الكرونة السويدية: البنك المركزي السويدي يواجه تأخر تعافي التضخم – كومرتس بنك

يصف مايكل فستر ونورمان ليبكه من كومرتس بنك كيف أن إجراءات الضرائب والوقود التي اتخذتها الحكومة السويدية قمعت التضخم مؤقتًا، مما أبقى البنك المركزي السويدي Riksbank على موقف التثبيت عند 1.75% مع توقع رفع أسعار الفائدة فقط في وقت لاحق من العام. ومع انتهاء دعم الوقود وبلوغ التضخم الافتراضي بالفعل نحو 2%، يرون أسبابًا وجيهة لرفع سعر الفائدة بنهاية العام، مع التشكيك في تسعير السوق لزيادات بنحو 120 نقطة أساس خلال 12 شهرًا.

إجراءات مؤقتة تخفي مخاطر الأسعار

"على عكس بنك النرويج Norges Bank، لم يصدر البنك المركزي السويدي أي تصريحات تميل نحو التشديد أمس. وتم الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 1.75%، مع عدم توقع أول رفع لسعر الفائدة حتى نهاية العام. "

"كما أن الإجراءات التي اعتمدتها الحكومة السويدية منذ بداية الصراع في أوكرانيا تلعب دورًا هنا أيضًا: i) منذ أبريل/نيسان، تم خفض ضريبة القيمة المضافة على الغذاء مؤقتًا من 12% إلى 6%. ووفقًا لبيانات أسعار المستهلك، فقد مررت الشركات هذا الخفض تقريبًا بشكل كامل. ii) بدءًا من مايو/أيار، تم خفض أسعار البنزين والديزل في محطات الوقود بمقدار 1 كرونة و0.4 كرونة لكل لتر على التوالي. iii) كما تم تنفيذ خفض إضافي في أسعار محطات الوقود بمقدار 3 كرونات لكل لتر في يوليو/تموز. لذلك ليس من المستغرب أن تشهد السويد تضخمًا منخفضًا للغاية، مع تراجع المعدل في بعض الأحيان بشكل أكبر منذ بداية الحرب."

"يتوقع البنك المركزي السويدي أن تبدأ الأسعار في الارتفاع مجددًا في الربيع، ولهذا السبب سيبقي التضخم الافتراضي تحت المراقبة رغم التضخم المنخفض الحالي. ومع بلوغ التضخم حاليًا نحو 2% من دون الإجراءات المؤقتة، هناك أسباب وجيهة لرفع سعر الفائدة الرئيسي في نهاية العام من أجل مواجهة مخاطر الأسعار الوشيكة."

"السؤال الوحيد هو ما إذا كان توقع السوق لزيادات في أسعار الفائدة بإجمالي يقارب 120 نقطة أساس خلال الأشهر الـ12 المقبلة واقعيًا. ومع ذلك، فمن المرجح ألا يتضح ذلك إلا مع مرور الوقت، وعلى أي حال، فإن الكرونة تُظهر رد فعل معقدًا تجاه زيادات أسعار الفائدة التي تم تسعيرها بشكل أكبر"

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)