الدولار الأمريكي: استثنائية دون طلب على النقد – BNY
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصليويلاحظ جيف يو من بنك BNY أن قوة الدولار الأمريكي الأخيرة تعكس استثنائية الاقتصاد الأمريكي أكثر مما تعكس موجة جديدة من المشتريات العابرة للحدود، وذلك بعد تقليص المستثمرين لمراكزهم منخفضة الوزن بالفعل. في المقابل، يبيع المستثمرون الدوليون أدوات CAST المقومة بالدولار الأمريكي (صندوق التوريق المدعوم بالأصول الشركاتية) بأسرع وتيرة منذ بداية العام، رغم ارتفاع العوائد. ويربط يو استمرار التخارج من أدوات CAST باحتياجات التمويل المرتبطة بالصراعات الجيوسياسية، محذرًا من أن أي انعكاس في هذا الاتجاه قد يكون إشارة إلى تراجع الحماس تجاه موضوعات الاستثمار الرائجة حاليًا.
الدولار قوي لكن تدفقات CAST ضعيفة
«لم يشهد الدولار شراءً عابرًا للحدود بشكل مكثف حول اجتماع الفيدرالي الأسبوع الماضي وتواريخ IMM، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن تقليل التحوط جارٍ منذ أواخر أبريل. تُظهر بياناتنا أن المراكز الناقصة للدولار عبر الحدود تحولت من حوالي 10٪ فوق متوسطها المتداول على 12 شهرًا (درجة الحيازة -1.10) إلى حوالي 20٪ دون المتوسط (درجة الحيازة -0.80) بحلول نهاية الأسبوع الماضي.»
«لذلك نرى أن قوة الدولار الأخيرة تعكس تجدد الاستثنائية الأمريكية بدلاً من طلب تموضع جديد، خاصة وأن تقييمات العملات تبدو أكثر جاذبية من نظيراتها في سوق الأسهم.»
«ومع ذلك، لا نرى نفس الاهتمام بالنقد والأدوات قصيرة الأجل (CAST)، على الرغم من ارتفاع العوائد الأمريكية. عادةً ما يكون هذا النوع من الأصول حساسًا للغاية لتوقعات أسعار الفائدة وغالبًا ما يستفيد خلال فترات توتر السوق حيث يقوم المستثمرون بجمع السيولة.»
«بدلاً من ذلك، يقوم المستثمرون العابرون للحدود بتصفية CAST بأسرع وتيرة هذا العام، حتى مع ارتفاع العوائد وخلفية المخاطر الداعمة عمومًا. وتظل التدفقات الإجمالية أكثر استقرارًا بكثير، مما يشير إلى أن الطلب المحلي يعوض البيع الأجنبي.»
«سيكون الانعكاس في تدفقات CAST ملحوظًا. فقد يشير إلى أن الحماس للمواضيع الاستثمارية الحالية بدأ يتلاشى وأن المستثمرين يفضلون إعادة بناء احتياطيات النقد بدلاً من ضخ رأس مال إضافي.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.