الروبية الهندية: من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة مع تزايد مخاطر التضخم – UOB

يتوقع جيستر كوه من UOB أن يقدم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) رفعين متتاليين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدءًا من اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) في ديسمبر/كانون الأول 2026، مع توقع تجاوز التضخم الرئيسي الحد الأعلى لنطاق بنك الاحتياطي الهندي البالغ 2-6٪ بحلول الربع الثالث من السنة المالية 2027. ويشير كوه إلى أن ارتفاع تضخم الغذاء، وتزايد توقعات التضخم لدى الأسر، ومحضر اجتماع بنك الاحتياطي الهندي المتشدد في أغسطس/آب، هي المحركات الرئيسية لتوقعات تشديد السياسة.

تتعزز توقعات تشديد سياسة بنك الاحتياطي الهندي

"نتوقع الآن أن يقدم بنك الاحتياطي الهندي رفعين متتاليين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدءًا من اجتماع لجنة السياسة النقدية في ديسمبر/كانون الأول 2026."

"وفقًا لتوقعاتنا الأساسية للتضخم، قد يتجاوز التضخم الرئيسي الحد الأعلى لنطاق تحمل بنك الاحتياطي الهندي البالغ 2-6٪ بحلول الربع الثالث من السنة المالية 2027 (أكتوبر/تشرين الأول-ديسمبر/كانون الأول 2026) ويظل فوق 6٪ حتى أوائل الربع الأول من السنة المالية 2028، مما يشير إلى أسعار فائدة حقيقية سلبية (بعد احتساب التضخم) قد تستدعي أوضاعًا نقدية أكثر تشددًا لكبح ضغوط التضخم المدفوعة بالطلب."

"وفي حين تظل ضغوط الأسعار متركزة بدرجة كبيرة في مكون الغذاء في الوقت الراهن، فإننا نرى أن بنك الاحتياطي الهندي لا يمكنه تجاهل ذلك بالكامل، نظرًا لارتفاع وتيرة استهلاك الغذاء نسبيًا واحتمال تأثيره على توقعات التضخم لدى الأسر، والتي تعززت بشكل ملحوظ منذ بداية 2026."

"علاوة على ذلك، كان محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي في أغسطس/آب يميل إلى التشدد في تقديرنا، إذ ألمح العديد من أعضاء اللجنة إلى رفع أسعار الفائدة في الأفق من خلال الإشارة إلى أنهم يتبعون نهج الترقب والانتظار قبل إعادة ضبط سعر السياسة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)