الفرنك السويسري يتخلى عن مكاسبه، لكن الدولار الأمريكي يواجه صعوبة مع ترقب بيانات التضخم

• زوج USD/CHF يقلص خسائره ويعود فوق 0.8100 قبيل بيانات التضخم الأمريكية.
• التباين في السياسة النقدية بين البنك الوطني السويسري SNB والاحتياطي الفيدرالي Fed يضغط على الفرنك السويسري.
• من المتوقع أن يؤكد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي PPI أن ضغوط التضخم ازدادت في أغسطس/آب.
  

تراجع الفرنك السويسري (CHF) عن مكاسبه السابقة مقابل الدولار الأمريكي (USD) في جلسة تداول هادئة يوم الخميس، حيث عاد زوج USD/CHF فوق مستوى 0.8100، رغم أنه لا يزال في منتصف نطاق التداول الأسبوعي. ويعاني الفرنك السويسري وسط التباين غير المواتي في السياسة النقدية بين البنك الوطني السويسري (SNB) وبقية البنوك المركزية الرئيسية، بينما يظل الدولار الأمريكي عرضة للضغط قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية.

ولا تزال شهية المخاطرة ضعيفة يوم الخميس مع ارتفاع أسعار النفط إلى منطقة 100 دولار المخيفة، مما يدفع العوائد العالمية إلى الارتفاع ويهدد بإدخال الاقتصاد العالمي في حالة ركود، مع تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران وتلاشي الآمال في التوصل إلى نهاية تفاوضية للصراع.

رهان إضعاف الدولار يضغط على USD قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية

على الصعيد الاقتصادي الكلي، ينتظر السوق بيانات التضخم الأمريكية لتأكيد الآمال في رفع سعر الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، والتي تُسعَّر حاليا عند 60٪. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) الصادرة لاحقا يوم الخميس أن التضخم عند بوابات المصانع تسارع إلى معدل 5.3٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب من 4.7٪ في يوليو/تموز، مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 4.6٪ خلال الاثني عشر شهرا المنتهية في أغسطس/آب من 4.2٪ في الشهر السابق.

ومع ذلك، من المتوقع أن تظل تقلبات الدولار الأمريكي محدودة، مع تركيز الأنظار على تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة. ويشير فيليب وي من DBS Group Research إلى أن "قراءة تضخم أمريكية أكثر سخونة ينبغي عادة أن تدعم الدولار الأمريكي"، لكن البيئة الحالية المتمثلة في قوة البيانات الأمريكية، وارتفاع احتمالات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع أسعار الطاقة "تترك مجالا لمكاسب محدودة للدولار الأمريكي على المدى القريب"، وهو ما يراه "فرصة للأسواق للعودة إلى رهان إضعاف الدولار الأمريكي الأساسي".

في سويسرا، كانت الأجندة الاقتصادية خفيفة هذا الأسبوع، لكن البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أظهرت أن الاستهلاك بالتجزئة وتضخم المستهلكين نما بأكثر من التوقعات، وأن الناتج المحلي الإجمالي نما بأسرع وتيرة في خمس سنوات خلال الربع الثاني. ومع ذلك، لا تغير هذه الأرقام الرأي القائل بأن البنك الوطني السويسري (SNB) سيُبقي أسعار الفائدة عند 0٪ هذا العام وحتى العام المقبل بشكل كبير، وبالتالي فإن الأثر الإيجابي على الفرنك السويسري كان محدودا.