تراجع الدولار الأمريكي مع إشارات محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- يتمسك الدولار الأمريكي بنبرة صعودية وسط توترات تجارية ومعنويات حذرة قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
- أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرض تعريفات جمركية بنسبة 50% على النحاس، محذرًا من أن الواردات الدوائية قد تواجه رسومًا تصل إلى 200%.
- تتحول الإعدادات الفنية إلى صعودية بحذر، لكن يجب على مؤشر الدولار الأمريكي DXY تجاوز 97.80 لتأكيد اختراق صعودي.
يحافظ الدولار الأمريكي (USD) على استقراره يوم الأربعاء، على الرغم من أن الزخم قد تراجع قليلاً بعد بداية أقوى لليوم. افتتح الدولار الأمريكي بنبرة صعودية خفيفة وسط توترات التعريفات المستمرة ومعنويات السوق الحذرة. لا يزال المستثمرون في حالة ترقب بعد تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأخيرة بشأن التعريفات وتمديد الموعد النهائي للرسوم الجمركية المتبادلة، مما يواصل تقويض شهية المخاطرة ودعم تدفقات الملاذ الآمن نحو الدولار الأمريكي.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنحو %1.5 من أدنى مستوى له في 1 يوليو البالغ 96.38 - وهو أضعف مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. بعد أن لمس أعلى مستوى خلال اليوم عند 97.75، تراجع المؤشر قليلاً إلى حوالي 97.52 مع قيام الأسواق بتمرير أحدث محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
كشف محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لشهر يونيو أن معظم المسؤولين يتوقعون أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة مناسبة في وقت لاحق من هذا العام، مشيرين إلى تراجع ضغوط التضخم وضعف محتمل في الاقتصاد وسوق العمل. بينما دعم بعض الأعضاء خفضًا محتملًا في أقرب وقت في الاجتماع المقبل، لم يرَ آخرون حاجة لتغييرات في السياسة في عام 2025. عمومًا، اعتبر صانعو السياسة أن التضخم المرتبط بالتعريفات من المحتمل أن يكون مؤقتًا أو محدودًا وأشاروا إلى أن توقعات التضخم لا تزال مثبتة بشكل جيد. كما أشار المحضر إلى عدم اليقين المرتفع المرتبط بسياسة التجارة والتطورات الجيوسياسية، على الرغم من أن المخاطر العامة قد تراجعت قليلاً منذ الاجتماع السابق.
تصاعدت حملة التعريفات الجمركية التي يقودها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء من خلال نشر رسائل جديدة على منصته الاجتماعية، تروث سوشيال، تستهدف ست دول إضافية، الجزائر، العراق، ليبيا، بروناي، مولدوفا، والفلبين، مع رسوم استيراد جديدة تتراوح بين 20% إلى 30%. ستدخل التعريفات الجديدة حيز التنفيذ في 1 أغسطس/آب، بعد يومين فقط من إصدار ترامب إشعارات مماثلة لـ 14 دولة أخرى. تؤكد هذه الخطوة الأخيرة على الدفع العدواني لترامب لما يسميه "التعريفات المتبادلة"، والتي تهدف إلى تصحيح ما يصفه بالممارسات التجارية غير العادلة. إن التوسع السريع في تهديدات التعريفات يبقي الأسواق العالمية في حالة من التوتر، حيث يراقب المستثمرون عن كثب كيفية استجابة الدول المستهدفة وما إذا كانت أي اتفاقيات تجارية جديدة ستتحقق قبل الموعد النهائي في أغسطس/آب.
خلال اجتماع لمجلس الوزراء في البيت الأبيض يوم الثلاثاء، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفات بنسبة 50% على واردات النحاس. وقال ترامب: "اليوم نقوم بفرض تعريفات على النحاس"، مشددًا على الأهمية الاستراتيجية للمعدن لصناعة الولايات المتحدة. كما أشار إلى أن الواردات الدوائية ستواجه قريبًا تعريفات "بمعدل مرتفع جدًا، مثل 200%"، مضيفًا أن هذا الإجراء سيتم الإعلان عنه قريبًا وسيدخل حيز التنفيذ بعد عام على الأقل.
محركات السوق: توترات الرسوم الجمركية، واستهداف ترامب لباول، واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
- أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على تروث سوشيال أن إدارته ستكشف عن إجراءات تجارية جديدة يوم الأربعاء، قائلًا، "سنقوم بإصدار معلومات عن ما لا يقل عن 7 دول تتعلق بالتجارة، صباح الغد، مع عدد إضافي من الدول سيتم الإعلان عنها في فترة ما بعد الظهر. شكرًا لاهتمامكم بهذا الأمر!"
- أكد ترامب تحذيره بأن دول البريكس ستواجه رسومًا إضافية بنسبة 10%. وأوضح أنه لن تكون هناك استثناءات، متهمًا دول البريكس بالعمل على استبدال الدولار الأمريكي. وأكد أن الدولار الأمريكي هو "الملك" وأن أي تحدٍ لهيمنته سيكلف "ثمنًا كبيرًا". خلال قمة البريكس السابعة عشرة في ريو دي جانيرو، البرازيل، رد القادة على تصاعد العدوان التجاري الأمريكي، حيث قال الرئيس البرازيلي لولا دا سيلفا، "العالم لا يريد إمبراطورًا"، في إشارة غير مباشرة إلى تكتيكات التعريفات في واشنطن. أعربت المجموعة عن قلقها الشديد بشأن التدابير الأحادية التي تعطل التجارة العالمية وأعادت الدعوات لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.
- كما أكد ترامب على موعد التعريفات في 1 أغسطس وأعلن، "وفقًا للرسائل المرسلة إلى دول مختلفة يوم أمس… ستبدأ التعريفات في السريان اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. لم يحدث أي تغيير في هذا التاريخ، ولن يحدث أي تغيير. بعبارة أخرى، سيكون كل المال مستحقًا وقابلًا للدفع اعتبارًا من 1 أغسطس 2025 — لن يتم منح أي تمديدات."
- استشهد الرئيس الأمريكي بدراسة لمجلس المستشارين الاقتصاديين (CEA) ليزعم أن التعريفات ليست تضخمية. وقال ترامب إن دراسة جديدة من مجلس المستشارين الاقتصاديين، التي يقودها الدكتور ستيفن ميران، وجدت أن التعريفات لها "أثر صفري على التضخم." وادعى أن أسعار الواردات تتراجع وأن التعريفات تعزز ازدهار الاقتصاد المحلي، مشيرًا إلى المكاسب في المصانع والوظائف والاستثمار. كما وجه ضربة مباشرة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، داعيًا إلى اتخاذ إجراء فوري: "خفض أسعار الفائدة يا جيروم — الآن هو الوقت المناسب!"
- ارتفعت العقود الآجلة للنحاس بأكثر من 17% إلى مستويات قياسية جديدة بعد أن أكد الرئيس الأمريكي فرض تعريفات بنسبة 50% على واردات النحاس. تستورد بلاده حاليًا ما يقرب من نصف احتياجاتها السنوية من النحاس — وهو اعتماد تعتبره إدارة ترامب خطرًا استراتيجيًا. قال وزير التجارة هوارد لوتنيك، "الفكرة هي إعادة النحاس إلى الوطن... إعادة القدرة على إنتاج النحاس... إلى أمريكا،" مما يعزز الدفع لإحياء الإنتاج المحلي. هذه الخطوة هي جزء من أجندة ترامب الأوسع "أمريكا أولاً" التي تهدف إلى إعادة الصناعات الحيوية وتعزيز الوظائف الصناعية.
- وفقًا لتقرير BBH MarketView، فإن تأثير النمو من "مشروع قانون واحد جميل كبير" (OBBB) سيتم تعويضه جزئيًا عن طريق التأثير الاقتصادي الناتج عن ارتفاع التعريفات. تقدر مؤسسة الضرائب أن القانون الواحد الكبير الجميل سيزيد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة حوالي 0.2% في 2025، ويرتفع إلى 1.2% في 2026، ليصل إلى ذروته عند 1.5% في 2028 قبل أن ينخفض ويستقر عند زيادة الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل بنسبة %1.2. من الجدير بالذكر أن الجزء الأكبر من عجز الولايات المتحدة ينجم عن تمديد قانون تخفيض الضرائب والوظائف لعام 2017 (TCJA)، الذي لا يعتبر تحفيزًا ماليًا إضافيًا.
- يوم الاثنين، نشر ترامب رسائل توضح التعريفات التجارية لـ 14 دولة، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية وجنوب إفريقيا وإندونيسيا وتايلاند، تتراوح بين 25% إلى 40%.
- يتجه المستثمرون نحو محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو/حزيران، المقرر صدوره في وقت لاحق من يوم الأربعاء، بحثًا عن أدلة جديدة حول آفاق السياسة النقدية. ستولي الأسواق اهتمامًا وثيقًا لكيفية موازنة المسؤولين بين التضخم المرتفع والمخاطر الخارجية المتزايدة، بما في ذلك تجديد تهديدات التعريفات الجمركية. مع استمرار توقعات خفض أسعار الفائدة في حالة من عدم اليقين، يسعى المتداولون للحصول على أي إشارة حول توافق محتمل بشأن خطوة في سبتمبر/أيلول وما إذا كانت التوترات التجارية بدأت تؤثر على آفاق الاقتصاد الفيدرالي.
التحليل الفني: مؤشر الدولار الأمريكي يختبر مقاومة رئيسية بالقرب من 97.80 مع اكتساب التعافي زخمًا
يحاول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تمديد انتعاشه بعد أن سجل أدنى مستوى له في عدة سنوات في 1 يوليو/تموز. كان المؤشر قد كسر لفترة وجيزة أسفل نمط وتد هابط ولكنه عاد منذ ذلك الحين إلى داخل التشكيل، مما يشير إلى فخ هبوطي محتمل ويشير إلى نية صعودية. ومع ذلك، يواجه مؤشر الدولار الأمريكي DXY الآن عقبة حاسمة قرب مستوى الدعم 97.70–97.80، الذي تحول إلى مقاومة. تعزز هذه المنطقة بشكل أكبر بواسطة المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا والحد العلوي لنمط الوتد، مما يضيف وزنًا فنيًا إلى نقطة التوقف الحالية.
تشير مؤشرات الزخم إلى تحول تدريجي نحو الدعم. يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو الأعلى، حاليًا عند 44.88، على الرغم من أنه لا يزال دون مستوى 50 المحايد. في الوقت نفسه، تحول مؤشر الماكد (MACD) إلى المنطقة الإيجابية مع تقاطع صعودي جديد، مما يشير إلى تجدد الزخم الصعودي. سيؤكد الإغلاق اليومي فوق 97.80 اختراقًا من المقاومة القريبة وقد يمهد الطريق نحو الهدف التالي عند 98.40، وهو أعلى مستوى في 24 يونيو/حزيران. من ناحية أخرى، فإن التعرض للرفض هنا سيبقي الاتجاه الهبوطي الأوسع ساريًا ويعيد التركيز إلى منطقة الدعم 97.00–96.80.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.