الجنيه الإسترليني يتراجع مقابل الين الياباني مع ترقب الثيران لتحديثات سياسة بنك إنجلترا وبنك اليابان

• يجذب زوج استرليني/ين GBP/JPY بائعين جددًا مع رؤية ارتفاع الطلب على الدولار الأمريكي على أنه يضغط على الجنيه الإسترليني.
• يُبقي الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان ثيران الين الياباني في موقف دفاعي، ومن شأنه أن يدعم الزوج التقاطعي.
• يتطلع المتداولون الآن إلى قرار بنك إنجلترا بشأن معدلات الفائدة للحصول على زخم جديد قبل بنك اليابان يوم الجمعة.

يواجه زوج استرليني/ين GBP/JPY صعوبة في الاستفادة من الارتداد القوي الذي شهده اليوم السابق من منطقة 217.15، أو أدنى مستوى خلال أسبوعين، ويواجه بعض العرض خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. وتتداول الأسعار الفورية حاليا فوق الحاجز الرئيسي 218.00، منخفضة بأقل من 0.15٪ خلال اليوم، رغم أن الجانب الهبوطي يبدو محدودًا مع ترقب المتداولين قرار بنك إنجلترا (BoE) الحاسم.

ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة، إذ لا تزال ضغوط التضخم المحلي تبدو محتواة رغم خلفية أسعار الطاقة المتقلبة. وفي الواقع، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة (CPI) إلى أدنى مستوى له في 15 شهرًا عند 2.6٪ في يونيو/حزيران. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من مستهدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. وبالتالي، سيبحث المتداولون عن إشارات بشأن مسار السياسة المستقبلية وسط توقعات برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نوفمبر/تشرين الثاني ورفع آخر بحلول مارس/آذار 2027. وسيؤدي هذا التوقع، بدوره، دورًا رئيسيًا في تحريك الجنيه الإسترليني (GBP) وتوفير بعض الزخم الملحوظ لزوج استرليني/ين GBP/JPY.

ومع اقتراب حدث المخاطر الرئيسي للبنك المركزي، يضغط ارتفاع جيد في الطلب على الدولار الأمريكي (USD) على الجنيه الإسترليني. علاوة على ذلك، يظل المتداولون في حالة تأهب وسط تكهنات بأن السلطات اليابانية ستتدخل لدعم الين الياباني (JPY)، وهو ما يُنظر إليه كعامل آخر يضغط على زوج استرليني/ين GBP/JPY. إلا أن ثيران الين الياباني تبدو مترددة في ظل الفجوة الواسعة في تكاليف الاقتراض بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة. وهذا يبقي ما يُعرف بتجارة الفائدة Carry Trade نشطة، وهو ما يصب، إلى جانب المخاطر الاقتصادية الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط، في صالح دببة الين الياباني.

تشير الخلفية الأساسية إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج استرليني/ين GBP/JPY لا يزال في الاتجاه الصعودي، ومن المرجح أن يتم شراء أي تراجع لاحق. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار متابعة قوية للبيع قبل اتخاذ مراكز على أساس استئناف التراجع الأخير للزوج من أعلى مستوى منذ يناير/كانون الثاني 2008، والذي لامسه في وقت سابق من هذا الشهر. ومع ذلك، قد يمتنع الثيران عن وضع رهانات عدوانية قبل قرار بنك اليابان (BoJ) يوم الجمعة.