبر المشكلات، تميل التصريحات إلى إعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم على حساب المخاوف المتعلقة بسوق العمل، مما يشير إلى ميل للإبقاء على السياسة تقييدية حتى مع الإقرار بمخاطر النمو. كما أن التأكيد على أن الاقتصاد سيظل قويًا "طالما ظل المستهلك قويًا" يعكس الثقة في مرونة الطلب، وهو ما يدعم موقفًا حذرًا تجاه أي تيسير مبكر قد يضعف الدولار.

تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 136.59، مما يشير إلى تراجع طفيف في التشدد المتصور رغم بقاء القراءة مرتفعة. ومع بقاء المؤشر فوق مستوى الحياد البالغ 100 بكثير، يظل البنك الاحتياطي الفيدرالي في منطقة التشدد بوضوح، ويشير هذا الانخفاض الطفيف إلى أن الأسواق ترى نبرة جولسبي الدقيقة أقل حدة قليلًا بشأن المزيد من التشديد المستقبلي، مع بقائها داعمة بشكل عام لخلفية قوية للدولار.