الدولار الكندي انتظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي وحصل على مكافأة

• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى أدنى مستوى للجلسة مباشرة دون 1.4050 بعد تثبيت بنك الاحتياطي الفيدرالي، ضمن نطاق 76 نقطة مع اكتمال الحركة بالكامل بعد 18:00 GMT.
• صدر ملخص المداولات لبنك كندا قبل 30 دقيقة من القرار ولم يغيّر شيئًا.
• لا تزال زيادة بنك كندا في ديسمبر هي الحالة الأساسية المسعّرة، بينما استقر مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه عند كل اجتماع.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاقه المستهدف عند 3.50٪ إلى 3.75٪ في 18:00 GMT بأغلبية 9-3، مع تفضيل ثلاثة أعضاء مصوّتين رفعًا فوريًا بمقدار ربع نقطة، وانخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD خارج نطاق الجلسة ليُسجل أدنى مستوى له مباشرة دون 1.4050. أما الجانب الكندي من اليوم، وهو ملخص المداولات عند 17:30 GMT، فلم يُحدث أي شيء على الإطلاق.

نصف الفجوة فقط يتحرك

الحالة القائمة لهذا السعر هي أنه يتداول فجوة السياسة المتوقعة لا الفجوة المعلنة، ولا يقدّم التقويم عادةً عرضًا أوضح من هذا. كان كلا البنكين المركزيين في دائرة الحدث خلال ساعة واحدة. وصل المستند الكندي عند 17:30 GMT بينما كان السعر قريبًا من مستوى 1.4100، وتركه هناك تمامًا دون تغيير.

بعد 30 دقيقة، سحب القرار الأمريكي منه نحو 60 نقطة. وكانت زيادة بنك كندا في ديسمبر هي الحالة الأساسية المسعّرة منذ قراءات منتصف يوليو، لذا فإن الجانب الكندي من الفجوة المتوقعة لم يتغير منذ أسبوعين. وكل نقطة أساس من الحركة في الفارق جاءت من الجانب الآخر من الحدود الذي خفّض للتو احتمالات رفعه الخاصة.

بنك الاحتياطي الفيدرالي سوّى مساره الخاص

أصبح تسعير احتمال رفع واحد على الأقل بحلول 16 سبتمبر قريبًا من 64٪ مقابل نحو 80٪ في القراءات الملتقطة قبل الاجتماع، مع 75٪ تقريبًا في أكتوبر و85٪ تقريبًا في ديسمبر. وتراجع احتمال رفعين على الأقل بحلول 9 ديسمبر إلى نحو 42٪ من 57٪، وأصبح السيناريو الأكثر ترجيحًا في ديسمبر هو خطوة واحدة بدلًا من خطوتين. وهذا تضييق ملموس للفجوة المتوقعة من الجانب الأمريكي.

حدث ذلك في يوم قدّمت فيه اللجنة أول ثلاثة اعتراضات خلال رئاسة هذا الرئيس، وبيانًا سجّل أعلى بكثير من متوسطه الجاري على مقياس التشديد. ورفض الرئيس تحويل أي من ذلك إلى توجيه مستقبلي، مكررًا أن هذه اللجنة ليست في مجال التنبؤ وأن الأسواق تكون أفضل حالًا عندما تتفاعل مع التطورات دون فلترة. ثلاثة من الصقور بلا وظيفة رد فعل خلفهم لا يحركون المنحنى.

لغة الطاقة الجديدة في البيان تعبر الحدود في اتجاه غير مساعد للحالة الكندية المتشددة. فواشنطن تدرج الآن الطاقة ضمن فقرة التضخم بينما تتعامل مع الصدمة على أنها أمر يمكن تجاهله، في حين أن توقعات يوليو في أوتاوا كانت مشروطة بمنحنى العقود الآجلة للنفط الخام Crude Oil الذي تغيّر مرتين منذ تثبيته. ويقف كلا البنكين المركزيين الآن عند شرط طاقوي لا يتحكم فيه أي منهما.

الحلقة الانعكاسية تسير في الاتجاه الآخر هذه المرة

إن قوة الدولار الكندي ليست حدثًا محايدًا بالنسبة لبنك كندا. فقد افترضت توقعات يوليو أن العملة ستتوسط نحو 71 سنتًا أمريكيًا خلال الأفق الزمني، وكل سنت دون هذا الافتراض يستورد التضخم ويُقوي حالة ديسمبر. أما التحرك مجددًا نحو 1.4000 فيعمل في الاتجاه المعاكس، إذ يخفف دفعة الأسعار المستوردة التي كانت تقوم بالجزء الأكبر من العمل في الحجة المتشددة.

إن الفخ في هذا المنطق هو أنه يحدّ من نفسه. فإذا أدى ضعف العملة الأقوى إلى تليين مسار التضخم الكندي، تصبح زيادة ديسمبر/كانون الأول أقل يقينًا، ويتسع الفارق المتوقع مجددًا ويجد سعر الفائدة أرضية. ولهذا السبب يواصل الزوج الفشل في تكوين اتجاه واضح في أي من الجانبين، ولماذا ظل مستوى 1.4000 بمثابة قاعدة النطاق منذ استعادة نطاق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا في يوليو/تموز.

بيانان وحدود

سيصدر الناتج المحلي الإجمالي GDP الكندي لشهر مايو/أيار يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع تسجيل 0.2% على أساس شهري مقابل 0.5% في القراءة السابقة. وهذا هو المدخل المحلي الوحيد هذا الأسبوع، وعلى زوج قضى أسبوعين يتجاهل البيانات الكندية فمن غير المرجح أن يكون هو العامل الذي يحدد النطاق.

تأتي الأجندة الأمريكية أولًا وهي أكثر أهمية. يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش سيصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو/حزيران، مع توقع أن يسجل المؤشر الأساسي 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي مقابل 0.3% و3.4%، كما سيصدر الناتج المحلي الإجمالي GDP الأولي للربع الثاني عند 2.1%، وطلبات إعانة البطالة الأولية عند 200 ألف مقابل 187 ألف في القراءة السابقة. إن قراءة ضعيفة لمؤشر PCE تمدد حركة اليوم وتضع مستوى 1.4000 في دائرة التداول قبل نهاية الأسبوع.

المستويات

المقاومة: يمثل مستوى 1.4100 أعلى مستوى للجلسة وأعلى النطاق الذي تم كسره للتو. وفوقه، يشكل مستوى 1.4150 خط الاستعادة باتجاه أعلى مستوى سنوي قرب 1.4250.

الدعم: مستوى 1.4000 هو الهدف، مع نطاق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا الذي يتتبع فوقه مباشرة. ودونه، تعد منطقة 1.3950 أول مستوى.

الانحياز: هبوطي دون 1.4100. بيع الارتفاعات مع اعتبار مستوى 1.4000 الهدف، وإبطال السيناريو عند إغلاق يومي يعود فوق 1.4100.

الرسم البياني لخمس دقائق لزوج USD/CAD