الدولار الأمريكي: التعرض يبقى مرتفعًا – بي إن واي
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلييلاحظ جيف يو من BNY أن حيازات المستثمرين عبر الحدود من الدولار تظل قريبة من أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات، مدفوعة بالتعرض القوي لأصول الولايات المتحدة (US) مع قلة التحوطات في سوق الصرف الأجنبي. تدعم توقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وميزة عائد الدولار هذا الموقف، في حين أن التقييد المحدود من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) وتيسير السياسة في الصين يقللان من البدائل. يحذر يو من أن التدفقات غير المحوطة لا تزال تشكل مخاطر على العملة إذا أدت الأصول الأمريكية أداءً ضعيفًا.
حيازات عبر الحدود وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
«لم تتحرك توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشكل جوهري خلال الأسبوع الماضي، لكن الحيازات الإجمالية للمستثمرين عبر الحدود من الدولار تظل عند أعلى مستوى لها منذ أبريل 2025. يجب توخي الحذر في مقارنة ذلك: فقد تم تشويه حلقة أبريل بسبب التحركات الشديدة حول تعريفات يوم التحرير. تعرض الدولار الحالي مختلف.»
«بحلول أواخر الربع الثاني، أصبحت توقعات الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي، مع جعل ميزة عائد الدولار التحوطات أكثر تكلفة بشكل متزايد. تبدو هذه الميزة الآن دائمة. يتراجع البنك المركزي الأوروبي عن المزيد من التقييد، وتقوم الصين فعليًا بتيسير السياسة، ولا تظهر البنوك المركزية الكبرى الأخرى رغبة كبيرة في دفع الزيادات إلى الأمام.»
«لا تزال التدفقات غير المحوطة للأصول تشكل مخاطر على العملة. قد تكون أرصدة سوق الصرف الأجنبي ثانوية بالنسبة لأداء الأصول في الوقت الحالي، لا سيما في القطاعات المملوكة خارجيًا مثل التكنولوجيا، لكن ضعف الأصول المركّز قد يتحدى بسرعة سردية "الاستثنائية الأمريكية".»
«قد يدور بعض هذا الخطر إلى قطاعات أمريكية أكثر دفاعية، بدلاً من الخروج الكامل من الدولار. باستثناء تحول واضح في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن تبقي البدائل المحدودة التعرض للدولار فوق المتوسطات طويلة الأجل.»
«إذا استمرت البيانات في تأكيد الانخفاض التضخمي، يجب على المستثمرين النظر في تقليل هذا التعرض من خلال إضافة تحوطات للدولار ووضع مراكز لتسطيح منحنى العائد.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.