الفورنت المجري: لا مبرر لخفض معدلات الفائدة في ظل تجدد مخاطر التضخم – كومرتس بنك

يتوقع تاتا جوش من كومرتس بنك أن يحافظ البنك الوطني المجري MNB على معدلات الفائدة الأساسية عند 5.50٪، حيث يذكر أن تعافي الاقتصاد الحقيقي في المجر وتسارع زخم التضخم المعدل موسمياً لا يبرران التيسير. مع وجود عجز مالي كبير، هدف تضخم مستقبلي أقل، وطموحات الانضمام إلى آلية سعر الصرف الأوروبية الثانية ERM II، يرى مجالًا لتشديد السياسة النقدية ويحذر من أن الحديث المستمر عن خفض معدلات الفائدة يُعيق الارتفاع التالي في الفورنت المجري HUF.

يُنظر إلى موقف البنك الوطني المجري MNB على أنه شديد التيسير بالنسبة للفورنت المجري HUF

"من المتوقع بالإجماع من قبل المحللين أن يُبقي البنك الوطني المجري MNB معدلات الفائدة الأساسية دون تغيير عند 5.50٪ في وقت لاحق اليوم؛ ونحن نتبنى نفس وجهة النظر. سوف تكون النقطة المحورية هي ما إذا كان البنك الوطني المجري MNB سوف يواصل الإشارة إلى خفض معدلات الفائدة كخيار واقعي لشهر نوفمبر/تشرين الثاني أو ديسمبر/كانون الأول أم لا."

"أعادت مقاييسنا المفضلة المعدلة موسمياً على أساس شهري، بما في ذلك معدل التغير في المؤشرات الأساسية للبنك الوطني المجري MNB، التسارع من منطقة انحسار التضخم إلى ما فوق المستهدف. ينبغي للسياسة النقدية أن تتفاعل مع هذا الزخم المتوقع، لا أن تستند إلى الارتياح من التأثير الأساسي المواتي."

"تعزز السياسة المالية الاستنتاج نفسه. حذر صندوق النقد الدولي IMF من احتمال بلوغ عجز مالي بنسبة 7.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي GDP خلال هذا العام، ومن عدم العودة إلى سقف ماستريخت على المدى المتوسط في ظل بقاء السياسات دون تغيير. مثل هذه التوقعات للعجز تُعد بالفعل عاملًا رئيسيًا داعمًا للتضخم."

"ومع ذلك، يبدو أن إجراء مزيد من الخفض في معدلات الفائدة لا يزال قيد الدراسة. حتى يتغير ذلك، لن يكون الفورنت المجري HUF مستعدًا لارتفاعه الكبير التالي، من وجهة نظرنا."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)