المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي: لاجارد تتحدث عن آفاق السياسة النقدية بعد إبقاء أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصليتشرح كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، قرار البنك المركزي الأوروبي بترك أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في اجتماع السياسة في يوليو/تموز وترد على أسئلة الصحافة.
لمشاهدة هذا الفيديو بلغتك، فعّل الترجمة التلقائية. انقر على الإعدادات ← الترجمة ← الترجمة التلقائية، ثم اختر لغتك المفضلة.
أبرز ما جاء في المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي
"تشير البيانات الأخيرة إلى بعض التحسن في النشاط الاقتصادي."
"تتوقع الشركات والأسر أن يظل سوق العمل أضعف مما كان عليه قبل الصراع."
"تشير المؤشرات إلى أن النشاط الاقتصادي سيظل متواضعًا."
"صدمة الطاقة تنعكس في ارتفاع الأسعار."
"تتوقع الشركات رفع أسعار البيع."
"التضخم الأساسي محتوى، ولم يظهر أثره الكامل بعد."
"تشير الاستطلاعات إلى نمو معتدل في الأجور."
"يساعد ارتفاع إنتاجية العمل في احتواء نمو تكاليف وحدة العمل."
"تقف معظم مقاييس توقعات التضخم على المدى الأطول عند نحو ٪2."
"من المرجح أن يبقي تضخم الطاقة التضخم أعلى بكثير من الهدف حتى النصف الأول من 2027."
"ثم سيتراجع التضخم."
"الصراع مصدر رئيسي لعدم اليقين."
"المخاطر على النمو تميل نحو الاتجاه الهابط."
"ستؤثر أسعار الطاقة المرتفعة سلبًا على الدخل الحقيقي."
"المخاطر على التضخم تميل نحو الاتجاه الصعودي."
"قد تتفاقم صدمة الطاقة أكثر."
"كلما ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، زادت احتمالية حدوث آثار من الجولة الثانية."
"قد تؤدي الظواهر الجوية المتطرفة وأزمة المناخ إلى ارتفاع أسعار الغذاء."
"شهدنا بعض التطورات التي كانت معتدلة نسبيًا منذ قرار يونيو."
"كان انخفاض خام برنت بعد مذكرة التفاهم أسرع مما كان متوقعًا."
"درسنا كثافة الصدمة في العرض ومتانتها وانتشارها."
"كان القرار بالإجماع."
"كان هناك من تساءلوا عما إذا كان ينبغي أن ننظر في رفع الفائدة."
"كنا في وضع مناسب للانتظار."
"سنحصل على قائمة طويلة من البيانات الجديدة قبل اجتماع سبتمبر."
"نولي اهتمامًا خاصًا لأي خطر لآثار الجولة الثانية."
"كان القرار بالإجماع."
"كان هناك من تساءلوا عما إذا كان ينبغي أن ننظر في رفع الفائدة."
"كنا في وضع مناسب للانتظار."
"سنحصل على قائمة طويلة من البيانات الجديدة قبل اجتماع سبتمبر."
"نولي اهتمامًا خاصًا لأي خطر لآثار الجولة الثانية."
"لا نرى حتى الآن آثار الجولة الثانية."
"الانخفاض التدريجي في الأجور لا يزال مستمرًا."
"لا نقدم أي توجيه مستقبلي."
تم نشر القسم أدناه في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) وردة فعل السوق الأولية.
أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس أنه أبقى معدلات الفائدة الرئيسية دون تغيير عقب اجتماع السياسة في يوليو/تموز، كما كان متوقعًا. وبموجب هذا القرار، استقر سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وأسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشي وتسهيلات الإيداع عند 2.4٪ و2.65٪ و2.25٪ على التوالي.
لمشاهدة هذا الفيديو بلغتك، فعّل الترجمة التلقائية. انقر على الإعدادات ← الترجمة ← الترجمة التلقائية، ثم اختر لغتك المفضلة.
أبرز ما جاء في بيان سياسة البنك المركزي الأوروبي
"توقعات أسعار الطاقة، رغم أنها شديدة التقلب، لا تزال حالياً قريبة من خط الأساس لتوقعات موظفي نظام اليورو في يونيو وأعلى بكثير من المستويات المسجلة قبل الصراع في الشرق الأوسط."
"لا يزال عدم اليقين مرتفعاً ولم يظهر بعد الأثر التضخمي الكامل لصدمة الطاقة."
"مع قرار اليوم، لا يزال البنك المركزي الأوروبي في وضع جيد للتعامل مع حالة عدم اليقين الناجمة عن الصراع."
"سيتبع نهجاً يعتمد على البيانات ومن اجتماع إلى اجتماع لتحديد الموقف المناسب للسياسة النقدية."
"وعلى وجه الخصوص، ستستند قرارات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي إلى تقييمه لتوقعات التضخم والمخاطر المحيطة بها، في ضوء البيانات الاقتصادية والمالية الواردة، فضلاً عن ديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية."
"البنك المركزي الأوروبي لا يلتزم مسبقاً بمسار معين لأسعار الفائدة."
"تتراجع محافظ برنامج شراء الأصول (APP) وبرنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP) بوتيرة مدروسة ويمكن التنبؤ بها، إذ لم يعد نظام اليورو يعيد استثمار مدفوعات أصل الدين من الأوراق المالية المستحقة."
"البنك المركزي الأوروبي مستعد لتعديل جميع أدواته ضمن ولايته لضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ ٪2 على المدى المتوسط والحفاظ على سلاسة عمل انتقال السياسة النقدية."
رد فعل السوق على قرارات سياسة البنك المركزي الأوروبي
لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD تحت ضغط هبوطي طفيف، وكان يتداول مؤخراً على انخفاض بنسبة 0.23٪ خلال اليوم عند 1.1385.
سعر اليورو اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في يورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.23% | 0.20% | 0.21% | -0.08% | 0.12% | 0.54% | 0.24% | |
| EUR | -0.23% | -0.01% | 0.00% | -0.32% | -0.11% | 0.34% | 0.00% | |
| GBP | -0.20% | 0.01% | 0.02% | -0.32% | -0.10% | 0.35% | 0.02% | |
| JPY | -0.21% | 0.00% | -0.02% | -0.30% | -0.11% | 0.32% | 0.01% | |
| CAD | 0.08% | 0.32% | 0.32% | 0.30% | 0.18% | 0.63% | 0.31% | |
| AUD | -0.12% | 0.11% | 0.10% | 0.11% | -0.18% | 0.46% | 0.14% | |
| NZD | -0.54% | -0.34% | -0.35% | -0.32% | -0.63% | -0.46% | -0.33% | |
| CHF | -0.24% | -0.01% | -0.02% | -0.01% | -0.31% | -0.14% | 0.33% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت يورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
تم نشر القسم أدناه كمعاينة لقرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) في الساعة 08:00 بتوقيت جرينتش.
- من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية ثابتة يوم الخميس، عقب رفعها في يونيو/حزيران.
- ستتجه الأنظار إلى كلمات رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد وسط تباطؤ التضخم وضعف النمو وتراجع أسعار النفط.
- يواجه اليورو مخاطر في الاتجاهين قبيل إعلانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.
من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية وسعر الفائدة على تسهيلات الودائع دون تغيير عند 2.4٪ و2.25٪، على التوالي. وسيُعلن القرار يوم الخميس عند 12:15 GMT.
وعلى عكس يونيو/حزيران، لن يترافق قرار سعر الفائدة هذه المرة مع التوقعات الاقتصادية المحدّثة للموظفين، لكنه سيتبعه المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عند 12:45 GMT.
ومن المقرر أن يشهد اليورو تقلبات مع إعلانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، إذ سيبحث المتداولون عن إشارات جديدة بشأن آفاق رفع معدلات الفائدة من جانب البنك المركزي.
ماذا نتوقع من قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن معدلات الفائدة؟
في اجتماع السياسة النقدية الشهر الماضي، غيّر البنك المركزي الأوروبي مساره ورفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) استجابةً لصدمة الطاقة التي أثارتها حرب الشرق الأوسط.
وفي الوقت نفسه، قال البنك المركزي الأوروبي في محضر اجتماع يونيو/حزيران، الذي نُشر في وقت سابق من هذا الشهر، إن "التواصل يجب أن يظل محايدًا، بحيث لا يوحي بأن القرار الحالي كان الأول ضمن سلسلة من الرفع المرتقب، ولا أنه كان خطوة لمرة واحدة." وأشار ذلك إلى أن صانعي السياسة اتفقوا على إبقاء خياراتهم مفتوحة للاستجابة لسيناريوهات مختلفة في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.
ومنذ اجتماع يونيو/حزيران، تباطأ التضخم أكثر من المتوقع، مدعومًا بانخفاض أسعار الطاقة وتراجع ضغوط الأسعار الأساسية. وارتفع المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين الأساسي في منطقة اليورو (HICP) بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يونيو/حزيران، متباطئًا من 0.3٪ في القراءة السابقة.
وقد أدى التراجع القصير في التوترات في الشرق الأوسط إلى عودة أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب. وقد يمنح تراجع المخاوف التضخمية البنك المركزي الأوروبي بعض المجال للتوقف مؤقتًا عن مسار رفع الفائدة والانتظار حتى توقعات الموظفين المحدّثة في سبتمبر/أيلول قبل اتخاذ قرار بشأن رفع محتمل.
ومع ذلك، لا تزال أسعار الغاز الطبيعي والوقود المكرر مرتفعة، في حين لا تزال توقعات التضخم مرجحة للبقاء فوق مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ حتى عام 2027. بالإضافة إلى ذلك، فإن تجدد اندلاع الأعمال العدائية في الشرق الأوسط الذي شهدناه حتى الآن هذا الشهر أعاد إحياء الاتجاه الصعودي لأسعار النفط ومخاوف التضخم.
وفي الوقت نفسه، يفقد اقتصاد منطقة اليورو زخمه. إذ يتباطأ النمو ولا يزال النشاط التجاري ضعيفًا وسط تدهور أوضاع سوق العمل. وانكمش اقتصاد الكتلة بنسبة 0.2٪ في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بنمو متوقع عند 0.1٪.
يمكن أن تدفع هذه العوامل المقلقة البنك المركزي الأوروبي ECB إلى مأزق بين دعم النمو واحتواء التضخم المرتفع.
لذلك، قد تلتزم الرئيسة لاجارد يوم الخميس بنهج البنك المركزي الأوروبي ECB القائم على الاجتماع تلو الآخر والاعتماد على البيانات، مع إبقاء الباب مفتوحًا أمام رفع آخر لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول ولكن بموقف غير ملتزم.
كيف يمكن لاجتماع البنك المركزي الأوروبي ECB أن يؤثر في EUR/USD؟
يستقر اليورو بالقرب من 1.1400 مقابل الدولار الأمريكي USD بعد تصحيحه من أعلى مستوى شهري عند 1.1482 الذي سجله في 15 يوليو/تموز، بينما يستعد المتداولون لمواجهة البنك المركزي الأوروبي ECB، مع احتمال أن تكون نبرة الاجتماع أكثر أهمية بكثير من قرار الفائدة نفسه.
إذا واصلت لاجارد التأكيد على مخاطر التضخم الصعودية، وأبقت توقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول مطروحة بقوة، وأشارت إلى أن السياسة قد تحتاج إلى البقاء مقيدة لفترة أطول، فقد تقرأ الأسواق ذلك على أنه قرار تثبيت متشدد، مما يوفر دعمًا قصير الأجل لليورو. وقد يسمح هذا السيناريو لزوج EUR/USD بإعادة اختبار الحاجز 1.1600، خاصة إذا أعادت الأسواق بناء توقعاتها بشأن رفع أخير لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB في سبتمبر/أيلول.
وعلى العكس من ذلك، إذا أقرت رئيسة البنك المركزي بتباطؤ النمو، وتراجع التضخم، وضعف سوق العمل، مع نبرة أقل ثقة بشأن المزيد من التشديد، فقد يقلص المتداولون سريعًا رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول. ومن المرجح أن يضغط ذلك على اليورو، دافعًا الزوج مرة أخرى نحو منطقة 1.1350.
تسلط دواني ميهتا، كبيرة محللي الجلسة الآسيوية في FXStreet، الضوء على المستويات الفنية الرئيسية لتداول EUR/USD عقب إعلان السياسة النقدية.
"يحافظ EUR/USD على تحيز هبوطي على المدى القريب مع بقاء الزوج دون تكدس كثيف من المتوسطات المتحركة. ويشكل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) عند 1.1510 أول حاجز، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1578 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1638 لسقف أوسع على الجانب الصعودي. ويقع مؤشر القوة النسبية (14) دون خط 50 المحايد، مما يشير إلى استمرار ضغوط الهبوط بدلًا من تعافٍ فوري."
"في الاتجاه الهبوطي، فإن كسر منطقة الطلب 1.1350 سيجعل EUR/USD يبحث عن دعم جديد دون الحاجز النفسي 1.1300," تضيف دواني
سعر اليورو آخر 7 أيام
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في يورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة من 7 أيام.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.26% | 1.10% | 0.44% | 0.19% | -0.27% | 0.47% | 0.97% | |
| EUR | -0.26% | 0.82% | 0.30% | -0.13% | -0.48% | 0.26% | 0.71% | |
| GBP | -1.10% | -0.82% | -0.55% | -0.96% | -1.32% | -0.89% | -0.12% | |
| JPY | -0.44% | -0.30% | 0.55% | -0.36% | -0.70% | -0.20% | 0.49% | |
| CAD | -0.19% | 0.13% | 0.96% | 0.36% | -0.40% | 0.27% | 0.80% | |
| AUD | 0.27% | 0.48% | 1.32% | 0.70% | 0.40% | 0.71% | 1.16% | |
| NZD | -0.47% | -0.26% | 0.89% | 0.20% | -0.27% | -0.71% | 0.52% | |
| CHF | -0.97% | -0.71% | 0.12% | -0.49% | -0.80% | -1.16% | -0.52% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت يورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.