دولار أمريكي/روبية هندية USD/INR يرتفع مع تراجع الروبية بسبب تدفقات نهاية الشهر وضعف الأسهم، وتقرير الاستقرار المالي من RBI يحافظ على توقعات نمو بنسبة 6.5%

• الروبية الهندية تضعف على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي الأوسع، تحت ضغط خسائر الأسهم وارتفاع أسعار النفط.
• زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يرتد من مستوى الدعم 85.50، ويتداول بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا.
• من المتوقع أن يتم التوصل إلى اتفاق تجاري مؤقت بين الولايات المتحدة والهند بحلول 8 يوليو، مع التركيز على مخاطر التعريفات والرهانات على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

تتداول الروبية الهندية (INR) على الجانب الضعيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، متأثرةً بزيادة الطلب على الدولار في نهاية الشهر، وتدفقات رأس المال الخارجة، وارتداد طفيف في أسعار النفط الخام. يأتي هذا التراجع بعد أن سجلت الروبية أقوى أداء أسبوعي لها منذ يناير 2023.

يقترب زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية من الارتفاع، حيث يمحو جميع خسائر يوم الجمعة ويتداول حول 85.70 في وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، يتداول الزوج بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا، مما يبرز عقبة فنية رئيسية للثيران.

في هذه الأثناء، يفتح مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الأسبوع على أرضية ثابتة، مستمرًا في التداول بالقرب من أدنى مستوياته في عدة سنوات حول 97.00.

على الرغم من الضعف الأوسع في الدولار الأمريكي، تكافح الروبية للاستفادة حيث تقود العوامل المحلية والفنية زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية. انتهى الدولار الأمريكي من الأشهر الخمسة الماضية في المنطقة الحمراء وهو في طريقه لإغلاق هذا الشهر أيضًا بانخفاض.

تزايدت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة خلال الأيام القليلة الماضية، حيث يعين المتداولون الآن احتمالًا متزايدًا لتيسير السياسة النقدية في أقرب وقت في سبتمبر. تشير تسعيرات السوق إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة في يوليو قد ارتفع إلى 21.2٪، بينما ارتفعت احتمالات التحرك في سبتمبر إلى 73.8٪، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME. تعكس هذه التحولات رد فعل المستثمرين تجاه المخاوف المالية المتزايدة، والضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع التوقعات الاقتصادية الأمريكية - وكلها تغذي الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في تخفيف السياسة في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا.

محركات السوق: تراجع الروبية، انخفاض الأسهم، ارتداد النفط، تباطؤ الإنتاج الصناعي

• وفقًا لتقرير الاستقرار المالي (FSR) الصادر عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) يوم الاثنين، تواصل الاقتصاد الهندي التوسع بوتيرة قوية، مدعومًا بأسس اقتصادية كبرى قوية وتدابير سياسة حكيمة. "على الرغم من خلفية اقتصادية عالمية غير مؤكدة وصعبة، يظل اقتصادنا محركًا رئيسيًا للنمو العالمي، مدعومًا بأسس اقتصادية سليمة وسياسات اقتصادية حكيمة،" قال تقرير FSR نصف السنوي الذي صدر يوم الاثنين.
• في المقدمة لتقرير الاستقرار المالي، حذر محافظ RBI سانجاي مالهوترا من أن الرسوم الجمركية الكبيرة من الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية، والأحداث المناخية قد زادت من المخاطر قصيرة الأجل على الاستقرار المالي العالمي وقد تؤثر على آفاق نمو الهند. بينما تظل الزخم المحلي قويًا، مدعومًا بأسس قوية وسياسات حذرة، حذر مالهوترا من أن التداعيات الخارجية والصدمات الجوية تمثل مخاطر هبوطية. ومن ناحية إيجابية، ذكر أن توقعات التضخم تبدو معتدلة وثقة متزايدة بأن التضخم سيظل متماشيًا مع هدف RBI.
• تقدر FSR الخاصة بـ RBI نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 6.5% للسنة المالية 26، متماشية مع توقعات السنة المالية الحالية. تدعم التوقعات الطلب القوي في المناطق الريفية، وانتعاش الاستهلاك الحضري، وزيادة النشاط الاستثماري المدفوع باستغلال القدرات فوق المتوسط. كما يؤكد التقرير على التركيز المستمر للحكومة على النفقات الرأسمالية والظروف المالية المواتية كعوامل رئيسية تدفع زخم نمو الهند.
• أنهت مؤشرات الأسهم الهندية على ملاحظة سلبية، مما زاد الضغط على الروبية. انخفض مؤشر سينسكس بمقدار 452.44 نقطة، أو 0.54%، ليغلق عند 83,606.46، بينما تراجع مؤشر نيفتي بمقدار 120.75 نقطة، أو 0.47%، ليغلق عند 25,517.05.
• "تداولت الروبية بشكل ضعيف بالقرب من 85.70، منخفضة بنسبة 0.21%، حيث أدى ضعف سوق رأس المال والمكاسب الأخيرة إلى تحفيز جني الأرباح وتصفية المراكز الطويلة،" قال جاتين تريفيدي، نائب رئيس قسم أبحاث السلع والعملات في LKP Securities. "جاء الضغط قبل أسبوع حاسم يتسم بإصدار بيانات أمريكية رئيسية ونهاية مهلة الرسوم الجمركية الممتدة لمدة 90 يومًا. من المتوقع أن تظل الروبية متقلبة ضمن نطاق 85.35 إلى 86."
• فقدت النشاط الصناعي في الهند الزخم في مايو/أيار مع ارتفاع الإنتاج الصناعي بنسبة 1.2% على أساس سنوي، منخفضًا من 2.7% في أبريل/نيسان وأقل بكثير من إجماع السوق البالغ 2.4%، وفقًا للبيانات الصادرة عن وزارة الإحصاءات وتنفيذ البرامج يوم الاثنين. هذه هي أضعف قراءة منذ سبتمبر 2024، عندما ارتفع الإنتاج بنسبة 3.1%. ومع ذلك، نما الإنتاج التصنيعي بنسبة 2.6% في مايو، متراجعًا من 3.4% في أبريل، مما يشير إلى استمرار الضعف في نشاط المصانع.
• تظل أسعار النفط الخام ثابتة بعد انتعاش طفيف يوم الاثنين، حيث تعافت أسعار برنت إلى حوالي 67.80 دولار. بينما تتداول أسعار WTI حول 65.50 دولار، بعد عمليات بيع حادة triggered by easing tensions بين إيران وإسرائيل. بينما قللت التهدئة من المخاطر الجيوسياسية الفورية، فإن الارتفاع في الأسعار يظل تحت ضغط الروبية الهندية، حيث تستمر تكاليف الطاقة المرتفعة في الضغط على ميزان التجارة وزيادة الطلب على الدولار من المستوردين.
• دخلت الشركة الأم لشركة الطاقة البريطانية Prax Group في إجراءات الإفلاس، مما أثار مخاوف بشأن مستقبل مصفاة النفط في ليندسي. تأتي هذه الخطوة في أعقاب الضغوط المالية المتزايدة، مما أدى إلى تعيين المتلقي الرسمي كمدير للتصفية. بينما من المتوقع أن تستمر عمليات المصفاة تحت إدارة خاصة، فإن هذا التطور يثير عدم اليقين للموظفين واستقرار سلسلة التوريد بشكل عام.
• مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو للمحادثات حول الرسوم الجمركية الممتدة، أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن إدارته لا تنوي تمديد فترة التوقف البالغة 90 يومًا، مشيرًا إلى أن الولايات المتحدة ستقوم بإخطار الشركاء التجاريين "خلال أيام" بشأن معدلات الرسوم الجمركية التي قد يواجهونها إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.
• من المتوقع أن يتم الإعلان عن الاتفاق التجاري المؤقت بين الهند والولايات المتحدة في أقرب وقت في 8 يوليو، مع وجود مصادر تشير إلى أن الجانبين قد توصلا إلى توافق بشأن الشروط الرئيسية. كانت وفد هندي، برئاسة راجيش أغراوال، السكرتير الخاص في وزارة التجارة، في واشنطن لإنهاء المفاوضات. بينما تدفع الهند من أجل إعفاء كامل من الرسوم الجمركية المقترحة بنسبة 26%، يسعى المسؤولون الأمريكيون للحصول على وصول أكبر إلى السوق في القطاعات الحساسة مثل الزراعة والسيارات كجزء من الصفقة.
• تمت الموافقة على مشروع قانون الرئيس الأمريكي دونالد ترامب "One Big Beautiful Bill Act" بعد اجتيازه عقبة رئيسية في مجلس الشيوخ، حيث تم تقليل ضريبة التحويل المقترحة من 5% إلى 1%. تأتي هذه الخطوة كإغاثة كبيرة للمهنيين الهنود والمغتربين الهنود في الولايات المتحدة، الذين أعربوا عن مخاوفهم بشأن المعدل المرتفع السابق. وفقًا لبيانات البنك الدولي لعام 2024، ظلت الهند أكبر متلقٍ عالمي للتحويلات، حيث تلقت 129 مليار دولار، مع 28% من تلك التدفقات تأتي من الولايات المتحدة في السنة المالية 2023-24. من المتوقع أن تحافظ الضريبة المنخفضة على تدفقات قوية، والتي تعد مصدرًا رئيسيًا لدعم العملات الأجنبية للروبية الهندية.
• بالنظر إلى الأمام، من المتوقع أن تؤثر إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية على معنويات السوق وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بدأت الأسبوع بإصدار مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو، الذي انخفض إلى 40.4 في يونيو—أقل من التوقعات ويشير إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر—مما يظهر ضعفًا مستمرًا في التصنيع في الغرب الأوسط. الآن، يتحول التركيز إلى البيانات الرئيسية في منتصف الأسبوع، بما في ذلك مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمية، وفرص العمل JOLTS، وبيانات الرواتب ADP. سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس في مركز الصدارة، حيث إنه مؤشر رئيسي لصحة سوق العمل الأمريكي الذي قد يؤثر على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني: USD/INR يختبر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا بعد الارتداد من دعم 85.50

يتداول زوج USD/INR حول 85.71 يوم الاثنين، مختبرًا المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا بالقرب من 85.72، بعد الارتداد من مستوى دعم رئيسي عند 85.50. انخفض الزوج لفترة وجيزة دون هذه المنطقة لكنه فشل في الحفاظ على الحركة، مما أدى إلى انعكاس طفيف خلال اليوم.

يأتي الانتعاش بعد كسر أدنى من نمط الوتد الصاعد، مما يشير إلى احتمال حدوث تعب هبوطي. يبقى الدعم الفوري عند 84.98، بينما يمثل 86.00 المقاومة التالية. يشير مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI)، الذي يحوم بالقرب من 48.85، إلى زخم محايد.

قد يؤدي الإغلاق الحاسم فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا إلى استقرار التوقعات، بينما قد يؤدي الفشل في البقاء فوق 85.50–85.70 إلى دعوة ضغط بيع متجدد. من المحتمل أن يظل المتداولون حذرين قبل صدور بيانات أمريكية عالية التأثير هذا الأسبوع.