كوشر عضو البنك المركزي الأوروبي ECB: لا أرى أدلة على تأثيرات الجولة الثانية
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصليقال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB مارتن كوشر يوم الجمعة، إنه لا يرى أي دليل قوي على تأثيرات الجولة الثانية، ولكن سوف يتحرك البنك المركزي إذا تدهورت توقعات التضخم.
في الوقت نفسه، قال رئيس البنك المركزي السلوفيني بريموش دولينتس إن المخاطر المقبلة لا تزال مرتفعة، مضيفًا أن التطورات بشأن الحرب في إيران تعزز المخاطر السلبية.
مقتطفات رئيسية من كوشر عضو البنك المركزي الأوروبي ECB
التطورات الأخيرة في أسواق النفط مثيرة للقلق.
البنك المركزي الأوروبي ECB في وضع يسمح له بالبقاء يقظًا خلال الأسبوعين المقبلين.
لا أرى أي دليل قوي على تأثيرات الجولة الثانية.
سوف يتحرك البنك المركزي الأوروبي ECB إذا تدهورت توقعات التضخم.
توقعات النمو ليست جيدة، ولكنني لا أرى ركودًا.
رد فعل السوق
في وقت كتابة هذا التقرير، يرتفع زوج يورو/دولار EUR/USD بنسبة 0.11% خلال اليوم ليتداول عند منطقة 1.1385.
كوشر يشير إلى خطر التشديد المشروط مع تزايد اليقظة تجاه التضخم
تقع درجة كوشر البالغة 6.2/10 في مؤشر تتبع الخطابات من FXS أدنى بقليل من المتوسط التاريخي البالغ 6.4/10، ولكن التركيز على التحرك "إذا أصبحت توقعات التضخم أسوأ" يشير إلى تحيز طفيف نحو التشديد مقارنة بالظهور الأخير. التركيز على تدهور توقعات التضخم متوسطة الأجل، القلق بشأن تطورات سوق النفط والتعهد بأن البنك المركزي الأوروبي ECB "سوف يتحرك إذا تدهورت توقعات التضخم"، كلها عوامل تعزز تحيزاً نحو التشديد المشروط يمكن أن يدعم اليورو في حالة حدوث مفاجآت صعودية في التضخم.
في الوقت نفسه، فإن الإشارة إلى أنه "لا يوجد دليل قوي على تأثيرات الجولة الثانية" وأن النمو ضعيف ولكنه ليس في حالة ركود، يخفف من حدة نبرة التشديد، ما يشير إلى عدم وجود عجلة من أجل رفع معدلات الفائدة ما لم تحدث صدمة واضحة. بالنسبة لسوق العملات الأجنبية، فإن هذا المزيج من اليقظة والصبر يعني أن اليورو قد يتداول على تحيز صعودي محدود على خلفية بيانات التضخم وإعادة التسعير المدفوعة من النفط، ولكن دون ظهور محفز قوي من أجل إعادة تسعير مستدامة لمسار البنك المركزي الأوروبي ECB على المدى القريب.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.