إعلان القوة القاهرة من أوراكل بشأن مركز بيانات نيو مكسيكو يدفع أسهم الذكاء الاصطناعي إلى الانخفاض

• ORCL يتراجع بسبب مشاكل مركز البيانات في نيو مكسيكو.
• أوراكل تصدر إشعار قوة قاهرة مع تعثر حرم Project Jupiter في متاهات الموافقات التنظيمية والعامة.
• أسهم الذكاء الاصطناعي تتخلى عن مكاسبها مع قيادة ناسداك لبقية المؤشرات نحو الانخفاض.
• من المرجح أن يعيد سهم ORCL اختبار 114.50 دولار.

سهم Oracle (ORCL) يتراجع بأكثر من 4٪ يوم الخميس بعد أن أرسلت الشركة العملاقة للحوسبة السحابية إشعار قوة قاهرة إلى المطور الذي يبني حرم مركز البيانات الجديد لها في نيو مكسيكو. وقد امتدت تداعيات هذا الخبر إلى أسهم الذكاء الاصطناعي (AI)، لتجعل جلسة الخميس بمثابة تراجع آخر متتالٍ.

مركز البيانات المعني، المعروف باسم مشروع Jupiter، واجه عقبات تنظيمية ومعارضة محلية، ويقال إن أوراكل تستخدم إشعار القوة القاهرة لفك ارتباطها بالمدفوعات التعاقدية إذا لم يدخل مركز البيانات حيز التشغيل في موعده المقرر في 2028.

بدأت مؤشرات ناسداك المركب وستاندرد آند بورز 500 وداو جونز الصناعي جميعها تداولات الخميس على خسائر تتراوح بين 0.2٪ و0.7٪. ويُعد مؤشر ناسداك، الغني بأسهم النمو والتكنولوجيا، الأسوأ أداءً حتى وقت كتابة هذا التقرير. والجانب الإيجابي الوحيد من أخبار أوراكل هو أن الارتفاع الذي شهده عائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء يتراجع إلى حد ما.

القوة القاهرة من أوراكل صداع للجميع

بلوم إنرجي (BE)، التي تنتج خلايا وقود أكسيد صلب تحول الغاز الطبيعي إلى كهرباء لمراكز البيانات، تراجعت أيضًا بنسبة 4٪. إنفيديا (NVDA)، المورد الرئيسي لوحدات معالجة الرسوميات المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، هبطت بنسبة 1.5٪، بينما خسرت شركة الحوسبة السحابية فائقة النطاق مايكروسوفت (MSFT) أيضًا 2.5٪. كما انخفضت سانديسك (SNDK)، التي تزود مراكز البيانات بشرائح ذاكرة NAND، بنسبة 2.5٪.

في حين أن مشكلة أوراكل مع المعارضة المحلية لتوسعة بناء مركز بيانات مشروع Jupiter تخصها بالدرجة الأولى، فإن القطاع الأوسع يشهد ارتفاعًا في المعارضة العامة لمراكز البيانات مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي الفيدرالية في نوفمبر/تشرين الثاني. وقد اتخذ حكام ولايات كبيرة مثل تكساس وبنسلفانيا موقفًا أكثر تشددًا تجاه تطوير مراكز البيانات في الأشهر الأخيرة، رغم أن المنتقدين يشيرون إلى أن كليهما يقبل الكثير من أموال المتبرعين من صناعة الذكاء الاصطناعي.

ويأتي هذا الحدث أيضًا بعد إعلان الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، داريو أمودي، الأسبوع الماضي أن شركته تخطط لإبطاء تطوير النماذج لضمان وجود آليات السلامة. كما وافق مسؤولون تنفيذيون من OpenAI وSpaceXAI (SPCX) علنًا على هذا الشعور.

من المرجح أن يؤدي تباطؤ سباق نماذج الذكاء الاصطناعي إلى أن يستغرق كبار مزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق للذكاء الاصطناعي وقتًا أطول للوصول إلى تدفق نقدي تشغيلي إيجابي. وقد زعم كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، تورستن سلوك ، هذا الشهر أن صفقة الذكاء الاصطناعي بأكملها تعتمد على قيام مزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق بمضاعفة تدفقهم النقدي التشغيلي الإجمالي ثلاث مرات من 600 مليار دولار حاليًا إلى 2 تريليون دولار.

ويفترض سلوك أنه إذا فشلت الشركات الخمس الكبرى لمزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق — Microsoft وOracle وMeta Platforms (META) وAlphabet (GOOGL) وAmazon (AMZN) — في الوصول إلى هذا الرقم البالغ 2 تريليون دولار بسرعة، فقد يتراجع إقبال المستثمرين على صفقة الذكاء الاصطناعي الأوسع، ومن المرجح أن تتسع فروق الائتمان على ديون مزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق، وقد تضطر الشركات إلى تقليص خطط الإنفاق.

مخطط سهم Oracle

كان سهم Oracle في اتجاه هبوطي تقني منذ أوائل يناير/كانون الثاني من هذا العام، لذا فإن هذا الخبر ليس مفاجئًا إلى حد ما. ومن المعروف منذ فترة طويلة أن Oracle هي الأضعف بين نظرائها في مجال مزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق، وأن أي تراجع في بناء الذكاء الاصطناعي سيصيبها بأشد الضرر. ويمكن قياس هذا الاعتقاد بأوضح صورة من خلال مقارنة مقايضات التخلف عن السداد الائتماني الخاصة بـ Oracle بتلك الخاصة بمزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق الآخرين. وعادة ما تكون عوائد مقايضات التخلف عن السداد الائتماني لمدة 5 سنوات لـ Oracle أعلى بنسبة 25% من نظيراتها.

منذ أوائل يناير/كانون الثاني، كان المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا لسهم ORCL يتداول دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم. ومنذ بلوغه قمة النطاق قرب 249 دولارًا في 1 يونيو/حزيران، اتجه سهم Oracle نحو الانخفاض. وتُعد قمة النطاق الأخيرة قرب 170 دولارًا في 8 سبتمبر/أيلول قمة منخفضة على الرسم البياني اليومي وتخبرنا بأن الاتجاه الهبوطي ينبغي أن يستمر.

في هذه المرحلة، يتداول ORCL دون مستوى الدعم قصير الأجل عند 140 دولارًا. وهذا يعني أن دببة السوق يعتزمون إعادة اختبار مستوى الدعم 114.50 دولار. وإذا لم يصمد الدعم، فتوقعوا أن يهبط ORCL إلى مستوى دعم يعود إلى ثلاث سنوات تقريبًا عند 100 دولار.

إلى أن يستعيد سهم Oracle قمة النطاق عند 170.70 دولار ويتجاوز المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا نظيره المتحرك البسيط 200 يوم، فإن التفاؤل بشأن ORCL سيكون بلا جدوى. ومع وجود هذا العدد الكبير من الخيارات الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي، فلماذا الرهان على أبطأ حصان.