الفرنك السويسري يتقدم بعد عمليات بيع حديثة، والبنك الوطني السويسري في دائرة التركيز

• ينخفض زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF للجلسة الثالثة على التوالي مع قيام المتداولين بجني الأرباح بعد ارتفاعه الأخير.
• تدعم توقعات التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي، بينما تحد عوائد سندات الخزانة المنخفضة من الارتفاع.
• ينتظر المتداولون قرار البنك الوطني السويسري SNB يوم الخميس، مع توقع الاقتصاديين بقاء سعر الفائدة عند 0٪.

يمدد زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF تراجعه يوم الاثنين بعد ارتفاعه إلى 0.8263 الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ مايو/أيار 2025. ويستعيد الفرنك السويسري (CHF) بعض المكاسب حتى مع بقاء الدولار الأمريكي (USD) ثابتًا بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة، مع احتمال قيام المتداولين بجني الأرباح بعد الارتفاع الأحادي للزوج من قرب المستوى النفسي 0.8000 في منتصف أغسطس/آب.

وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF حول 0.8209، منخفضًا للجلسة الثالثة على التوالي مع تحول الاهتمام إلى قرار السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري يوم الخميس.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.40، بالقرب من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع عند 100.56 الذي لامسه يوم الجمعة. تدعم توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتشددة التوقعات قصيرة الأجل للدولار الأمريكي.

ومع ذلك، فإن التراجع الطفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، المدفوع جزئيًا بانخفاض أسعار النفط، يحد من تقدم الدولار الأمريكي. يتداول العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.96٪، دون مستوى 5.04٪ الذي لامسه الأسبوع الماضي، وهو الأعلى منذ 2007. يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 92 دولارًا، منخفضًا للجلسة الرابعة على التوالي وملامسًا أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع.

على الرغم من التراجع الأخير، لا تزال أسعار النفط أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب وتواصل إضافة المزيد من الضغوط التضخمية. وفي ظل هذه الخلفية، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي أول مرة سعر الفائدة في ثلاث سنوات، بزيادة 25 نقطة أساس إلى 3.75٪–4.00٪.

كما مال معظم صانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو التشديد، حيث أظهر أحدث مخطط نقاط أن 16 من أصل 18 مسؤولًا يتوقعون رفعًا آخر على الأقل لسعر الفائدة هذا العام. ويسعى البنك المركزي إلى إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ في الوقت المناسب، مما يبقي احتمال المزيد من التشديد مطروحًا بقوة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي يوم الاثنين إنه لن يمانع في انخفاض أسعار الفائدة إذا كانت هناك "أدلة مقنعة على أن التضخم يتجه مرة أخرى نحو 2٪."

على الجانب السويسري، لا يزال التضخم قريبًا من الحد الأدنى لنطاق استقرار الأسعار لدى البنك الوطني السويسري، مما يدعم الإبقاء على سعر الفائدة عند 0٪. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يعلن قراره يوم الخميس.

وأظهر استطلاع رويترز نُشر يوم الاثنين أن جميع الاقتصاديين الـ35 يتوقعون أن يبقي البنك الوطني السويسري سعر الفائدة عند 0٪ في 24 سبتمبر/أيلول. كما يتوقع 16 من أصل 24 اقتصاديًا أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2027.

قد يحد الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وسويسرا من المزيد من المكاسب في الفرنك السويسري، الذي لا يزال من بين أسوأ العملات الرئيسية أداءً هذا العام. كما أن استعداد البنك الوطني السويسري للتدخل ضد القوة المفرطة للعملة يحد أيضًا من الطلب على الفرنك.