الروبية الهندية: تماسك ضمن نطاق مع دعم من النمو مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يبرز تشارلي لاي من كومرتس بنك أن مؤشر مديري المشتريات المركب في الهند سجل أعلى مستوى له في أربعة أشهر، مما يعزز مرونة النمو ويتماشى مع رفع بنك الاحتياطي الهندي RBI لتوقعاته للناتج المحلي الإجمالي. وقد تسمح ضغوط الأسعار الأضعف لبنك الاحتياطي الهندي بالتوقف في ديسمبر/كانون الأول، رغم أن المزيد من التشديد لا يزال ممكنا. وقد عاد زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية USD/INR إلى نطاق 94-97، مع دعم النمو المرن للروبية الهندية INR، لكن ارتفاع أسعار النفط لا يزال يمثل عائقا رئيسيا.

موقف بنك الاحتياطي الهندي وأسعار النفط يشكلان الروبية

"ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي الصادر عن HSBC في الهند إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 56.7 في أكتوبر/تشرين الأول من 55.9 في سبتمبر/أيلول، مدفوعا بقوة نشاط الخدمات. وارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 56.2 من 55.2، بينما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي قليلا لكنه ظل عند مستوى صحي بلغ 54.9 مقابل 55.1. وظل المؤشر الفرعي للإنتاج التصنيعي قويا، في حين توسعت طلبات التصدير بأسرع وتيرة لها في ستة أشهر."

"تعزز مؤشرات مديري المشتريات صورة النمو الاقتصادي المرن، بما يتماشى مع المراجعة الصعودية التي أجراها بنك الاحتياطي الهندي RBI لتوقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2026-27 إلى 7.1% من 6.7% في وقت سابق من هذا الشهر. والأهم من ذلك، أن ضغوط الأسعار تراجعت، مع هبوط تضخم تكاليف المدخلات إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عام، وكانت زيادات أسعار البيع الأضعف منذ مارس/آذار 2025، وفقا لاستطلاعات مؤشر مديري المشتريات."

"قد يوفر ذلك مجالا لبنك الاحتياطي الهندي للتوقف في ديسمبر/كانون الأول بعد رفعه بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.5% في وقت سابق من هذا الشهر. كما حول بنك الاحتياطي الهندي موقفه إلى تشديد محسوب وسط مخاوف من أن الضغوط التضخمية قد تتسع. ولا يزال المزيد من التشديد ممكنا، اعتمادا على توقعات التضخم. وستكون المحددات الرئيسية أسعار النفط، وأسعار الغذاء، ونمو الائتمان."

"عاد زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية USD/INR إلى الطرف الأدنى من نطاق التداول 94-97 خلال الأشهر الستة الماضية، مدعوما بتدخل بنك الاحتياطي الهندي والإجراءات الرامية إلى كبح الطلب على الدولار الأمريكي."

"إن موقف بنك الاحتياطي الهندي الأكثر تشددا والنمو المرن يدعمان الروبية الهندية INR، رغم أن ارتفاع أسعار النفط لا يزال يمثل عائقا رئيسيا، إذ يزيد من فاتورة واردات الهند وقد يوسع عجز الحساب الجاري. ومن المرجح أن يتطلب تعافي الروبية الهندية بشكل مستدام انخفاض أسعار النفط وتدفقات محافظ أكثر استقرارا. ونتوقع أن يتماسك زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية USD/INR ضمن نطاق 94-97 على المدى القريب."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)