الجنيه الإسترليني البريطاني يعتمد على رفع أسعار الفائدة التي لا تستطيع اقتصاده تبريرها
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- لا تزال الأسواق تسعر رفع بنك إنجلترا BoE لأسعار الفائدة حتى مع تدهور مؤشرات نمو المملكة المتحدة.
- تستند تلك العلاوة المتشددة إلى صدمة في أسعار الطاقة، وليس إلى قوة داخلية.
- تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة وخطابات بايلي المتتالية هما الاختباران على المدى القريب.
يقف الجنيه الإسترليني على رهان يصبح من الصعب تبريره مع مرور الأسابيع. لا تزال الأسواق تميل نحو رفع بنك إنجلترا BoE لأسعار الفائدة هذا العام، حتى مع أن الاقتصاد تحت الجنيه يظهر انكماشًا بدلاً من السخونة التي عادة ما تبرر سياسة أكثر تشديدًا. الجنيه صامد، لكنه صامد على قناعة مستعارة، والمُقرض هو سوق الطاقة.
رفع الأسعار في ظل إشارة انكماش
البيانات ليست دقيقة. سجل مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع البناء في مايو/أيار قرب 38، وهو في منطقة الانكماش العميق، وخسر سوق العمل حوالي 100 ألف وظيفة في القراءة الأخيرة، وهو الأسوأ منذ 2020، ومع ذلك، لا يزال سعر البنك عند 3.75٪ مع ميل المنحنى نحو المزيد من التشديد. نمو الأجور الذي يقترب من %4.1 يمنح الصقور شيئًا يشيرون إليه، لكن رفع الأسعار في اقتصاد يتقلص هو مسار ضيق، ومن الواضح أن بنك إنجلترا BoE يفضل عدم السير فيه.
علاوة متشددة مستعارة من النفط الخام
السبب في أن بنك إنجلترا BoE لا يمكنه ببساطة خفض الأسعار يكمن في سوق الطاقة. كان مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أبريل/نيسان قرب %2.8، وكان من الممكن في أوقات أكثر هدوءًا أن يمهد الطريق للتيسير. بدلاً من ذلك، أبقى الصراع في الشرق الأوسط والتهديد بإمدادات النفط الخام عبر مضيق هرمز تكاليف الطاقة مرتفعة والتضخم العام ثابتًا. العلاوة المتشددة للجنيه الإسترليني مستعارة فعليًا من النفط الخام، وإذا خفت مخاوف الإمدادات تلك، فإن الدعامة تحت الجنيه ستختفي معها. إنها نفس صدمة التضخم المستوردة التي تفرض نفس التشدد المحرج على اليابان وأستراليا، وهذا ما يربط قصة الجنيه هذه بالسوق الأوسع.
البنك الاحتياطي الفيدرالي يضع الحد الأدنى للدولار
على الجانب الآخر من الصفقة، لا يقدم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أي مساعدة للجنيه. حذر المتحدثون يوم الخميس، من بينهم شميد، باركين ودالي، من أن الأسعار قد ترتفع إذا لم يخف التضخم، وتميل الأسواق الآن نحو رفع الأسعار بحلول نهاية العام بدلاً من خفضها. لا يقدم الرسم البياني أي إنقاذ أيضًا: زوج استرليني/دولار GBP/USD محصور بين المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يوم، مع مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) بالقرب من المنتصف. هذا إعداد غير ملزم، ورسم بياني غير ملزم يترك القصة الكلية في السيطرة التامة.
بايلي، ثم الوظائف
يتحدث المحافظ بايلي مرتين قبل عطلة نهاية الأسبوع، في وقت متأخر من يوم الخميس ومرة أخرى يوم الجمعة، وأي ميل نحو مخاطر النمو بدلاً من ثبات التضخم سيقضي على الرهان المتشدد على الفور. ثم يأتي الحدث الرئيسي: تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقع إجماع عند 85 ألف بعد 115 ألف، مع توقع معدل بطالة عند %4.3. قراءة قوية تحافظ على الطلب على الدولار وتحد من الجنيه، في حين أن قراءة ضعيفة تقدم بعض الراحة. الأسبوع المقبل يشهد صدور مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة مبكرًا، ثم مجموعة من أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) والإنتاج يوم الجمعة التي ستختبر صورة النمو مرة أخرى.
كيفية التداول في الفخ
المقاومة: المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا حول 1.3450، ثم 1.3650 في حالة تراجع الدولار المستمر.
الدعم: المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم قريب من 1.3400، مع فقدان هذا المستوى يشير إلى 1.3150.
التحيز: نطاقي مع جانب سفلي ضعيف. الجنيه يستمر فقط طالما استمرت علاوته على الرفع، وهذه العلاوة تعتمد على ارتفاع أسعار النفط الخام وبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الذي يبقى متشددًا. قراءة ضعيفة للوظائف غير الزراعية NFP، أو ميل متساهل من بايلي، أو تراجع أسعار الطاقة، كل منها سيقلل منها، واثنان من الثلاثة سيحدثان خلال 24 ساعة.
زوج استرليني/دولار GBP/USD الرسم البياني لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.