البنك المركزي الأوروبي: التوقعات المتشددة تشير إلى ارتفاع سعر الفائدة النهائي – نومورا

تشير فريق الاقتصاد الأوروبي في نومورا، بقيادة أندريه شتشيبانيك وزملائه، إلى أن البنك المركزي الأوروبي ECB رفع سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25% وكشف عن توقعات أكثر تشددا. على الرغم من لهجة حمائمية من الرئيسة لاجارد، يتوقع نومورا الآن ثلاث زيادات أخرى بمقدار 25 نقطة أساس بحلول مارس 2027، مما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 3.00%، مقابل توقع سابق بنهاية دورة عند 2.50%.

توقعات متشددة مقابل تواصل حمائم

“كانت توقعات البنك المركزي الأوروبي ECB الجديدة أكثر تشددا مما كنا نتوقع. يتوقع البنك المركزي الأوروبي ECB تأثيرا أقل على نمو الناتج المحلي الإجمالي بسبب حرب إيران في هذه المجموعة من التوقعات مقارنة بشهر مارس، في حين كنا نتوقع مراجعة هبوطية ذات مغزى. بالإضافة إلى ذلك، يرى البنك المركزي الأوروبي ECB أن التضخم الأساسي في المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين HICP سيظل فوق الهدف في عام 2028 على الرغم من تضمين ثلاث زيادات في أسعار الفائدة في توقعاته، مقارنة بزيادتين فقط في توقعات مارس.”

“نتيجة لذلك، نعدل توقعاتنا للبنك المركزي الأوروبي ECB. نتوقع الآن أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة في سبتمبر وديسمبر من هذا العام وفي مارس من العام المقبل، مما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 3.00% بحلول مارس 2027، مقارنة برؤيتنا السابقة التي كانت تتوقع زيادة واحدة فقط في يوليو من هذا العام (ونهاية دورة عند 2.50%).”

“كانت التوقعات الأساسية الجديدة للبنك المركزي الأوروبي ECB متشددة. لم تُراجع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة التقويمية بشكل كبير عبر أفق التوقعات، باستثناء تعديل ميكانيكي بسبب القرار باستخدام "الطلب المحلي المعدل" بدلا من الناتج المحلي الإجمالي لأيرلندا. لا يتوقع البنك المركزي الأوروبي ECB تباطؤا في نمو منطقة اليورو ربع السنوي بسبب حرب إيران.”

“فيما يتعلق بالتضخم الأساسي في المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين HICP، رفع البنك المركزي الأوروبي ECB توقعاته على مدى أفق التوقعات ويعتقد أن التضخم الأساسي في المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين HICP سيبلغ متوسطا أعلى بمقدار 0.2 نقطة مئوية فوق الهدف في عام 2028 وأيضا بشكل خاص في الربع الرابع من عام 2028. يتوقع البنك المركزي الأوروبي ECB أن يبلغ التضخم الأساسي في المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين HICP متوسطا فوق الهدف في الربع الرابع من عام 2028 على الرغم من تضمين ثلاث زيادات في أسعار الفائدة في التوقعات الجديدة للبنك المركزي الأوروبي ECB، مقارنة بزيادتين فقط في توقعات مارس.”

“على الرغم من وجهة نظرنا بأن السيدة لاجارد كانت حمائمية في المجمل خلال مؤتمر البنك المركزي الأوروبي ECB الصحفي، نعتقد أن توقعات البنك المركزي الأوروبي ECB المتشددة تبرر وستؤدي إلى مزيد من التشديد مما كنا نفترض سابقا.”

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)