الروبية الإندونيسية تحافظ على أرضية ضعيفة قبيل قرار السياسة النقدية المرتقب من بنك إندونيسيا

• من المتوقع أن يبقي بنك إندونيسيا أسعار الفائدة دون تغيير بعد 100 نقطة أساس من الزيادات السابقة.
• الدولار الأمريكي يكتسب دعم الملاذ الآمن من تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران.
• تنخفض توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 35٪ بعد بيانات ضعيفة عن سوق العمل والتضخم في الولايات المتحدة.

لا يزال زوج دولار/روبية إندونيسية USD/IDR في المنطقة الإيجابية بعد أن شهد تقلبات، ويتداول قرب 17900 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويواصل الزوج تلقي الدعم من ضعف الروبية الإندونيسية (IDR)، مدفوعًا بالحذر في المعنويات المحلية قبيل اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين لبنك إندونيسيا (BI).

وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة القياسي دون تغيير تحت قيادة القائم بأعمال المحافظ ديستري دامايانتي. ويأتي ذلك بعد زيادات تراكمية بمقدار 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة جرى تنفيذها بين مايو/أيار ويونيو/حزيران لدعم العملة المحلية.

توقف رفع الفائدة في إندونيسيا مع إبقاء بنك إندونيسيا على 5.75٪

يشير استراتيجيون في براون براذرز هاريمان إلى أن بنك إندونيسيا (BI) "من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.75٪ للاجتماع الثاني على التوالي" يوم الأربعاء. ويقولون إن بنك إندونيسيا "يستطيع تحمل التوقف بعد تنفيذ تشديد بمقدار 100 نقطة أساس منذ مايو/أيار"، مما يشير إلى أن لدى البنك المركزي مجالًا للإبقاء على موقفه الحالي بعد جولة الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة.

ميزانية إندونيسيا تستهدف نموًا أقوى مع تشديد السيطرة على العجز

يسلط اقتصاديون في مجموعة UOB الضوء على أن الخطة المالية لإندونيسيا لعام 2027 تقوم على طموح قوي للنمو، مشيرين إلى أن الميزانية "تستهدف نموًا اقتصاديًا بنسبة 6.0٪، مدعومًا باستثمارات عامة استراتيجية وإدارة مالية حكيمة، مع توقع انكماش العجز المالي إلى 2.40٪ من الناتج المحلي الإجمالي." ويُنظر إلى هذا المزيج المحسوب من الإنفاق الموجه نحو النمو وتقليص العجز على أنه عنصر أساسي في جهود السلطات للحفاظ على الزخم مع الإبقاء على الانضباط المالي.

وفي الوقت نفسه، يحقق الدولار الأمريكي (USD) مكاسب طفيفة من تدفقات الملاذ الآمن المرتبطة بتصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه لا يهتم بتجديد الاتفاقية التي تنتهي صلاحيتها مع إيران، مشيرًا إلى الحصار البحري النشط للموانئ الإيرانية كورقة ضغط، ومكررًا عزمه إعلان الممر المائي الحيوي إقليمًا أمريكيًا كاملًا.

ومع ذلك، فإن المزيد من الصعود للدولار الأمريكي يظل محدودًا مع تراجع التوقعات المتشددة المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي. فقد أدى الانخفاض غير المتوقع الأخير في الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يوليو/تموز إلى جانب أرقام التضخم الاستهلاكي المتواضعة إلى إضعاف مبررات التشديد النقدي الوشيك. ونتيجة لذلك، تُظهر بيانات أداة CME FedWatch Tool أن احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع المقبل قد تراجع إلى 35٪، من 47٪ قبل شهر.

الدولار يتراجع مع ضعف البيانات الأمريكية ومخاوف المالية العامة التي تضغط على USD

يشير استراتيجيون في سكوتيا بنك إلى أن الدولار الأمريكي "تعرض لبعض الضغوط الأسبوع الماضي" وأن "اتجاهات الدولار تواصل التراجع بشكل عام هذا الصباح"، مما دفع مؤشر DXY "إلى ما دون قاعدة نطاق التماسك لشهر أغسطس/آب وإلى أدنى مستوى منذ أوائل يونيو/حزيران." ويقولون إن "تقارير البيانات الأمريكية الضعيفة تخفف توقعات تشديد الفيدرالي - ومع ذلك فإن 25 نقطة أساس من التشديد لا تزال مسعرة بحلول نهاية العام وهو ما يعد كثيرًا من وجهة نظرنا" - بينما "تظهر علامات واضحة على قلق السوق بشأن ديناميكيات المالية العامة الأمريكية"، وهو ما ينعكس في "تزايد انحدار منحنى العائد الأمريكي." وفي ظل هذه الخلفية، يتوقع سكوتيا بنك أن يظل الدولار تحت الضغط على المدى القريب مع مقارنة الأساسيات الأمريكية بشكل أقل إيجابية مع المفاجآت البيانية المتحسنة في كندا ومنطقة اليورو.