الفرنك السويسري يتراجع عن مكاسبه السابقة مع تركيز كل الأنظار على بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي، ومسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يرتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF إلى أعلى مستوياته خلال الجلسة بالقرب من 0.8340 بعد الارتداد من أدنى مستويات 0.8317.
• الدولار الأمريكي يقلص خسائره السابقة قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر سبتمبر/أيلول.
• تباين السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك الوطني السويسري SNB يبقي ارتفاعات الفرنك السويسري محدودة هذا الأسبوع.

تخلى الفرنك السويسري (CHF) عن مكاسبه السابقة مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، لكنه لا يزال يتداول ضمن النطاقات السابقة، مع توخي المستثمرين الحذر بانتظار صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية. ويتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF بضع نقاط دون 0.8340، بعد الارتداد من أدنى مستوياته خلال الجلسة عند 0.8318، لكنه لا يزال مقيدًا دون أعلى مستوياته الأسبوعية في منطقة 0.8350.

يقلص الدولار الأمريكي خسائره قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي لشهر سبتمبر/أيلول، والتي من المتوقع أن توفر مزيدًا من الرؤى بشأن موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed على المدى القريب. ومن المتوقع أن يتسارع التضخم الرئيسي إلى وتيرة 3.6٪ على أساس سنوي حتى سبتمبر/أيلول، من 3.4٪ في أغسطس/آب، بينما يُتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي بوتيرة أكثر اعتدالًا تبلغ 2.5٪ على أساس سنوي، من 2.4٪ في الشهر السابق.

ستعزز هذه الأرقام الحجة لصالح رفع إضافي لأسعار الفائدة في الربع التالي من العام، على الأرجح في ديسمبر/كانون الأول، مع أن مسار أسعار الفائدة لعام 2027 لا يزال أكثر غموضًا. وتقوم أسواق العقود الآجلة بتسعير ما لا يقل عن رفعين إضافيين بمقدار ربع نقطة مئوية العام المقبل، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. إلا أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، أثار الشكوك حول هذه الآمال يوم الثلاثاء، مؤكدًا أنه لا يرى حاجة إلى مزيد من التشديد النقدي في 2027.

من المتوقع أن تكون ردة فعل الدولار محدودة ما لم تحدث مفاجأة هبوطية كبيرة في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI

يشير محللو MUFG إلى أنهم "لا يزالون متشككين في أن ضغوط التضخم ستواصل التزايد"، وبينما يتوقعون رفعًا لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، فإنهم "لا يتوقعون أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الرفعين الإضافيين لأسعار الفائدة المسعّرين حاليًا من قبل الأسواق."

ويرى خبراء MUFG أن نتيجة تضخم عادية من غير المرجح أن تغير السرد المتعلق بالسياسة، مؤكدين أيضًا أن "قراءة مؤشر أسعار المستهلك المتوافقة مع التوقعات اليوم من غير المرجح أن تغير توقعات أسعار الفائدة كثيرًا"، بينما "سيكون هناك حاجة إلى مفاجأة هبوطية كبيرة (0.0٪ شهريًا للتضخم الأساسي) لرؤية عمليات بيع ملحوظة للدولار."

في سويسرا، كان التقويم الاقتصادي خفيفًا في النصف الأول من الأسبوع، وكان تباين السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري (SNB) هو المحرك الرئيسي للزوج، مما أبقى ثيران الفرنك السويسري تحت السيطرة. وفي وقت لاحق من هذا الأسبوع، سيقدم مؤشر أسعار المنتجين وأسعار الواردات السويسري مزيدًا من الرؤى حول اتجاهات التضخم، رغم أنه من غير المرجح أن يغير التوقعات بأن البنك الوطني السويسري سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في المستقبل المنظور.