• ارتفع الدولار الأمريكي بعد بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو/حزيران والتي جاءت أقوى من المتوقع، مما عزز المعنويات وهدأ توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• أضاف الاقتصاد الأمريكي 147 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، بينما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1%.
• هدّأت صفقة التجارة بين الولايات المتحدة وفيتنام الأعصاب، لكن الموعد النهائي في 9 يوليو/تموز يلوح في الأفق مع استمرار المفاوضات مع الحلفاء الرئيسيين.

ارتفع الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يونيو/حزيران الأقوى من المتوقع، مما خفف بعض المخاوف بشأن سوق العمل. ساعد التقرير الإيجابي في رفع الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته في عدة سنوات، حيث أعاد المتداولون تقييم احتمالية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في يوليو/تموز.

مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يحوم بالقرب من 97.20 خلال جلسة التداول الأمريكية، مسجلاً انتعاشًا من الضعف السابق وكسر سلسلة خسائر استمرت لعدة أيام. جاء الارتداد بعد تقرير التغير في التوظيف ADP المخيب للآمال يوم الأربعاء. بينما غذت بيانات ADP في البداية توقعات التيسير النقدي، ساعدت قراءة الوظائف غير الزراعية الأقوى يوم الجمعة في استقرار الدولار وهدأت التكهنات بشأن خفض فوري لسعر الفائدة الفيدرالي.

جاء تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الأخير أقوى من المتوقع، حيث أضاف الاقتصاد 147 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، متجاوزًا التوقعات البالغة 110 آلاف وأعلى قليلاً من 144 ألف وظيفة أضيفت في مايو/أيار. انخفض معدل البطالة إلى 4.1% في يونيو 2025 من 4.2% في مايو، متجاوزًا توقعات السوق بارتفاعه إلى 4.3%.

استمرارًا لهذه الحالة الحذرة، انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 10% خلال الأشهر الستة الماضية. لا يزال الدولار الأمريكي عرضة للضغوط مع زيادة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي. لقد خففت المخاوف المستمرة بشأن التعريفات الجمركية المقترحة من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والوضع المالي الهش بشكل متزايد من ثقة المستثمرين. إن مزيج من مخاطر سياسة التجارة وزيادة الإنفاق الحكومي يغذي المخاوف بشأن الاستقرار الاقتصادي على المدى الطويل، مما يقلل من الطلب على الدولار الأمريكي.

المؤثرات في السوق: توترات التجارة العالمية تتصاعد، وتصاعد عدم اليقين المالي

• قبل الموعد النهائي للتعريفات في 9 يوليو، ساعد اتفاق تجاري جديد بين الولايات المتحدة وفيتنام في تهدئة أعصاب المستثمرين، حيث وافقت واشنطن على تخفيف الضغط التعريفي مقابل الحصول على وصول أكبر إلى السوق للسلع الأمريكية. يتضمن الاتفاق رسومًا بنسبة 20% على الصادرات الفيتنامية و40% على السلع المعاد توجيهها عبر فيتنام من دول ثالثة، لا سيما الصين. في المقابل، ستقوم فيتنام بتقليل الحواجز أمام السلع الأمريكية، مما يسمح بدخول بعض المنتجات الأمريكية بدون رسوم. ساعد الاتفاق، الذي هو أقل صرامة من التعريفة المقترحة بنسبة 46%، في تخفيف التوترات التجارية.
• مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو، تضغط الولايات المتحدة على الحلفاء الرئيسيين - بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي - لإنهاء الاتفاقيات التجارية أو مواجهة تعريفات جديدة شديدة، يُقال إنها تصل إلى 50% على بعض الواردات. بينما أحرزت بعض المفاوضات تقدمًا، لا تزال أخرى غير مؤكدة. لقد تمسكت اليابان بحزم، حيث صرح رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا بأن طوكيو "ستحمي المصالح الوطنية بأي ثمن"، مما يشير إلى مقاومة لمطالب واشنطن. في الوقت نفسه، قال رئيس كوريا الجنوبية لي جاي ميونغ يوم الخميس إن المفاوضات تبدو صعبة وأنه لا يمكنه القول ما إذا كانت المحادثات ستنتهي بحلول يوم الثلاثاء المقبل، بينما يحث المسؤولون الألمان على اتخاذ إجراءات سريعة لتجنب الاضطرابات في القطاعات التصديرية الحيوية. تهديد التعريفات الوشيك يضيف إلى القلق التجاري العالمي ويجعل الأسواق في حالة ترقب.
• أظهرت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين علامات على التخفيف بعد أن رفعت واشنطن القيود الرئيسية على تصدير برامج تصميم الرقائق وشحنات الإيثان. تم السماح للشركات الأمريكية مثل سينوبسيس وكادنس وسيمنز باستئناف مبيعات أدوات أتمتة التصميم الإلكتروني (EDA) للعملاء الصينيين، بينما تم تخفيف قواعد الترخيص على صادرات الإيثان، مما أعاد فتح تدفق تجاري رئيسي كان قد توقف في يونيو. تأتي هذه الخطوة السياسية بعد خطوة الصين لتخفيف القيود على صادرات العناصر الأرضية النادرة، مما يشير إلى خطوة متبادلة نحو تطبيع التجارة. بينما تبقى القضايا الأوسع غير محلولة، فإن الإجراءات الأخيرة قد عززت التفاؤل بشأن العلاقات الأمريكية الصينية.
• تقدمت فاتورة "واحدة كبيرة جميلة" للضرائب والإنفاق في مجلس النواب هذا الأسبوع لكنها لا تزال في وضع هش مع تزايد الانقسامات الداخلية بين الجمهوريين. بينما اجتازت الفاتورة عقبة إجرائية رئيسية بصعوبة بتصويت 219-213، أعرب العديد من المشرعين الجمهوريين عن قلقهم بشأن تخفيضات الإنفاق العميقة، والعيوب المتزايدة، والردود المحتملة قبل انتخابات نوفمبر. على الرغم من الضغط القوي من الرئيس الأمريكي ترامب، الذي حث على تمرير سريع لتلبية الموعد النهائي الذاتي المفروض في 4 يوليو، قد تؤدي معارضة المحافظين الماليين إلى تأخير أو إعاقة الموافقة النهائية. حتى وقت النشر، كان مجلس النواب لا يزال يناقش الحزمة، ويراقب المستثمرون عن كثب النتيجة، نظرًا لتأثيرها المحتمل على مستويات الدين الفيدرالي ومشاعر السوق الأوسع.
• ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 6 نقاط أساس إلى 4.34% يوم الخميس بعد تقرير الوظائف الأقوى من المتوقع.
• بالإضافة إلى قراءة الوظائف غير الزراعية القوية، انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية إلى 233 ألف مطالبة، وهو أدنى مستوى في ستة أسابيع وأقل من التوقعات البالغة 240 ألفًا، مما يبرز قوة سوق العمل المستمرة. في الوقت نفسه، ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.2% في يونيو، أقل بقليل من المتوقع البالغ 0.3%، مما يشير إلى ضغوط أجور أضعف. بينما يخفف الفشل في الأجور من مخاوف التضخم، فإن المرونة العامة في بيانات التوظيف قد قللت من الحاجة الملحة لخفض سعر الفائدة الفيدرالي في يوليو/تموز، مما ساعد الدولار الأمريكي على استعادة بعض قوته.
• ارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 50.8 في يونيو/حزيران، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 50.5 ومرتفعًا من 49.9 في مايو/أيار. تشير التحسينات إلى تجديد التوسع في قطاع الخدمات الأمريكي، مدفوعًا بنشاط تجاري أقوى. قفز مؤشر الطلبات الجديدة إلى 51.3، بينما ارتفع نشاط الأعمال إلى 54.2. على الرغم من أن مؤشر التوظيف ظل في حالة انكماش عند 47.2، فإن الارتفاع العام يشير إلى استقرار مستمر في الطلب على الخدمات.
• خلال حديثه في مؤتمر اقتصادي في ألمانيا، أشار رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إلى أن "تعديل الأسعار والاقتصاد الأوسع لتغيرات التجارة والسياسات القادمة الأخرى... لن يكون تحولًا قصيرًا وبسيطًا في الأسعار، كما تقترح نماذج الكتب الدراسية القياسية." وأضاف أن هذا قد يصبح "عملية قد تستغرق عامًا أو أكثر لتكتمل،" مما قد يرسخ توقعات التضخم المرتفعة بين المستهلكين. مع استمرار بيانات سوق العمل في إظهار المرونة، حذر بوستيك من التسرع في تيسير السياسة النقدية: "تظل ظروف سوق العمل صحية بشكل عام،" و "لا تظهر المؤشرات الحالية بعد علامات من نوع التدهور الذي قد يستدعي خفض أسعار الفائدة الاستباقي،" وفقًا لما ذكرته رويترز.

التحليل الفني: مؤشر الدولار (DXY) يكافح بالقرب من مقاومة رئيسية بعد كسر نمط الوتد

كسر مؤشر الدولار (DXY) مؤخرًا دون نمط وتد هابط. بعد الكسر، يتأرجح المؤشر الآن في مرحلة ضيقة محصورة بين حوالي 96.40 و97.15، مما يشير إلى توقف مؤقت في البيع. يحاول المؤشر الآن انتعاشًا طفيفًا ويبدو أنه يعيد اختبار الحد السفلي للوتد المكسور بالقرب من 96.80–97.00. هذه المنطقة، التي كانت تعمل سابقًا كدعم، تعمل الآن كمقاومة. لا يزال المؤشر يتداول دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 9 أيام عند 97.25، مما يعزز الإعداد الهبوطي ما لم يتمكن المشترون من استعادة هذا المستوى بزخم قوي.

تدعم مؤشرات الزخم أيضًا فكرة التماسك. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 31.49، مما يشير إلى زخم ضعيف يتراجع قليلاً من منطقة التشبع البيعي. تظل نسبة التغير (ROC) عند -1.98 سلبية، لكنها تتسطح، مما يتماشى مع الحركة الجانبية في السعر. باختصار، يقع مؤشر الدولار الأمريكي في محاولة انتعاش محصورة بعد الكسر، ولكن دون محفز قوي أو متابعة صعودية، لا تزال المخاطر تميل نحو الاتجاه الهبوطي. قد يؤدي كسر نظيف دون 96.60 إلى استئناف الاتجاه الهبوطي، بينما قد يشير الإغلاق فوق 97.25 إلى استقرار قصير الأجل.