البنك المركزي الأوروبي: رفع في سبتمبر مع مسار حذر – TD Securities
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلييتوقع فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بما في ذلك بوجا كومرا، أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على تسهيلات الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50٪ في سبتمبر/أيلول. ويرون أن التوجيهات المستقبلية ستكون محدودة، مع إعادة مجلس الإدارة التأكيد على نهجه المعتمد على البيانات واجتماعًا باجتماع. ومن شأن توقعات الموظفين الجديدة أن تبرر الرفع، مع بقاء مخاطر التضخم مائلة إلى الجانب الصعودي رغم بعض البيانات الأضعف قليلًا مؤخرًا.
TD تستعرض قرار البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول
"نتوقع نحن والسوق أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، ليصل سعر الفائدة على تسهيلات الودائع إلى 2.50٪. لا يزال الصراع في الشرق الأوسط متقلبًا، ولا يوجد حتى الآن أي حل مطروح على الطاولة. وبينما تظل أسعار النفط دون المستويات التي شوهدت قبل توقعات البنك المركزي الأوروبي في يونيو/حزيران، فقد تعرضت أسعار الغاز الطبيعي لضغوط متجددة. "
"على الرغم من الرفع المتوقع، لا نتوقع أن يقدم البنك المركزي الأوروبي توجيهات ذات مغزى بشأن المرحلة التالية من السياسة. وبدلًا من ذلك، نتوقع أن يعيد مجلس الإدارة التأكيد على نهجه القائم على كل اجتماع على حدة والتزامه بالاعتماد على البيانات في تحديد قرارات السياسة المستقبلية."
"وبشكل إجمالي، من المرجح أن يتم خفض توقعات التضخم الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي بشكل طفيف لعام 2026، لكننا نرى مخاطر صعودية طفيفة (~0.1٪) في 2027/2028 مدفوعة باستمرار الصدمات وكذلك التحركات الحادة في الغاز الطبيعي. ولإعطاء سياق، بالنسبة للربع الثالث 2026، فإن أسعار الغاز الطبيعي نفسها تقترب من 30٪ أعلى من توقعات البنك المركزي الأوروبي في يونيو/حزيران، رغم أن النفط أقل بنسبة 15٪ خلال هذه الفترة الزمنية مما كان مقدرًا في توقعات يونيو/حزيران."
"إن المفاضلة في السياسة هنا—تضخم أعلى بوضوح ومستمر ونمو أضعف قليلًا فقط—ينبغي أن تكون كافية لتبرير الرفع بدلًا من مزيد من التريث. وينبغي أن يظل تقييم المخاطر مائلًا نحو المخاطر الصعودية للتضخم مع نظرة متوازنة للنمو."
"نتوقع أن يرفع مجلس الإدارة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، بما يتماشى مع توقعات السوق الواسعة، بينما من المرجح أن يظل بيان السياسة دون تغيير إلى حد كبير، مع إعادة التأكيد على نهج البنك المركزي الأوروبي القائم على البيانات واجتماعًا باجتماع. ولا يزال الوضع في الشرق الأوسط هشًا للغاية بحيث لا يسمح بإشارات قوية بشأن المسار المقبل."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.