الروبية الإندونيسية لا تزال تحت الضغط مع تباطؤ النمو المحلي

• ضعف الروبية الإندونيسية مع خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026، وارتفاع أسعار النفط، وزيادة الواردات، ما يضغط على المعنويات المالية.
• يعتمد بنك إندونيسيا بشكل متزايد على العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs) للحفاظ على تدخل نشط وفعال في سوق العملات.
• يساعد ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام عقب انتصارات الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي على الحد من المزيد من خسائر زوج USD/IDR.

يواصل زوج USD/IDR الارتفاع لليوم الثالث على التوالي، ويتداول قرب 18200 خلال الساعات الأوروبية يوم الأربعاء. ويتحرك الزوج صعودًا مع معاناة الروبية الإندونيسية (IDR) تحت وطأة تزايد المخاوف المحلية.

وقبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الخميس، خفض وزير المالية سواهسيل نازارا توقعات نمو البلاد لعام 2026 إلى 5.4٪–5.5٪، من 5.6٪–6٪، في إشارة إلى تباطؤ إضافي مقارنة بنمو سنوي بلغ 5.29٪ تم تسجيله في الربع الثاني. وتزيد أسعار النفط المرتفعة، وارتفاع أحجام الواردات، وتقلب عائدات الصادرات من هذه الضغوط المالية والخارجية.

أكد بنك إندونيسيا (BI) أن تدخلاته في سوق العملات أثبتت فعاليتها، حيث جدد المحافظ ديستري تأكيد التزام البنك المركزي بالحضور النشط في السوق عبر الاعتماد بشكل أكبر على العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs) لخفض التكاليف المرتبطة بالتدخلات المباشرة في السوق الفورية.

ومع ذلك، تظل المزيد من المكاسب في زوج USD/IDR محدودة بسبب الضعف العام في الدولار الأمريكي عقب انتخابات التجديد النصفي يوم الثلاثاء. ومع سيطرة الديمقراطيين على مجلس النواب الأمريكي من الجمهوريين، يتوقع المشاركون في السوق تحولات محتملة في قيادة الكونجرس وتجدد حالة عدم اليقين بشأن السياسة المالية الأمريكية المستقبلية. ووفقًا للبيانات المباشرة من Decision Desk HQ، تم إعلان النتائج في 253 من أصل 435 مقعدًا في مجلس النواب، حيث يمتلك الديمقراطيون 152 مقعدًا مقابل 101 للجمهوريين في سعيهم إلى 218 مقعدًا المطلوبة للأغلبية.

وفي الوقت نفسه، تتابع الأسواق المالية العالمية عن كثب التطورات الجيوسياسية وتوقعات أسعار الفائدة. ويقيّم المتداولون احتمال استئناف الضربات العسكرية الأمريكية ضد إيران مع استمرار المحادثات الدبلوماسية، بينما تراجع كل من واشنطن وطهران مقترحات الوساطة بعد تقارير عن ضربات جوية أمريكية على جزيرة قشم الإيرانية. وبينما قد تخفف أسعار الطاقة الأضعف من توقعات التشديد النقدي المطول، تُظهر بيانات أداة CME FedWatch أن الأسواق لا تزال تسعّر احتمالًا بنسبة 79٪ لرفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول.

استقرار الدولار مع إعادة تقييم الأسواق لتأثير التشدد المالي بقيادة الديمقراطيين

يشير محللون في رابوبنك إلى أن المستثمرين كانوا يستعدون لاحتمال أن تعني سيطرة الديمقراطيين على الكونجرس "مزيدًا أقل من الحوافز المالية وبالتالي تضخمًا أقل"، وهو مزيج "يشير إلى عوائد أقل على سندات الخزانة، ما ينعكس سلبًا على الدولار الأمريكي". ومع ذلك، يلفتون إلى أن رد الفعل الأولي بدأ بالفعل في التلاشي، إذ إن "مؤشر الدولار DXY" قد "بدأ بالفعل في عكس بعض خسائره الأولية" مع إعادة تقييم الأسواق للتوقعات السياسية.