الفرنك السويسري يرتفع مع ضغط بيانات التضخم الأمريكية الأضعف على الدولار الأمريكي
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- التضخم الأمريكي الأضعف واستقرار أسعار الجملة يضغطان على الدولار الأمريكي.
- تراجعت توقعات رفع سعر الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول إلى ما يقرب من 35%.
- تباطأ التضخم السويسري إلى 0.4%، رغم أن رفع أسعار الفائدة من جانب البنك الوطني السويسري SNB لا يزال مسعراً على المدى الطويل.
أوقف زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF سلسلة مكاسبه التي استمرت أربعة أيام، ويتداول حول 0.8140 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع الزوج مع تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط هبوطية عقب تقرير تضخم أمريكي أضعف من المتوقع.
يتحول اهتمام السوق الآن إلى بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو/تموز المقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم. وإضافة إلى الصورة الأوسع للتضخم، أفاد مكتب إحصاءات العمل بأن تكاليف الجملة الأمريكية للسلع والخدمات ظلت دون تغيير في يوليو/تموز، متباطئة بأكثر من الزيادة المتوقعة البالغة 0.2%، بعد تعديل قراءة يونيو/حزيران إلى انخفاض بنسبة 0.1%. وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) بنسبة 0.2%، وهو ما جاء أقل قليلاً من توقعات السوق البالغة 0.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 4.7% على أساس سنوي في يوليو/تموز، بينما زاد مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 4.2% خلال الفترة نفسها.
وقد أدت هذه المؤشرات التضخمية الأضعف إلى تغيير التوقعات بشأن سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنسبة 34.8% لرفع سعر الفائدة الأمريكي في اجتماع سبتمبر/أيلول المقبل، انخفاضًا من 40% مباشرة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI.
وفي الوقت نفسه، خفت ضغوط التضخم في سويسرا أيضًا. فقد انخفض التضخم السويسري إلى 0.4% في يوليو/تموز من 0.5%، وهو أدنى مستوى له في أربعة أشهر، مما يسلط الضوء على محدودية انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالتوترات الجيوسياسية. وتأتي هذه القراءة المنخفضة على خلاف توقعات البنك الوطني السويسري (SNB) بحدوث ارتفاع طفيف في التضخم على المدى القريب، وذلك عقب قراره الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة عند 0%.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك الوطني السويسري على تكاليف الاقتراض دون تغيير طوال العام، مع اعتبار المزيد من التخفيضات إجراءً احترازيًا وليس السيناريو الأساسي، نظرًا لأن البنوك السويسرية لم تتعرض لأي ضرر شديد. وفي حين لا يتوقع معظم الاقتصاديين أول رفع لسعر الفائدة من جانب البنك الوطني السويسري حتى أوائل 2028، تواصل أسواق العملات تسعير زيادة في وقت مبكر من مارس/آذار 2027.
من المتوقع أن يستمر ضعف الفرنك مع إبقاء البنك الوطني السويسري مخاطر التضخم تحت السيطرة
يشير محللو OCBC إلى أن "مخاطر التضخم على المدى القريب لا تزال محدودة"، حتى مع احتمال أن ينعكس الانخفاض الأخير في قيمة الفرنك السويسري عبر ارتفاع أسعار الواردات. ويرون أن أي تأثير من هذا القبيل "من غير المرجح أن يُشعر به قبل ربعين آخرين على الأقل"، ويؤكدون أن ضغوط الأسعار المحلية "لا تزال ضعيفة ودون نقطة المنتصف لنطاق استقرار الأسعار الذي يتراوح بين 0-2% لدى البنك الوطني السويسري"، مما يعزز التوقعات بأن البنك الوطني السويسري يستطيع التحلي بالصبر بشأن السياسة النقدية وتحمّل المزيد من ضعف الفرنك.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.