النفط: انتعاش إمدادات الخليج يتحدى سردية فائض المعروض – كومرتس بنك

يسلط كارستن فريتسش من كومرتس بنك الضوء على انتعاش سريع في إنتاج النفط الخليجي وصادراته عقب الاتفاق الأمريكي-الإيراني، مع انتقال خام برنت إلى حالة كونتانجو وخفض السعودية لسعر البيع الرسمي (OSP) للمشترين الآسيويين. وعلى الرغم من التدفقات الملحوظة التي ارتفعت بشكل حاد، يجادل فريتسش بأن إزالة الألغام، وحركة ناقلات محدودة، واحتياجات إعادة تخزين المخزونات تعني أن سوق النفط من غير المرجح أن يواجه فائضًا حقيقيًا في العرض على المدى القصير.

انتعاش الإنتاج الخليجي لكن المخاطر لا تزال قائمة

“تشير إشارات الأسعار أيضًا إلى أن إمدادات النفط قد ارتفعت بشكل أكثر حدة مما تشير إليه البيانات الرسمية. ويرجع ذلك إلى أن الجزء الأمامي من منحنى العقود الآجلة لخام برنت في حالة كونتانجو. في البداية، تأثرت فقط أول عقدين مستقبليين.”

“ومع ذلك، في الأسبوع الماضي، امتد هيكل الكونتانجو إلى أول أربعة عقود. وقد يكون مؤشر آخر هو التخفيض الحاد في السعودية لأسعار البيع الرسمية (OSP) لشهر أغسطس. حيث تقدم أكبر منتج في أوبك للمشترين الآسيويين خصمًا قدره 1.5 دولار للبرميل على خام العربي الخفيف مقارنة بمعيار عمان/دبي.”

“لذلك، نحن متشككون في حدوث فائض في العرض على المدى القصير، كما يُسعره منحنى العقود الآجلة حاليًا. علاوة على ذلك، من المرجح أن تمتص إعادة تخزين المخزونات اللازمة جزءًا كبيرًا من الفائض المتوقع في العام المقبل. ومن المحتمل أن يكون الحجم المطلوب حوالي 450 مليون برميل.”

“على مدى فترة ستة أشهر، يمثل هذا دفعة إضافية للطلب بحوالي 2.5 مليون برميل يوميًا. المؤلف: كارستن فريتسش”

“وفقًا لوكالة بلومبرج، منذ توقيع الاتفاق قبل ما يقرب من ثلاثة أسابيع، بلغ الإجمالي ما يقرب من 90 مليون برميل، أو 4.7 مليون برميل يوميًا. وسُجل أمس 13.8 مليون برميل – وهو أعلى حجم إمدادات منذ نهاية فبراير/شباط.”

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)