الفرنك السويسري يرتفع بشكل حاد مع انخفاض التضخم، والبنك الوطني السويسري يواجه معضلة – رابوبنك

دفع الأداء القوي للفرنك السويسري وانخفاض التضخم إلى زيادة التوقعات بشأن إجراءات البنك الوطني السويسري، بينما أصبحت قوة اليورو الأخيرة تحت المجهر وسط رياح اقتصادية معاكسة وتكهنات حول تخفيضات البنك المركزي الأوروبي المستقبلية، كما تشير المحللة في سوق العملات في رابوبنك، جين فولي.

زوج يورو/دولار EUR/USD يتراجع بعد ارتفاع أبريل 

“الفرنك السويسري الملاذ الآمن هو أفضل عملات مجموعة العشر أداءً منذ خطاب الرئيس الأمريكي ترامب حول التعريفات في حديقة الورود في 2 أبريل/نيسان، حيث ارتفع بأكثر من 7% مقابل الدولار الأمريكي خلال تلك الفترة. سجل تضخم مؤشر أسعار المستهلك السويسري في أبريل انخفاضًا أقل من المتوقع، حيث ظل ثابتًا على أساس سنوي، بينما انخفض الرقم الأساسي إلى 0.6% على أساس سنوي من 0.9% على أساس سنوي في الشهر السابق. إن غياب ضغوط الأسعار تقريبًا في سويسرا يوضح الصعوبات التي يواجهها البنك الوطني السويسري. لقد تم بالفعل تقليص أسعار الفائدة إلى 0.25%، وعلى الرغم من أن رئيس البنك الوطني السويسري شليجل قد أبقى خيار أسعار الفائدة السلبية مفتوحًا بالإضافة إلى التدخل في سوق العملات لتعويض القوى الانكماشية، فإن كلا السياسات تحمل مخاطر واضحة.”

“هناك فرصة قوية جدًا أن يقوم البنك الوطني السويسري بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع السياسة في 19 يونيو. تشير أسعار السوق الضمنية إلى خفض بمقدار 40 نقطة أساس في فترة 3 أشهر، مما سيعيدها إلى المنطقة السلبية. قد يكون صناع السياسة في البنك الوطني السويسري يأملون أن يسمح لهم نهجهم الاستباقي في خفض أسعار الفائدة العام الماضي بتجنب العودة إلى أسعار الفائدة السلبية. بينما من المحتمل أن تستمر توقعات العملة في التأثر بمشاعر السوق العامة، بعد تصريحات شليجل، فإن الفرنك السويسري هو حاليًا أسوأ عملة في مجموعة العشر من حيث الأداء على مدى يوم واحد، على عكس الين الياباني الملاذ الآمن الذي يتصدر جدول أداء مجموعة العشر اليوم.”

“بعد أن وصل إلى ذروة قريبة من 1.1573 في 21 أبريل، اختبر زوج يورو/دولار EUR/USD المناطق دون الحاجز السعري 1.13 في الجلسات الأخيرة. عكست الوتيرة الأضعف في زوج يورو/دولار الأسبوع الماضي التفاؤل بشأن صفقات التجارة الأمريكية، على الرغم من أن هذا يظهر الآن علامات على التلاشي. أيضًا، نظرًا لأن مخاطر النمو قد تفاقمت بسبب الاحتكاكات التجارية وإلى حد ما بسبب قوة اليورو، يستمر السوق في توقع مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بدءًا من تحرك آخر في يونيو/حزيران. نتوقع أن يبلغ سعر زوج يورو/دولار 1.15 في فترة 12 شهرًا.”