• انخفض الدولار الأمريكي يوم الجمعة في تداولات ضعيفة خلال العطلة، منهياً سلسلة مكاسب استمرت يومين.
• تجدد التوترات حول التعريفات الجمركية مع استعداد ترامب لإرسال رسائل تفرض رسومًا تجارية أحادية الجانب اعتبارًا من 1 أغسطس.
• مشروع قانون "واحد كبير جميل" للرئيس الأمريكي يمر عبر مجلس النواب، مما يثير مخاوف بشأن الديون على المدى الطويل.

انخفض الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، متجهاً نحو الانخفاض في تداولات ضعيفة خلال العطلة، منهياً سلسلة مكاسب استمرت يومين. بعد ارتفاعه بفضل بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الأقوى من المتوقع التي صدرت يوم الخميس، بدأ الدولار الأمريكي الآن في تقليص مكاسبه، حيث تظل النشاطات السوقية هادئة وسط عطلة يوم الاستقلال في 4 يوليو في الولايات المتحدة.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، بشكل مستقر خلال ساعات التداول الأمريكية. في وقت كتابة هذا التقرير، يتأرجح المؤشر بالقرب من 97.00، متراجعًا من أعلى مستوى أسبوعي بلغ 97.42 تم الوصول إليه يوم الخميس بعد صدور بيانات التوظيف الأمريكية الأقوى من المتوقع.

يأتي هذا التراجع في الوقت الذي يوازن فيه المتداولون بين الأرقام القوية للوظائف الأمريكية والمخاطر الأوسع، بما في ذلك التعريفات الحمائية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والمخاوف المالية المتزايدة بعد تمرير مشروع قانون الضرائب والإنفاق الضخم الخاص به.

تمت الموافقة على التشريع من قبل مجلس النواب يوم الخميس، ومن المتوقع أن يوسع بشكل كبير العجز في الميزانية، مما يزيد من قلق المستثمرين بشأن الاستقرار المالي العام في الولايات المتحدة على المدى الطويل. بينما رفعت بيانات سوق العمل المتفائلة في البداية الدولار الأمريكي، فإن المخاوف المحيطة بالتدابير التجارية الحمائية وارتفاع مستويات الديون تؤثر الآن على المعنويات.

تصاعدت التوترات حول التعريفات الجمركية من قبل الرئيس ترامب قبل الموعد النهائي في 9 يوليو. أعلن يوم الخميس أنه سيبدأ في إرسال رسائل إلى شركائه التجاريين يوم الجمعة. نيته، كما قال، هي إرسال "10 أو 12" رسالة إلى الشركاء التجاريين الرئيسيين، مع المزيد في الأيام القادمة، كل منها يحدد معدلات التعريفات الأحادية التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس/آب. وأضاف ترامب، مشيرًا إلى ذلك: "ستتراوح قيمتها من ربما 60 أو 70% إلى 10 و20%،" مما يبرز موقفًا أكثر عدوانية في الحماية قبل أيام من الموعد النهائي في 9 يوليو/تموز.

المؤثرات في السوق: مشروع قانون ترامب المالي، والتعريفات، وإعادة تسعير خفض الفائدة

• تمت الموافقة على مشروع قانون ترامب الشامل "واحد كبير جميل" من قبل مجلس النواب في وقت متأخر من يوم الخميس بفارق ضئيل بلغ 218–214، حيث صوت اثنان من المشرعين الجمهوريين ضده. الحزمة التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات، والتي تشمل تخفيضات ضريبية عميقة وزيادة في الإنفاق الفيدرالي، قد زادت من مخاوف السوق بشأن المسار الطويل الأمد للديون الأمريكية. من المتوقع أن يتم توقيع القانون من قبل ترامب يوم الجمعة كجزء من احتفالات يوم الاستقلال.
• لقد رسم مشروع "واحد كبير جميل" خطوط معركة سياسية حادة في واشنطن. وقد أشاد الجمهوريون بتمريره كفوز اقتصادي كبير وتحقيق لوعود الحملة الانتخابية للرئيس الأمريكي، مشيرين إلى تخفيضات الضرائب، وزيادة الإنفاق الدفاعي، وتعزيز الأمن على الحدود. في المقابل، عارض الديمقراطيون التشريع بالإجماع، محذرين من أنه سيعمق عدم المساواة، ويزيد العجز الفيدرالي، ويجرد ملايين الأمريكيين من تغطية الرعاية الصحية. إن هذا الانقسام الحزبي يضيف طبقة من عدم اليقين للأسواق، خاصة مع اقتراب التأثير الاقتصادي طويل الأمد للقانون من نقطة اشتعال قبل انتخابات منتصف المدة في 2026.
• يجعل مشروع ترامب تخفيضات الضرائب لعام 2017 دائمة ويضيف تخفيضات ضريبية جديدة، بما في ذلك عدم فرض ضرائب فدرالية على الإكراميات وخصومات على الأجر الإضافي. كما يرفع الحد الأقصى لخصم SALT إلى 40,000 دولار لمدة خمس سنوات. من ناحية أخرى، يتضمن القانون تخفيضات عميقة في برنامج ميديكيد (Medicaid)، مما يجعل من الصعب على الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض التأهل، ويقيد أنواع معينة من الرعاية. كما يشدد القواعد المتعلقة بقسائم الطعام، ويقطع التمويل لبرامج الطاقة الخضراء، ويخصص أكثر من 46 مليار دولار للأمن على الحدود وإنفاذ الهجرة. كما يرفع مشروع "واحد كبير جميل" سقف الدين الأمريكي بمقدار 5 تريليونات دولار.
• تقدر مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) غير الحزبي أن مشروع القانون المالي الذي تم تمريره حديثًا سيضيف 3.4 تريليون دولار إلى العجز الأمريكي على مدى السنوات العشر القادمة. ومن المتوقع أن يرتفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الوطني من 97.8% إلى أكثر من 125%، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات السابقة لمكتب الميزانية في الكونغرس البالغة 117.1% التي صدرت في يناير/كانون الثاني.
• بينما تستمر حالة عدم اليقين الأوسع بشأن التعريفات، توصلت الصين إلى "اتفاق إطار" مع واشنطن لتقليل التعريفات المتبادلة وتخفيف القيود على بعض السلع، وخاصة تلك المتعلقة بالمعادن النادرة. يهدف هذا الاتفاق إلى تسهيل حصول الشركات الأمريكية على المواد الحيوية من الصين، ولتتمكن الصين من الوصول إلى بعض التقنيات الأمريكية. ومع ذلك، لا تزال تفاصيل هذا الاتفاق نادرة بعض الشيء.
• تتحرك الهند للرد على التعريفات الجمركية الأمريكية على السيارات. وقد أبلغت الهند رسميًا منظمة التجارة العالمية عن نيتها فرض تعريفات انتقامية على سلع أمريكية مختارة ردًا على زيادة الرسوم بنسبة 25% على السيارات وقطع غيار السيارات من واشنطن. تمثل هذه الخطوة، التي تتضمن تعليق التنازلات التجارية خلال 30 يومًا، نقطة اشتعال جديدة في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والهند، تمامًا كما كانت الجانبان يقتربان من اتفاق محدود. تضيف هذه الأخبار إلى المخاطر المتزايدة للتعريفات العالمية المحيطة بالموعد النهائي للرئيس ترامب في 9 يوليو/تموز، وقد تؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي من خلال زيادة عدم اليقين في الأسواق الناشئة وسلاسل الإمداد العالمية.
• أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) التي صدرت يوم الخميس أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 147 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، متجاوزًا توقعات السوق وخفض معدل البطالة الأمريكي إلى 4.1%. بينما كان التوظيف في القطاع الخاص أبطأ، فإن القوة العامة للتقرير أدت بالمتداولين إلى تقليص توقعاتهم بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في يوليو/تموز. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، انخفضت احتمالات الخفض من حوالي 24% إلى 4.7% فقط بعد التقرير. وقد كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي سينتظر المزيد من العلامات على التهدئة في كل من الوظائف والتضخم قبل اتخاذ أي إجراء.
• شدد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت انتقاده للاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، مشيرًا إلى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "بعيدة قليلاً" في حكمها من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة على الرغم مما أسماه "معدلات حقيقية مرتفعة جدًا." وأضاف بيسنت: "إذا لم يخفضوا الفائدة الآن، فقد يتعين أن يكون الخفض في سبتمبر/أيلول أكبر." على الرغم من النبرة المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي، تميل أسواق العقود الآجلة إلى التيسير، حيث تسعر احتمالية بنسبة 80% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وإجمالي 50 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية 2025.

التوقعات الفنية لمؤشر الدولار DXY: اختراق الوتد مستمر مع فشل الدولار الأمريكي في استعادة 97.00

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون نمط وتد هابط في وقت سابق من هذا الأسبوع. حاول المؤشر استعادة مستوى 97.00 يوم الخميس بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الأقوى من المتوقع لكنه فشل في الثبات فوقه. توقفت الارتدادات عند دعم الوتد المكسور، الذي تحول الآن إلى مقاومة. يعزز هذا الاختبار الفاشل الإعداد الهبوطي، حيث ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY خلال جلسة تداول يوم الجمعة، متداولًا فيما دون حاجز 97.00 بقليل.

كما أن السعر يقع أيضًا دون المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، الذي يعمل أيضًا كنطاق بولينجر الأوسط، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال ضعيفًا. ما لم يتمكن الثيران من تحقيق اختراق نظيف فوق هذه المنطقة بالقرب من 97.00–97.20، من المحتمل أن يبقى الاتجاه الهبوطي الأوسع ساريًا.

تعكس مؤشرات الزخم أيضًا لهجة حذرة. يتأرجح مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 34 بقليل، مما يبقيه في المنطقة الهبوطية لكنه يظهر علامات مبكرة على الاستقرار. في الوقت نفسه، لا يزال معدل التغير (ROC) سالبًا، مما يشير إلى أن ضغوط البيع لا تزال موجودة، على الرغم من عدم تسارعها.

إذا كسر مؤشر الدولار DXY دون دعمه الفوري بالقرب من 96.30، نطاق بولينجر السفلي، فقد يفتح ذلك الباب أمام حركة هبوطية جديدة تستهدف 95.00. من ناحية أخرى، قد يؤدي الإغلاق القوي فوق الإسفين إلى إشعال انتعاش قصير الأجل، ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط.