الفرنك المجري: طموحات اليورو تترك HUF عرضة للضعف - Commerzbank

يقيم تاتا غوش من كومرتس بنك الإطار المتوسط الأجل الجديد للمجر الذي يستهدف معايير اعتماد اليورو بحلول عام 2030. وتترك افتراضات الضبط المالي الطموحة والنمو الدين فوق حدود الاتحاد الأوروبي، بينما تظل الإصلاحات الهيكلية وانخفاض التضخم غير مؤكدة. وتتوقع الأسواق أن يدخل البنك الوطني المجري في آلية ERM II مع الفورنت المجري HUF مقوّمًا بأقل من قيمته، لذا قد يبقى الفورنت قرب نطاقات أضعف قبل التقارب.

قصة التقارب تترك الفورنت المجري HUF عرضة للضعف

"نشرت الحكومة المجرية اليوم إطارها الاقتصادي متوسط الأجل، متعهدةً باستيفاء جميع معايير اعتماد اليورو بحلول عام 2030. وستبدأ الحكومة والبنك الوطني المجري (MNB) الاستعدادات للانضمام إلى آلية ERM II، بما في ذلك مناقشات حول عضوية الاتحاد المصرفي وآليات الإشراف والتسوية التابعة للاتحاد الأوروبي."

"ومن بين النقاط الرئيسية، يحظى اعتماد اليورو دائمًا بمكانة بارزة في التعليقات الحكومية وتعليقات البنك المركزي الأخيرة. وربما لأن ذلك يُقصد به أن يكون تدخلاً لفظيًا لتثبيت الفورنت عبر الإشارة إلى نهج مؤيد للاتحاد الأوروبي. لكن، كما كتبنا من قبل، قد لا ينجح ذلك. فالسوق تدرك بالفعل أن من مصلحة البنك الوطني المجري الدخول إلى ERM II مع HUF مقوّمًا بأقل قليلًا من قيمته، لا بأعلى منها (إذ يكون من الأسهل عندها منع التقلبات)."

"لذلك، يبقى استنتاجنا دون تغيير: قد يتداول HUF قرب نطاقاته الأضعف قبيل ERM II، بينما لا تزال الحكومة مضطرة إلى تحقيق عدة مراحل وسيطة صعبة، من دون أن تدع ذلك يضر بشعبيتها – فإذا تراجعت شعبيتها، فإن سوق الصرف الأجنبي سيتوقف عن تسعير ERM II – لأن عودة فيدس ستعني تلقائيًا نهاية تلك الخطة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)