ضغط البيت الأبيض يهدد استقرار الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

على الرغم من الاضطرابات الحالية في الدولار الأمريكي، نرى إمكانية التعافي على المدى القصير للعملة الأمريكية. وفقًا لخبرائنا الاقتصاديين، فإن التراجع من قبل الإدارة الأمريكية يقلل من خطر حدوث ركود في الولايات المتحدة وبالتالي الحاجة إلى رد فعل من الاحتياطي الفيدرالي تجاه تأثير التعريفات من خلال خفض أسعار الفائدة بسرعة، حتى لو كان السوق يبدو حاليًا أنه يعتقد خلاف ذلك، كما تشير محللة الفوركس في كوميرزبانك ثو لآن نغوين.

ثقة المستثمرين في الدولار الأمريكي تتآكل

“يتوقع خبراؤنا الاقتصاديون أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر، بينما يقوم السوق بتسعير خفض في وقت مبكر من يونيو. ومع ذلك، نرى الآن قاعًا أعلى لزوج يورو/دولار - 1.08 بدلاً من 1.05 - حيث إن سياسة التعريفات الأمريكية ستترك بلا شك أثرها على الاقتصاد، لكنها ستضعف الدولار الأمريكي بشكل دائم. لذلك نتوقع أن يستمر الدولار الأمريكي في الانخفاض على المدى الطويل.”

“هدف الحكومة الأمريكية هو القضاء على العجز التجاري الأمريكي. في رأيهم، تعتبر التعريفات أداة واحدة لتحقيق هذا الهدف، بينما من المحتمل أن يكون الدولار الأمريكي الضعيف أداة أخرى. لذلك من غير المرجح أن يتحمل ترامب أي ارتفاع كبير في قيمة العملة الأمريكية. أي ارتفاع الآن سيأتي مع خطر التدخل من قبل الرئيس الأمريكي. علاوة على ذلك، إذا لم ينخفض العجز التجاري الأمريكي بشكل كبير، فإن إضعاف الدولار الأمريكي بشكل نشط قد يتحرك إلى أعلى جدول أعمال الإدارة. سيكون الطريق الأكثر وضوحًا من خلال الاحتياطي الفيدرالي.”

“علاوة على ذلك، من المحتمل أن تكون سياسة ترامب المتقلبة بشأن التعريفات قد أضرت بشكل دائم بالاعتقاد في استثنائية الولايات المتحدة وثقة المستثمرين في وضع الدولار كملاذ آمن. يمكن تفسير الارتفاع أحيانًا الكبير في عوائد الولايات المتحدة من خلال حقيقة أن بعض المستثمرين قد غادروا سندات الخزانة الأمريكية بسبب فقدان الثقة. وهذا يبرر أيضًا ارتفاع علاوة المخاطر على الدولار الأمريكي. لذلك نرفع توقعاتنا لزوج يورو/دولار في نهاية 2026 من 1.10 إلى 1.15.”