النفط الخام يشتري سلامه الرابع هذا العام بينما تبقى الناقلات متوقفة

• يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 81.00 دولار بقليل، منخفضًا بنحو 9٪، ودون متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا لأول مرة منذ منتصف يوليو/تموز.
• تقول وزارة الخارجية في طهران إنه لا توجد مفاوضات مع واشنطن جارية، وذلك بعد ساعات من وصف الرئيس الأمريكي المحادثات بأنها تسير على ما يرام.
• لم تمر عبر مضيق هرمز سوى أقل من 10 سفن سلع يوميًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، ولا يزال مسار البحر الأحمر مغلقًا.

يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 81.00 دولار بقليل يوم الاثنين، منخفضًا بنحو 9٪ عن إغلاق يوم الجمعة قرب 89.00 دولار، بعدما افتتح على فجوة هبوطية بأكثر من 5.00 دولار وقضى الجلسة في مواصلة التراجع بدلًا من تعويضه. وكسر خام برنت مستوى 90.00 دولار، مسجلًا أكبر هبوط له في جلسة واحدة منذ وقف إطلاق النار في أبريل/نيسان. وما اشترته السوق هو خفض التصعيد الرابع في هذه الحرب منذ الربيع، وهذه المرة لا يحمل أي توقيع على الإطلاق.

وقف إطلاق نار مع طرف واحد

علّقت واشنطن حملة ضرباتها خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد 13 ليلة متتالية، وبحلول يوم الاثنين كان قد مر يوم ثالث دون هجمات. وقال الرئيس الأمريكي للصحفيين إنه يملك وقتًا كافيًا للمحادثات، ويرى فرصة جيدة للتوصل إلى اتفاق، وسيستأنف العمليات بقوة أكبر إذا فشلت المفاوضات. وأضاف أيضًا أن التوقف جاء بطلب من طهران.

وقضت وزارة الخارجية في طهران اليوم نفسه بالقول إنه لا توجد حاليًا مفاوضات مع الولايات المتحدة، وإن قناتها الوحيدة الفعالة هي مع عُمان بشأن مستقبل المضيق. كما التقى نائبَا وزير الخارجية في البلدين في طهران خلال عطلة نهاية الأسبوع لبحث المرور الآمن، ويصف المسؤولون الإيرانيون ذلك بأنه تقدم. وأكدوا أيضًا أن وضع حركة الملاحة عبر المضيق لم يتغير. وتفيد التقارير بأن الوسطاء بقيادة قطر وباكستان يعملون على استعادة الإطار المؤقت المنهار، وهو وصف لطموح أكثر منه لاتفاق.

توقف مع سلسلة الإمداد

السبب وراء التوقف أهم من مجرد حدوثه. وتنسب التقارير القرار الأمريكي جزئيًا إلى تحذيرات من مستشارين بأن الحملة كانت تقترب من نفاد الأهداف القابلة للاستهداف، وأنها كانت تستنزف الذخائر بوتيرة أسرع مما هو مريح، وهو توصيف رفضه الرئيس علنًا. أما إيران، فقد أشارت إلى أنها ستلتزم التهدئة ما دامت واشنطن تفعل ذلك، من دون تأكيد أن أي شيء يجري التفاوض عليه.

إن توقفًا مصدره عمق المخزون هو مشكلة في المخزون ترتدي ثياب اتفاق. وينتهي عندما يُعاد ملء المخزون أو عندما يقرر أحد الطرفين أن الآخر توقف عن الانتباه، ولا شيء من هذين الشرطين مسعّر في سوق أعادت للتو تسعير ما يقرب من عُشر قيمتها في جلسة واحدة. وقد أنتج كل من أبريل/نيسان ومايو/أيار ويوليو/تموز نسخة من هذه الصفقة، وفي كل مرة جاء الانعكاس أسرع من الارتفاع الذي سبقه.

السوق الفعلية لم تشارك

لم يتحرك أي شيء يقيّد الإمدادات فعليًا يوم الاثنين. فقد عبر أقل من 10 سفن سلع يوميًا مضيق هرمز خلال عطلة نهاية الأسبوع، وهو ممر مائي ينقل عادة نحو خُمس تدفقات الإمدادات العالمية. ولا يزال باب المندب مغلقًا فعليًا بسبب الحوثيين في اليمن، الذين واصلوا الادعاء بشن هجمات على أهداف سعودية خلال عطلة نهاية الأسبوع، ما يدفع نحو 5 مليون برميل يوميًا من شحنات السعودية إلى المسار الأطول والأكثر تكلفة حول قناة السويس.

وتشير الأدلة في سوق التجزئة إلى الاتجاه نفسه. فقد بلغ متوسط سعر الوقود في الولايات المتحدة 4.11 دولار للجالون خلال عطلة نهاية الأسبوع، بارتفاع بنحو 11 سنتًا خلال الأسبوع ونحو 38٪ فوق مستواه عندما بدأت الحرب في أواخر فبراير/شباط. وقد حصل النفط الخام الورقي على عائد السلام الخاص به. أما النفط الخام الفعلي فلم يُمنح شيئًا من ذلك، وما لم تتعافَ أعداد السفن فإن الخصم المطبق على مقدمة المنحنى هو رهان على الدبلوماسية لا انعكاسًا للبراميل.

الأسبوع المقبل

يمنح التقويم الكلي السوق شيئا ثانيا للتداول عليه. يقرر الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عند 18:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بالإجماع للإبقاء الرابع على التوالي عند 3.75%، دون إرفاق ملخص التوقعات الاقتصادية، ومع تسعير أقلية حية لرفع الفائدة. تعد الطاقة الأرخص المدخل الانكماشي الوحيد الواضح الذي تلقته اللجنة طوال الصيف، مما يجعل تعامل رئيس البنك معها الجزء الأكثر إفادة في المؤتمر الصحفي بعد نصف ساعة.

ويأتي يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش ببيانات نمو الربع الثاني المتوقعة عند 2.1%، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي، وطلبات إعانة البطالة المتوقع أن ترتد إلى 204 ألفا من 187 ألفا المنخفضة بشكل غير معتاد. ويضيف يوم الجمعة مؤشر تكلفة التوظيف عند 0.8%، والنشاط في شيكاغو عند 56، وسلسلة توقعات التضخم الصادرة عن جامعة ميشيغان، إلى جانب قراءتي مؤشر مديري المشتريات الرسميتين في الصين، والمتوقع أن تستقرا تماما عند خط 50. لقد كان جانب الطلب في هذا السوق النصف المنسي من القصة طوال العام، وأسبوع من قراءات النمو الأمريكية الضعيفة سيمنح البائعين شيئا أكثر استدامة من مجرد شائعة.

مستويات خام غرب تكساس الوسيط

المقاومة: يحد أعلى مستوى للجلسة بالقرب من 84.50 دولار من الارتداد الفوري، وفوق ذلك تمثل المنطقة القريبة من 90.00 دولار المستوى الذي كانت عنده علاوة الحرب في الأسبوع الماضي لا تزال قائمة.

الدعم: يمثل مستوى 80.00 دولار أول خط أسفل السعر الفوري، مع المتوسط المتحرك الأسي (EMA) الصاعد لمدة 200 يوم بالقرب من 78.00 دولار المستوى الذي دعم كل هبوط حاد منذ الربيع.

الانحياز: صعودي مقابل 78.00 دولار. إن قراءة مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي فوق 94 هي أثر متأخر وليس إشارة، والسوق الذي باع اضطرابا في الإمدادات لم يصلحه أحد هو سوق للشراء عند الضعف، مع بطلان هذه الرؤية عند الإغلاق اليومي دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط