انخفاض الفرنك السويسري مع ارتفاع الدولار الأمريكي على خلفية معنويات تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يرتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF على خلفية قوة الدولار الأمريكي بعد أن أشار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى رفع محتمل آخر في معدلات الفائدة قبل نهاية العام.
- توسع فائض الحساب الجاري السويسري في الربع الثاني من عام 2026 بشكل ملحوظ ليصل إلى 23.7 مليار فرنك سويسري.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك الوطني السويسري SNB على معدلات الفائدة المرجعية مستقرة عند 0٪.
يرتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF بعد أربعة أيام من الخسائر، متداولاً حول منطقة 0.8220 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. يرتفع زوج العملات مع ارتفاع الدولار الأمريكي USD على خلفية توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
بعد زيادة أخيرة بمقدار 25 نقطة أساس رفعت مستهدف معدلات الفائدة المرجعية إلى نطاق 3.75٪–4.00٪، أشار صناع السياسة النقدية في البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى أن رفعًا آخر في معدلات الفائدة لا يزال مطروحًا قبل نهاية العام. تقوم الأسواق المالية بتسعير هذا المسار بنشاط، حيث تُظهر أداة مراقبقة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالية بنحو 89.2٪ لرفع معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول مع تحول تركيز المتداولين نحو بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأولية في الولايات المتحدة المقرر صدورها في وقت لاحق يوم الأربعاء.
في سويسرا، أبرزت بيانات الاقتصاد الكلي توسع فائض الحساب الجاري بشكل كبير، حيث ارتفع إلى 23.7 مليار فرنك سويسري في الربع الثاني من عام 2026 مقارنة بـ 10.2 مليار فرنك سويسري معدلة بالخفض في الربع الثاني من عام 2025. يمثل هذا التوسع أكبر فائض في الحساب الجاري للبلاد منذ الربع الأول من عام 2025.
في الوقت نفسه، لا تزال توقعات السياسة النقدية في سويسرا تميل بقوة نحو التيسير قبل إعلان البنك الوطني السويسري SNBعن معدلات الفائدة يوم الخميس. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحافظ البنك الوطني السويسري SNB على معدلات الفائدة الرئيسية مستقرة عند 0٪، وهي توقعات للإجماع في السوق تم تعزيزها من خلال استطلاع أجرته جمعية المصرفيين السويسريين أظهر أن 100٪ من المشاركين توقعوا أن يحافظ البنك المركزي على معدلات الفائدة عند 0٪ خلال الفترة المتبقية من العام.
تلاشي زخم زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مع تحول رؤية مجموعة UOB إلى التداول داخل نطاق سعري
يشير محللي مجموعة UOB إلى أن موقفهم من الدولار أصبح صعودي مؤخرًا فقط، قائلين إنهم "تحولوا إلى الإيجابية تجاه الدولار الأمريكي منذ أسبوع واحد". يشيرون إلى أن زوج العملات "ارتفع إلى منطقة 0.8265"، وأنهم حتى يوم الخميس الماضي، مع تداول الأسعار الفورية حول منطقة 0.8250، كانوا قد حذروا من أنه "بينما لا يزال الزخم قويًا، فمن المبكر جدًا معرفة ما إذا كان ذلك كافيًا ليتجاوز الدولار الأمريكي منطقة 0.8300". منذ ذلك الحين، انخفض زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF من أعلى مستوياته، وعلى الرغم من أن "الدعم القوي" عند منطقة "0.8185 لم يتم كسره حتى الآن"، ترى مجموعة UOB أن "الزخم الصعودي قد انتهى إلى حد كبير". من وجهة نظرهم، "من المرجح أن يكون الدولار الأمريكي قد دخل في مرحلة تداول داخل نطاق سعري"، حيث من المرجح أن "يتداول زوج العملات بين منطقة 0.8155 ومنطقة 0.8255" خلال الأسبوع إلى الثلاثة أسابيع المقبلة.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.