الدولار الأسترالي يواصل طرق باب لا يفتحه أحد

• يتذبذب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD دون مستوى 0.7000 بقليل بعد رفض ثانٍ خلال اليوم فوقه، ولا يزال مقيدًا بالمتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا.
• يُعد تقرير الوظائف لشهر يونيو يوم الخميس بمثابة الحاسم لرفع سعر الفائدة في أغسطس، حيث ينقسم الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع تقريبًا إلى نصفين.
• أبقى بنك الشعب الصيني على سعر الإقراض القياسي دون تغيير يوم الاثنين، ممتنعًا عن تقديم تحفيز جديد بعد أسبوع من قراءة نمو ضعيفة.

يتداول زوج AUD/USD مرتفعًا بنحو 0.2٪ يوم الاثنين ولا يزال غير قادر على الثبات فوق المستوى المهم، إذ صعد من قرب 0.6950 في التعاملات المبكرة، واخترق مستوى 0.7000 مرتين خلال جلستي لندن ونيويورك، ثم جرى بيعه مجددًا دونه في المرتين. وتوقف الرفض الثاني مباشرة أسفل المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا (EMA)، الذي يحوم فوق الرقم الدائري بقليل وقد حدّ من كامل تعافي يوليو/تموز.

أصبح النطاق الضيق مرسومًا الآن بدقة، مع ضغط المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا من فوق 0.7000 مباشرة، بينما يوفر المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم دعمًا قرب 0.6900، وقد أمضى الزوج أسبوعين يتحرك بينهما. ويقف مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي في منتصف الثمانينيات، ما يعني أن الجزء السهل من الارتداد من قاعدة أوائل يوليو/تموز قد استُنفد. وما سيكسر حالة الجمود ليس على الرسم البياني، بل في جدول يوم الخميس.

الخميس يملك زمام الأسبوع

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام إلى سعر نقدي عند 4.35٪، وأبقى عليها في يونيو/حزيران مع إبقاء باب التشديد مفتوحًا صراحةً، حيث أشار محضر الاجتماع إلى ضغوط واسعة في تكاليف العمالة وإلى مقياس المتوسط المقتطع الذي تسارع إلى 3.6٪ رغم تراجع التضخم العام. ويحل القرار التالي في 11 أغسطس/آب، ولا تزال أغلبية ضئيلة من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع تتوقع رفعًا آخر واحدًا على الأقل هذا العام، مع توجيه معظم هذا المعسكر الأنظار مباشرة إلى ذلك الاجتماع.

ويأتي تقرير التوظيف لشهر يونيو/حزيران يوم الخميس في الساعة 01:30 بتوقيت جرينتش كأول حاجز من حاجزين قبل ذلك، على أن يتبعه تقرير التضخم للربع الثاني من العام قبل القرار. وتشير التوقعات إلى تباطؤ حاد في التوظيف إلى 15 ألفًا بعد القفزة الكبيرة في مايو/أيار عند 40.3 ألفًا، مع استقرار البطالة عند 4.4٪ ومعدل المشاركة عند 66.7٪. أما القراءة القوية فتبقي رفع أغسطس/آب حيًا وتمنح الدولار الأسترالي قصة أسعار الفائدة التي يحتاجها لاختراق المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا. أما القراءة الضعيفة فتسلح معسكر التثبيت وتدفع النطاق الضيق إلى الأسفل.

الصين لا تساعد

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) سعر الفائدة الأساسي على القروض عند 3٪ يوم الاثنين، رافضًا إضافة أي تحفيز بعد أسبوع من صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند 4.3٪ على أساس سنوي مقابل توقعات عند 4.5٪، وهي أضعف نتيجة فصلية منذ 2022. وجاءت المفاجأة السلبية مدفوعة بضعف داخلي، مع هبوط حاد في الاستثمار في الأصول الثابتة والعقارات، حتى مع تجاوز مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي للتوقعات. وبالنسبة لعملة تعتمد على شحنات خام الحديد إلى المصانع الصينية، فإن تباطؤ الطلب الذي تمتنع بكين عن ملاحقته بالتيسير ليس صدمة بقدر ما هو تسرب بطيء.

ومع ذلك، فإن مزيج الصادرات يوفر وسادة حقيقية واحدة، إذ إن تدفقات الطاقة من الخليج لا تزال مضطربة بشدة بسبب حملة هرمز، ما يجعل الغاز الطبيعي المسال والفحم الأسترالي يتحركان بعلاوات حرب لن يوفرها خام الحديد وحده أبدًا. وتحافظ معادلة شروط التبادل التجاري هذه على أرضية تحت الدولار الأسترالي كان من شأن بيتا الصين الخالص أن يكسرها بالفعل.

رهان الحرب الذي لا يثق به أحد

لا تزال شهية المخاطرة مدعومة تقريبًا بالكامل بإشارات ترامب المستمرة إلى محادثات مع طهران، حتى مع إعلان القيادة المركزية عن موجة جديدة من الضربات بدأت عند 20:00 بتوقيت جرينتش يوم الاثنين، وهي الليلة العاشرة على التوالي للحملة، وتعهد الرئيس عبر منصة تروث سوشيال بأن إيران ستدفع أضعافًا مضاعفة عن كل أمريكي يُقتل. وتستمر الضربات بينما تعلن واشنطن انفتاحها، وتواصل الأسواق تسعير هذا الانفتاح.

ويقف الدولار الأسترالي في قلب هذا التناقض بوصفه أنقى وكيل للصين بين عملات مجموعة العشر وأحد أفضل مقاييس المخاطرة فيها، إذ يحمل منذ فترة طويلة علاوة الحرب في دفتر صادراته ويظل قصيرًا أمام الطلب العالمي الذي ستدمره حرب أوسع. لكن عملة صُممت لتتداول عبر القناتين في آن واحد اختارت بدلًا من ذلك ألا تختار أيًا منهما، وهو بالضبط ما يظهره الرسم البياني.

الأسبوع المقبل

يحمل يوم الخميس العبء المحلي بالكامل، مع تقرير التوظيف لشهر يونيو/حزيران عند 01:30 بتوقيت جرينتش يليه إصدار القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يوليو/تموز عند 23:00 بتوقيت جرينتش، حيث يبدأ المؤشر المركب من 50.4 والتصنيعي من 51.5. ويُعد تقرير الوظائف هو الإصدار الذي يحمل تداعيات على أسعار الفائدة، ومن المرجح أن يحدد التموضع قبله اتجاه الحركة في بداية الأسبوع.

أما يوم الجمعة فيسلم الراية إلى الولايات المتحدة، حيث ستكون القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات عند 13:45 بتوقيت جرينتش هي الإصدار الأمريكي الوحيد عالي التأثير قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء التالي. ويبقى الفيدرالي في فترة التعتيم التي تسبق الاجتماع حتى ذلك الحين، ما يجعل عناوين الخليج المدخل الهامشي للدولار طوال الأسبوع.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

المقاومة: يشكل مستوى 0.7000 والمتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا فوقه مباشرة سقفًا واحدًا رفض كل صعود هذا الشهر. وبعد هذه الحزمة، يحد مستوى 0.7050 ومنطقة 0.7100 من نطاق التماسك في يونيو/حزيران، مع بقاء قمة مايو/أيار دون 0.7300 خارج النقاش حتى تتغير قصة أسعار الفائدة.

الدعم: تشكل قاعدة يوم الاثنين قرب 0.6950 أرضية أولى، مدعومة بالمتوسط المتحرك الأسي 200 يوم الصاعد وقاعدة أوائل يوليو/تموز معًا في منطقة 0.6900. واختراق هذه المنطقة يكشف 0.6850 ويفكك كامل تعافي يوليو/تموز.

الانحياز: هبوطي دون المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا. وتكرار الرفض عند السقف نفسه مع وجود الزخم اليومي بالفعل في منتصف الثمانينيات يرجح أن تكون الحركة التالية باتجاه المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم قرب 0.6900 ما لم يجبر تقرير الوظائف يوم الخميس السوق على التحرك. أما الإغلاق اليومي فوق 0.7050 فيبطل هذا التراجع ويحوّل النطاق الضيق إلى منصة انطلاق نحو 0.7100.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD