الدولار الأمريكي: تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي محل تساؤل مع اقتراب الانخفاض التضخمي – MUFG
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلييجادل ديريك هالبيني من MUFG بأن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو قد يكون قديمًا بالفعل، حيث تتحدى بيانات العمالة الأضعف وانخفاض أسعار الطاقة مخطط النقاط المتشدد للبنك الاحتياطي الفيدرالي. ويرى أن تسعير عقود المبادلة على أسعار الفائدة (OIS) مبالغ فيه للغاية، مع تسعير زيادات أسعار الفائدة بشكل مبالغ فيه واحتمال خفض سعر الفائدة بحلول مارس 2027 أكثر احتمالًا من زيادة أخرى. ويقول إن قوة الدولار الأمريكي كانت مدفوعة بفروقات أسعار الفائدة والمراكز الطويلة المرفوعة، لكن هذا قد ينقلب إذا استأنف تراجع التضخم.
توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي ومراكز الدولار
“يُعاد دفع سوق الصرف الأجنبي بشكل متزايد مرة أخرى بفروقات أسعار الفائدة، حيث تشير ارتباطاتنا المتجددة إلى ذلك، وكان تسعير زيادات سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي هو المحرك الرئيسي لشراء الدولار الأمريكي المتجدد. يبدو أن الكثير من هذا التسعير مدفوع بالتصور بأن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي وورش كان متشددًا. ولكن بخلاف تأكيد السعي لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ للبنك الاحتياطي الفيدرالي، هناك أدلة محدودة تشير إلى أن وورش كان متشددًا بشكل خاص.”
“سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للاجتماع الأخير في يونيو هذا المساء، ونحذر من قراءة الكثير في تفاصيل المحضر نظرًا لأن الخلفية في الفترة التي سبقت الاجتماع في 17 يونيو كانت مختلفة تمامًا عن الآن. من المحتمل أن تكون نقاط المخطط قد تم تقديمها في نهاية الأسبوع السابق (المنتهي في 12 يونيو)، ونرى أن تحليل نقاط اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لن يظهر تسع أعضاء يدعمون رفع سعر الفائدة إذا عُقد الاجتماع الآن. أنهى خام نيمكس الأسبوع المنتهي في 12 يونيو عند 85 دولارًا للبرميل، لذا فقد انخفضنا بنسبة 17.5٪ أخرى منذ ذلك الحين.”
“في هذا الصدد، يبدو منحنى عقود المبادلة على أسعار الفائدة (OIS) مبالغًا في تسعيره لزيادات أسعار الفائدة. لا يزال هناك احتمال يقارب 30٪ مسعرًا لزيادة سعر الفائدة في اجتماع 29 يوليو. وبالنظر إلى أن بيانات سوق العمل كانت أضعف، يبدو هذا التسعير مرتفعًا جدًا.”
“تم تسعير حوالي 40 نقطة أساس من الزيادات بحلول مارس 2027، ونرى احتمالًا أكبر لخفض سعر الفائدة بدلاً من زيادته بحلول ذلك الوقت. نحن نقبل خطر تصعيد الصراع مجددًا، والمشاكل المستمرة المتعلقة بإعادة فتح مضيق هرمز (كما يتضح من الضربات الأمريكية اليوم على إيران ردًا على هجمات إيران على ناقلة غاز طبيعي مسال) قد تغير من احتمال خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ولكن بافتراض عدم ارتفاع أسعار الطاقة بشكل حاد، يبدو أن سوق أسعار الفائدة مسعر بشكل خاطئ.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.